Etf’ er vs investeringsforeninger

Exchange-traded funds (Etf ‘ er) og investeringsforeninger er to forskellige investeringsprodukter, som man kan bruge til at holde en diversificeret portefølje af aktier, obligationer eller andre aktiver. Der er hyppig diskussion i Bogleheads forum om de komparative fordele ved hver. Nedenfor er en sammenligning bestilt af de forskellige faktorer, i den grove rækkefølge af betydning.,

samlet set er der ingen klar vinder: det er op til hver investor at overveje afvekslingerne, som brugervenlighed vs intradag tradeability, og hvor anvendelige de er til deres situation og mål.

valget er måske ikke meget vigtigt: kontrasten som præsenteret i medier og litteratur er normalt mellem ETF-investering og traditionelle, høje omkostninger, aktive fonde, som ETF ‘ er nemt vinder på omkostninger. Hvis, på den anden side, de pågældende midler er alle billige indeksfonde, så en investor er sandsynligvis fint enten måde.,

udgiftsforhold

udgiftsforhold (ERs) er de årlige administrationsomkostninger, der løbende betales. Fordi de reducerer investorafkastet, er ERs blandt de vigtigste faktorer i langsigtet præstation.

ETF ‘ er har generelt de laveste ERs til rådighed for små investorer.gensidige fondsudgifter kan være noget højere, med undtagelse af Vanguard Admiral-midler, der er de samme eller lidt højere end deres ETF ‘ er. De forskellige gebyrer for aktive gensidige fonde kan være meget højere, undertiden skandaløst; se gensidige fonde og gebyrer for flere detaljer.,

eksempler:

fordel: ETF ‘ er eller slips.

handelsomkostninger

Dette er omkostninger, der betales forn gang for hver handel, hvad enten det er et salg eller et køb. De er vigtigst for mindre porteføljer og / eller hyppige investeringer.

ETF ‘ er kan pådrage sig en lille mæglerprovision, den samme som for aktier, typisk i $5 – $10-området. De fleste mæglerhuse har interne eller “foretrukne” ETF ‘ er, der kan handles uden provision.

ETF ‘ er pådrager sig også en straf fra bud / ask spreads på markedet, typisk i 0.01% – 0.,1% rækkevidde (varierende med fondsstørrelse og popularitet) og en præmie/rabat til nettoaktivværdi (NAV), der kan variere fra ubetydelig til meget betydelig. I nogle illikvide sektorer som kommunale obligationer kan vedvarende ETF-rabatter forhindre en investor i at sælge til en rimelig pris i en længere periode.

gensidige fonde købes oftere hos deres oprindelsesfirma, hvor de ikke pådrager sig nogen provision. Når de købes hos en anden mæglervirksomhed, kan gebyrer være meget højere, for eksempel $50 / transaktion; dog er nulgebyrordninger endnu mere udbredt end med ETF ‘ er., Det ” s meget vigtigt at vælge enten konto placering eller Fonden for at undgå de store transaktionsgebyrer.

gensidige fonde handler altid hos NAV og er ikke underlagt bud/ask spreads eller premium / rabatter.fordel: gensidige fonde, hvis de købes direkte fra en fondsudbyder eller en mæglervirksomhed, der tilbyder fonden i deres valg af “intet transaktionsgebyr”.

handelsfrekvens

Dette refererer til timingbegrænsninger og den sædvanlige brug af de to typer instrumenter.

ETF ‘ er kan handles når som helst i løbet af dagen, mere eller mindre øjeblikkeligt., Ulempen er en tre dages afviklingstid, hvor salgsprovenuet ikke kan fjernes fra kontoen. Nogle mæglere opkræver gebyrer, når ETF ‘ er, de normalt tilbyder provisionsfri, vendes inden for en kort periode (f.eks. Stadig er ETF ‘ er det valgte køretøj for hyppige forhandlere.

gensidige fonde kan kun købes i slutningen af dagen. Afregningstiden er imidlertid kortere: en dag eller endda med det samme ved at dirigere salgsprovenuet til en ekstern konto.,

de fleste fonde har også ekstra gebyrer eller begrænsninger for back-og-tilbage handler mindre end et par måneders mellemrum. For eksempel vil Vanguard begrænse køb i de fleste fonde i 30 dage efter et salg, Se hyppig handelspolitik for politikken og løsningen. Andre fonde opkræver et indløsningsgebyr for aktier, der holdes mindre end 90 dage. På grund af disse begrænsninger er gensidige fonde kun egnede til længerevarende beholdninger.fordel: ETF ‘ er er generelt mere fleksible.,

skatteeffektivitet

fonde af begge slags fordeler undertiden kapitalgevinster på grund af handelsaktiviteter, hvilket er uønsket på en skattepligtig konto (i det mindste for aktier). For flere detaljer, se skat effektiviteten af bestande.

