Etf vs podílových fondů

Exchange-traded funds (Etf) a podílové fondy jsou dva různé investiční produkty, které lze použít, aby držet diverzifikované portfolio akcií, dluhopisů nebo jiných aktiv. Na fóru Bogleheads se často diskutuje o srovnávacích zásluhách každého z nich. Níže je srovnání seřazené podle různých faktorů, v hrubém pořadí důležitosti.,

celkově neexistuje jasný vítěz: je na každém investorovi, aby zvážil kompromisy, jako je snadnost použití vs intraday tradeability a jak jsou použitelné pro jejich situaci a cíle.

volba nemusí být velmi důležité: kontrast, jak jsou prezentovány v médiích a v literatuře je obvykle mezi ETF investovat a tradiční, high-cost, aktivní podílové fondy, Etf, které snadno vyhrát na náklady. Pokud jsou na druhé straně zvažované prostředky všechny nízkonákladové indexové fondy, pak je investor pravděpodobně v pořádku.,

poměr nákladů

poměr nákladů (ERs) jsou roční náklady na správu hrazené průběžně. Protože snižují návratnost investorů, patří k nejdůležitějším faktorům dlouhodobé výkonnosti.

ETF mají obecně nejnižší ERs dostupné malým investorům.

výdaje na podílový fond mohou být o něco vyšší, s výjimkou Vanguard Admiral funds, které jsou stejné nebo mírně vyšší než jejich ETF. Různé poplatky aktivních podílových fondů mohou být mnohem vyšší, někdy pobuřující; viz podílové fondy a poplatky pro více informací.,

příklady:

výhoda: ETF nebo tie.

obchodní náklady

jedná se o náklady zaplacené jednou za každý obchod, ať už jde o prodej nebo nákup. Jsou nejdůležitější pro menší portfolia a / nebo časté investice.

ETF může vzniknout malá makléřská provize, stejná jako u akcií, obvykle v rozmezí $5 – $10. Většina makléřských domů má vlastní nebo“ oblíbené “ ETF, které lze obchodovat bez provize.

Etf také vzniknout sankce z bid/ask spready na trhu, obvykle v 0.01% – 0.,1% rozsah (různé s velikostí a popularitou fondu) a prémie/sleva na čistou hodnotu aktiv (NAV), které se mohou lišit od zanedbatelných až po vysoce významné. V některých nelikvidních odvětvích, jako jsou obecní dluhopisy, mohou trvalé slevy ETF zabránit investorovi v prodeji za spravedlivou cenu po delší dobu.

podílové fondy jsou častěji nakupovány u své původní firmy, kde nevznikají žádné provize. Při nákupu v jiném zprostředkování mohou být poplatky mnohem vyšší, například $ 50 / transakce; nulová ujednání o poplatcích jsou však ještě rozšířenější než u ETF., Je velmi důležité vybrat buď umístění účtu nebo fondu, aby se zabránilo velké transakční poplatky.

podílové fondy vždy obchodují na NAV a nepodléhají spreadům bid/ask nebo premium/slevám.

výhoda: podílové fondy, pokud jsou zakoupeny přímo od poskytovatele fondu nebo zprostředkovatele, který nabízí fond ve svém výběru „Žádný transakční poplatek“.

obchodní frekvence

jedná se o časové omezení a obvyklé použití obou typů nástrojů.

ETF lze obchodovat kdykoli během dne, více či méně okamžitě., Nevýhodou je třídenní zúčtovací doba, během níž nelze výnosy z prodeje z účtu odstranit. Některé makléřské společnosti účtují poplatky, pokud ETF, které obvykle nabízejí bez provize, jsou během krátké doby otočeny (např. TD Ameritrade a Fidelity). Přesto jsou ETF prostředkem výběru pro časté obchodníky.

podílové fondy lze zakoupit pouze na konci dne. Doba vypořádání je však kratší: jeden den nebo dokonce okamžitě směrováním prodej pokračuje na externí účet.,

většina podílových fondů má také dodatečné poplatky nebo omezení pro obchody tam a zpět méně než několik měsíců od sebe. Například Vanguard omezí nákupy ve většině fondů po dobu 30 dnů po prodeji, viz častá obchodní politika politiky a řešení. Ostatní fondy účtují poplatek za splacení akcií držených méně než 90 dní. Kvůli těmto omezením jsou podílové fondy vhodné pouze pro dlouhodobější držení.

výhoda: ETF jsou obecně flexibilnější.,

Daňové účinnosti

Fondy obou druhů někdy distribuovat kapitálové zisky v důsledku obchodní činnosti, což je nežádoucí v dani účtu (pro zásoby, alespoň). Další podrobnosti naleznete v části daňová efektivita zásob.

