nákup agentury MBS

co je nákup agentury MBS?

Agenturní MBS nákup je nákup cenných papírů krytých hypotékami (MBS), vydané vládou sponzorované podniky (GSE), jako Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae, druhá, která je zcela vlastněná vládou corporation. Termín je nejčastěji používán v souvislosti s USA Federal Reserve“s (Fed) $1.25 bilion program na nákup agentury MBS, která začala ledna. 5, 2009, a byl dokončen 31. března 2010, ke zmírnění dopadů finanční krize na období 2007-2008.,

program byl restartován 15. března 2020 během krize COVID-19.

Pochopení Agenturní MBS Nákup

je běžnou praxí, Že banky prodat velké procento jejich aktivní hypotéky účastníci sekundárního trhu s hypotékami, včetně institucionálních investorů, soukromé firmy a vládní a kvazi-vládní subjekty. Tito účastníci nákup hypoték od bank, a pak zabalit je do bazénů—proces známý jako sekuritizace—vytvořit finanční cenné papíry, které mohou být prodávány na otevřeném trhu pro investory.,

každý fond představuje jistotu známou jako hypotéka-couval security (MBS), což představuje zájem o fond hypoték. Stejně jako dluhopisy MBS provádí kuponové platby investorům. Agentura MBS je MBS vydaných jedním ze tří kvazi-vládní agentury: Vláda Národní Hypoteční Asociace (GNMA nebo Ginnie Mae), Federální Národní Hypoteční Asociace (FNMA nebo Fannie Mae) a Federal Home Úvěr Hypoteční Corporation (Freddie Mac).,

nákupy agenturních MBS provádí New York Fed ‚ s Open Market Trading Desk podle povolení Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC). Cenné papíry agentury MBS jsou nakupovány ve svém portfoliu, v systému Open Market Account (SOMA). Jistiny přijaté z těchto podílů jsou reinvestovány obchodním stolem v nově vydaných cenných papírech MBS podporovaných Fannie Mae, Freddie Mac nebo Ginnie Mae. Nákupy agenturních MBS zvyšují množství rezervních zůstatků v bankovním systému.,

přestože všechny tyto agentury začaly jako operace podporované vládou, Fannie Mae a Freddie Mac byly následně privatizovány. V důsledku toho před rokem 2008 nebyly jejich MBS (a další závazky) výslovně zaručeny americkým ministerstvem financí, a proto nesplňovaly kritéria Fedu, aby byly způsobilými aktivy k nákupu a držení jeho rozvahy.,

Historie Agenturní MBS Nákup

Velké Recese

Následující úvěrové krize, která začala v roce 2007, FOMC snaží podepřít bankovní systém a zmírnit úvěrové podmínky pro dlužníky zapojením se do série nové, nekonvenční měnové politiky. Tyto zahrnovaly kvantitativní uvolňování (QE), zaplavit finanční systém s novou likviditu, a cílené úvěrů, na podporu ceny konkrétních tříd aktiv a schopnost konkrétní typy institucí získávat finanční prostředky.

Fed “ s $1.,25 bilion agentura MBS nákupní program sloužil oba tyto účely. To představovalo hlavní zlomek politiky QE Fedu, s masivní injekcí nových bankovních rezerv na nákup MBS, a cílenou podporu pro samotné GSEs a ceny jejich vydaných cenných papírů.

tato politika byla provedena ve shodě s USA., Ministerstvo financí Trápí Asset Relief Program (TARP) na záchranu bank a dalších držitelů MBS, že klesla hodnota uprostřed vlna hypoték během krize, a jeho přímé výpomoci Fanny Mae a Freddie Mac, a to jak zahájeno na podzim roku 2008. Ministerstvo financí v GSEs znamenalo, že jejich cenné papíry mají nyní výslovnou podporu ministerstva financí, což Fed umožňuje jejich nákup podle svých běžných obezřetnostních pravidel.,

finanční instituce (FIs) pak byly schopny splácet úvěry a jiné platby uskutečněné v rámci TARP prodejem agentury MBS Fed za tržní ceny. Ve skutečnosti to znamenalo, že nákup Fed ve výši 1,25 bilionu dolarů v agentuře MBS také představoval nepřímou zpeněžení státních výdajů v rámci TARP a záchrany GSE.

COVID-19

V roce 2020, v reakci na finanční a hospodářský chaos vyvolané rozsáhlé vládní uzavření objednávky během COVID-19 ohniska, politici opět konala akce.,

Fed vzkříšen mnoho finanční výpomoci opatření, která bylo zahájeno v průběhu finanční krize v roce 2008, včetně QE, speciální půjčování zařízení a agenturní MBS nákupy. Na 23. Března 2020 centrální banka oznámila svůj záměr nakoupit neomezené množství státních a agenturních cenných papírů na podporu svého programu QE.

Výhody Agenturní MBS Nákup

cílem agentury MBS nákup programu je poskytovat podporu na hypotéky a bydlení trhů a podpořit lepší podmínky na finančních trzích., Když Fed zahájil tyto nákupy v lednu. 2009, americké a globální akciové trhy obchodovaly na víceletých minimech uprostřed intenzivní úvěrové krize, a tam byl rozšířený zájem o globální ekonomiku směřující k depresi.

cílem bylo snížit dlouhodobé úrokové sazby. Když účetní jednotka nakupuje na trhu značné množství dluhopisů, zvyšuje cenu dluhopisů. Ceny dluhopisů a jejich výnos/úroková sazba mají inverzní vztah. Takže jak cena stoupá, úroková sazba půjde dolů., Nižší úrokové sazby stimulují ekonomiku, protože zlevňují půjčky.

nakonec, MBS zakoupit program se ukázal být vhodným nástrojem při poskytnutí cenové podpory a pohlcovat panika, která sevřel mnoho účastníků trhu. Když Fed dokončil program nákupu v Březnu 2010, S&P 500 zaznamenaly výrazně a globální akciové trhy byly v plném rally režim pro více než rok, možná vyšší než Fed“s nejoptimističtější očekávání.,

---