ETF ‘ er har en iboende skatteeffektivitetsfordel på grund af deres aktieindløsningsproces (se ETF-skatter). Andre ting lige, en ETF kan forventes at fordele mindre kapitalgevinster end dens gensidige fondsækvivalent, ofte slet ingen. gensidige fonde kan kun sjældent eliminere kapitalgevinster på samme måde., Undtagelsen er Vanguard “s dual-share fond struktur, som gør det muligt for deres indeksfonde at være lige så skatteeffektive som ETF’ er. Derudover har indeksfonde generelt meget lav omsætning, hvilket begrænser omfanget af problemet.

fordel: ETF ‘ er, eller binde hvis Vanguard.

Handelsmekanik

Dette henviser til, hvor let det er at handle med begge typer fonde.

ETF ‘ er har en tendens til at kræve mere opmærksomhed, fordi bud/ask-spredningen og premium / rabatfaktorerne, der er nævnt i handelsomkostninger, kan blive meget ugunstige i korte intervaller., For eksempel rådes man til at bruge grænseordrer i stedet for markedsordrer. På den anden side giver ETF ‘ er mere sofistikerede ordreindstillinger som langsigtede stop-loss-ordrer (hvis værdi er ret diskutabel). ETF ‘ er tillader også direkte brug af dækkede indstillinger.

automatiske investeringer kan være problematiske med ETF ‘ er; dette inkluderer ting som geninvestering af udbytte og månedlige indskud eller udbetalinger. Selv når mægleren tilbyder denne funktionalitet gratis, kan udførelsesprisen ikke være gunstig for investoren.

derudover involverer køb af ETF ‘ er normalt beregninger af aktienumre.,gensidige fonde kan købes og sælges i en enkelt friktionsfri transaktion, ligesom overførsel fra en bankkonto til en anden. De er meget mere egnede til automatisk investering af alle slags.fordel: gensidige fonde, for de fleste investorer.

tilgængelighed og portabilitet

adgang til de to typer instrumenter kan variere meget mellem konti. For skattepligtige investeringer kan dette være en vigtig faktor, hvis man planlægger at flytte aktiver i fremtiden uden at pådrage sig en skattepligtig begivenhed.,

ETF ‘er er generelt et All-or-none proposition: en mæglervirksomhed vil tilbyde adgang til alle ETF’ er på markedet. Når en mægleroption ikke er tilgængelig (f.eks. i pensionskonti), kan der ikke købes ETF ‘ er.

det er generelt lettere at lave velgørende donationer af ETF ‘ er i naturalier, fordi mæglervirksomheden af velgørenhedsorganisationen altid skal være i stand til at håndtere dem.

investeringsforeninger har en tendens til at være mere begrænset; for eksempel Schwab, kan tilbyde let og gratis adgang til Schwab penge, men gøre Vanguard midler dyrt eller ikke er tilgængelig til alle (som Admiral aktier)., Velgørende organisationer og andre mæglere kan ikke være i stand til at modtage en bestemt investeringsforening i naturalier.

Vanguard inde.funds tilbyder dog en ETF-konverteringsindstilling, der løser dette problem for aktiver, der opbevares hos Vanguard.

fordel: ETF ‘ er.

intradag prissætning

ETF ‘ er har pris og relaterede indikatorer (som udbytte) konstant opdateret gennem handelsdagen. Det betyder, at det”s lettere at træffe præcise beslutninger om afbalancering og skat tab høst, for eksempel., Men når markedet er lukket prisen er lige så uigennemsigtig;den næste dag ” s åbning pris (hvor et marked ordre ville blive udført) kunne bevæge sig op eller ned et vilkårligt beløb.

gensidige fondspriser opdateres først efter markedet tæt, typisk 4 PM EST. En løsning for fonde, der er tæt knyttet til visse ETF ‘ er, er at ekstrapolere investeringsforeningsprisen fra intradag-bevægelsen af ETF-prisen. Hvis præcision er et mål, det ” s bedst at placere ordren kort før markedet tæt på at minimere risikoen for markedsskift i løbet af resten af handelsdagen.,

fordel: ETF ‘ er.