ETF mají vlastní výhodu daňové efektivity díky procesu zpětného odkupu akcií (viz ETF daně). Lze očekávat, že ETF bude rozdělovat méně kapitálových zisků než ekvivalent podílového fondu, často vůbec žádný.

podílové fondy mohou jen zřídka eliminovat kapitálové zisky stejným způsobem., Výjimkou je struktura dual-share fondu Vanguard, který umožňuje jejich indexové fondy být stejně daňově efektivní jako ETF. Kromě toho mají indexové fondy obecně velmi nízký obrat, což omezuje rozsah problému.

výhoda: ETF nebo tie, pokud předvoj.

obchodní mechanika

to se týká toho, jak snadné je obchodovat s jedním typem fondu.

ETF mají tendenci vyžadovat větší pozornost, protože spread bid/ask a Prémiové / diskontní faktory uvedené v obchodních nákladech mohou být v krátkých intervalech velmi nepříznivé., Například se doporučuje používat limitní příkazy namísto tržních objednávek. Na druhé straně ETF poskytují sofistikovanější možnosti objednávek, jako jsou dlouhodobé příkazy stop-loss (jejichž hodnota je spíše diskutabilní). ETF také umožňují přímé použití krytých možností.

automatické investice mohou být problematické u ETF; to zahrnuje věci, jako je reinvestice dividend a měsíční vklady nebo výběry. I když makléř nabízí tuto funkci Zdarma, Cena provedení nemusí být pro investora příznivá.

nákup ETF navíc obvykle zahrnuje výpočty počtu akcií.,

podílové fondy lze zakoupit a prodat v jedné transakci bez tření, podobně jako převod z jednoho bankovního účtu na druhý. Jsou mnohem vhodnější pro automatické investice všeho druhu.

výhoda: podílové fondy, pro většinu investorů.

Dostupnost a přenositelnost

přístup k oběma typům nástrojů se může mezi účty značně lišit. U zdanitelných investic to může být důležitým faktorem, pokud se v budoucnu plánuje přesunout aktiva, aniž by došlo k zdanitelné události.,

ETF jsou obecně all-or-none proposition: makléřská společnost nabídne přístup ke všem ETF na trhu. Není-li k dispozici možnost zprostředkování (např. na důchodových účtech), nelze zakoupit žádné ETF.

obecně je snazší provádět charitativní dary ETF v naturáliích, protože zprostředkování charity by mělo být vždy schopno je zvládnout.

podílové fondy bývají omezenější; například Schwab může nabídnout snadný, volný přístup k fondům Schwab, ale Vanguard fondy drahé nebo nejsou k dispozici vůbec (například akcie Admiral)., Charity a další makléři nemusí být schopni získat konkrétní podílový fond v naturáliích.

indexové fondy Vanguard však nabízejí možnost převodu ETF, která řeší tento problém u aktiv držených v předvoji.

výhoda: ETF.

Intraday pricing

ETF mají ceny a související ukazatele (jako je výnos) neustále aktualizovanév průběhu obchodního dne. To znamená, že je jednodušší, aby přesné rozhodnutí o vyvážení a daňové ztráty sklizně, například., Nicméně, když je trh uzavřen cena je stejně neprůhledné; druhý den je Otevírací cena (za které by byl proveden tržní příkaz) mohl pohybovat nahoru nebo dolů libovolnou částku.

ceny podílových fondů jsou aktualizovány až po uzavření trhu, obvykle 4 pm EST. Řešením pro fondy, které úzce souvisejí s určitými ETF, je extrapolovat cenu podílového fondu z vnitrodenního pohybu ceny ETF. Pokud přesnost je cílem, je nejlepší umístit objednávku krátce před trh blízko, aby se minimalizovalo šance na posun na trhu během zbytku obchodního dne.,

výhoda: ETF.

frakční akcie

mnoho makléřů vyžaduje, aby ETF byly zakoupeny v celých částkách akcií. Obvykle to má za následek malé množství peněz, které zbyly po neinvestovaných, což může být nepříjemnost. Když začnete s částkou dolaru, je třeba vypočítat počet akcií, které mohou koupit před zadáním objednávky.

někteří makléři umožňují investorům nakupovat frakční akcie ETF. Mějte na paměti, že pokud se rozhodnete přesunout svůj účet do jiného makléře, který nepodporuje frakční akcií, budete muset prodat své zlomkové akcie a zaplatit daň na váze.,

podílové fondy lze zakoupit a držet v libovolném zlomkovém počtu. Objednávka může být zadána jako dolary nebo počet akcií a neexistují žádné zbývající částky.

výhoda: podílové fondy.

pokrytí

to se týká schopnosti získat požadované třídy aktiv a strategie v obou formách. Protože to může být nepohodlné přesunout peníze mezi ETF a podílových fondů, pokrytí může být faktorem, i když počáteční volby investora jsou stejně k dispozici.

ETF mají tendenci nabízet největší výběr třídy aktiv a granularitu v pasiveformu., K dispozici jsou například ETF pro indexování na Blízkém východě, nebo thesolar sektor, bez odpovídajících podílových fondů.

podílové fondy nabízejí více strategií,například aktivní fondy, vyvážené fondy nebo fondy. Z nich jsou vyvážené fondy pro pasivní investory nejzajímavější.

výhoda: závisí na cílech investorů.

Vanguard fondy

Vanguard ETF jsou strukturovány jako další třída akcií podílového fondu, jako admirál nebo akcie investorů., To je proces, jedinečné Vanguard, který je chráněn patentem do roku 2023, s dva důležité důsledky pro podílového fondu investor:

1. Daňové účinnosti: podílový fond akcie těžit z dispozice kapitálové zisky prostřednictvím ETF akcií, což Vanguard fondů s ETF akcii třídy stejně efektivní jako ETF.
2. konverze: podíly podílových fondů lze převést na akcie ETF bez zdanitelné události. To pomáhá při převodu majetku na jiného makléře, včetně charitativních darů. Konverze v opačném směru není možná.,

druhým bodem je argument, který začíná akciemi podílových fondů na Vanguard, pokud si nejste jisti. V případě potřeby lze vždy převést na ETF později.

Chcete-li zjistit, zda má podílový fond akcie ETF, navštivte stránku fondu na vanguard.com a podívejte se na „také k dispozici jako ETF“. Většina nebo všechny indexové fondy mají akcie ETF a těžit z výše uvedených úvah., Všimněte si, že několik dluhopisových fondů nelze převést na typ jejich ETF akcie, ale v těchto případech převod přes normální, zdanitelné transakce se očekává, že stát mnohem daní, protože velmi omezené kapitálové zisky z těchto fondů.

Vanguard ‚ s Admiral shares of index funds má obecně stejné, nebo mírně vyšší poměr nákladů jako akcie ETF, které jsou samy o sobě konkurenceschopné ceny na trhu ETF. Proto, pokud Admiral akcie jsou k dispozici a jeden splňuje požadované minimum (obvykle $3,000), neexistuje žádný, nebo jen malý, poplatek výhodu pro použití ETF.,

Viz také

• mám použít podílové fondy nebo ETF? z našeho investování FAQ.

Další čtení

• základy Etf: základní nátěr pro zmaten Vanguard“je úvod k tématu.
• volba mezi ETF a podílových fondů: strategie, pak struktura je předvoj je do hloubky vzhled.
• Staňte se lepším investorem indexu, 50 minutové video, které se vrhá do debaty o fondu ETF versus index. Podle Christine Benz Morningstar.com 22. Března 2014.

• Best practices ‚ for ETF trading: Seven rules of the road, Vanguard Research, June 2014.,
• nákup na faktech: volby investorů mezi ETF a podílovými fondy, Vanguard Research, červen 2013.

---