fraktionerede aktier

mange mæglervirksomheder kræver, at ETF ‘ er købes i hele aktiebeløb. Dette resulterer typisk i små mængder kontanter, der ikke er investeret, hvilket kan være en irritation. Når man starter med et dollarbeløb, skal man beregne antallet af aktier, de kan købe, før man bestiller.

nogle mæglere tillader investorer at købe fraktionerede ETF-aktier. Husk, at hvis du beslutter dig for at flytte din konto til en anden mægler, der ikke understøtter fraktionerede aktier, skal du muligvis sælge dine fraktionerede aktier og betale en skat på gevinsten.,

gensidige fonde kan købes og holdes i et hvilket som helst brøknummer. Ordren kan angives som enten dollars eller antal aktier, og der er ingen resterende beløb.

fordel: gensidige fonde.

dækning

Dette refererer til evnen til at få ønskede aktivklasser og strategier i begge former. Fordi det kan være ubelejligt at flytte penge mellem ETF ‘er og gensidige fonde, dækning kan være en faktor, selv når en investor”s oprindelige valg er lige tilgængelige.

ETF ‘ er har en tendens til at tilbyde det største valg af aktivklasse og granularitet i passiveform., For eksempel er der ETF ‘ er til rådighed til indeksering af Mellemøsten eller densolære sektor uden tilsvarende gensidige fonde.

gensidige fonde tilbyder flere strategier, for eksempel aktive fonde, balancerede fonde ellergo-any .here fonde. Af disse er afbalancerede midler de mest interessante for passive investorer.fordel: afhænger af investorens mål.

Vanguard fonde

Vanguard ETF ‘ er er struktureret som en anden aktieklasse af en gensidig fond, som Admiral eller Investor Aktier., Dette er en unik proces til Vanguard, der er beskyttet af et patent, indtil 2023, med to vigtige konsekvenser for den gensidige fond investor:

1. Skat effektivitet: andele i investeringsforeninger drage fordel af fordelingen af kapitalgevinster gennem ETF-aktier, hvilket gør Vanguard midler med ETF aktieklasser så effektiv som en ETF.
2. konvertering: andele i investeringsforeninger kan konverteres til ETF-aktier uden en skattepligtig begivenhed. Dette hjælper, når du overfører aktiver til en anden mægler, herunder velgørende donationer. Konvertering i den anden retning er ikke mulig.,

det andet punkt er et argument for at starte med andele i investeringsforeninger på Vanguard, hvis det er usikkert. Man kan altid konvertere til ETF senere, hvis det er nødvendigt.

for at finde ud af, om en gensidig fond har ETF-aktier, skal du besøge fondssiden på vanguard.com og se efter”også tilgængelig som ETF”. De fleste eller alle indeksfonde har ETF-aktier og drager fordel af ovenstående overvejelser., Bemærk, at nogle få obligationsfonde ikke kan konverteres i naturalier til deres ETF-aktier, men i disse tilfælde forventes konvertering gennem en normal, skattepligtig transaktion ikke at koste meget i skat på grund af de meget begrænsede kapitalgevinster ved sådanne fonde.Vanguard ” S admirale aktier i indeksfonde har generelt de samme eller lidt højere udgiftsforhold som ETF-aktierne, som selv er konkurrencedygtige priser på ETF-markedet. Derfor, hvis Admiral Aktier er tilgængelige, og man opfylder det krævede minimum (normalt $3,000), er der ingen eller kun en lille gebyrfordel for at bruge ETF ‘ er.,

Se også

• skal jeg bruge gensidige fonde eller ETF ‘ er? fra vores investering fa..

yderligere læsning

• det grundlæggende i ETF ‘er: en primer for den forvirrede er Vanguard”s introduktion til emnet.
• valg mellem ETF ‘er og gensidige fonde: strategi, så struktur er Vanguard”s dybdegående look.
• Bliv en bedre Indeksinvestor, en 50 minutters video, der graver ind i ETF versus indeksfondsdebatten. Af Christine ben of af Morningstar.com, 22. marts 2014.

• Best practices ‘ for ETF trading: Seven rules of the road, Vanguard Research, juni 2014.,
• Køb på fakta: investorernes valg mellem ETF’ er og gensidige fonde, Vanguard Research, juni 2013.

---