Agentur MBS Kauf

Was ist Agentur MBS Kauf?

Agentur MBS zu kaufen ist der Kauf von mortgage-backed securities (MBS), ausgestellt von Staatlich geförderten Unternehmen (GSE) wie Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae, von denen die letztere ist eine hundertprozentige Regierung corporation. Der Begriff wird am häufigsten in Bezug auf die US-Federal Reserve (Fed) $ 1,25 Billionen-Programm verwendet Agentur MBS zu kaufen, die am Jan begann. März 2010 abgeschlossen wurde, um die Auswirkungen der Finanzkrise 2007-2008 zu mildern.,

Das Programm wurde am 15.03.2020 während der COVID-19-Krise neu gestartet.

Die Agentur MBS Purchase

Es ist gängige Praxis, dass Banken einen großen Prozentsatz ihrer aktiven Hypotheken an Teilnehmer des sekundären Hypothekenmarktes verkaufen, einschließlich institutioneller Investoren, privater Unternehmen sowie staatlicher und quasistaatlicher Stellen. Diese Teilnehmer kaufen Hypotheken von Banken und verpacken sie dann in Pools—ein Prozess, der als Verbriefung bekannt ist -, um finanzielle Wertpapiere zu schaffen, die auf dem offenen Markt an Investoren verkauft werden können.,

Jeder Pool stellt ein Wertpapier dar, das als Mortgage-Backed Security (MBS) bekannt ist und ein Interesse am Pool von Hypotheken darstellt. Wie Anleihen leistet MBS Kuponzahlungen an Investoren. Eine Agentur MBS ist ein MBS, ausgestellt von einer der drei quasi-Regierungsbehörden: Die Government National Mortgage Association (GNMA oder Ginnie Mae), der Federal National Mortgage Association (FNMA oder Fannie Mae) und die Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).,

Die MBS-Käufe der Agentur werden vom Open Market Trading Desk der New Yorker Fed gemäß der Genehmigung des Federal Open Market Committee (FOMC) durchgeführt. Die Agentur MBS Wertpapiere werden in ihrem Portfolio gekauft, das System Open Market Account (SOMA). AUFTRAGGEBER Zahlungen von diesen Beteiligungen investiert, die von der trading-desk, in neu ausgegebene MBS securities backed by Fannie Mae, Freddie Mac oder Ginnie Mae. Käufe von Agentur MBS erhöhen die Menge der Reservesalden im Bankensystem.,

Obwohl diese Agenturen alle als staatlich unterstützte Operationen begannen, wurden Fannie Mae und Freddie Mac beide anschließend privatisiert. Infolgedessen wurden ihre MBS (und andere Verpflichtungen) vor 2008 ausdrücklich nicht vom US-Finanzministerium garantiert und erfüllten daher nicht die Kriterien der Fed, als notenbankfähige Vermögenswerte in ihrer Bilanz zu kaufen und zu halten.,

Geschichte des MBS-Kaufs der Agentur

Die große Rezession

Nach der Kreditkrise, die 2007 begann, versuchte das FOMC, das Bankensystem zu stützen und die Kreditbedingungen für Kreditnehmer durch eine Reihe neuer, unkonventioneller Geldpolitiken zu erleichtern. Dazu gehörten Quantitative Easing (QE), die Überflutung des Finanzsystems mit neuer Liquidität und gezielte Kreditfazilitäten, die Unterstützung der Preise bestimmter Anlageklassen und die Fähigkeit bestimmter Arten von Institutionen, Mittel zu beschaffen.

Die Fed“s $1.,25 Billionen Agentur MBS Kaufprogramm diente beiden Zwecken. Es machte einen großen Teil der QE-Politik der Fed aus, mit einer massiven Injektion neuer Bankreserven, um die MBS zu kaufen, und gezielter Unterstützung für die GSE selbst und die Preise ihrer ausgegebenen Wertpapiere.

Diese Richtlinie wurde gemeinsam mit den USA durchgeführt., Treasury ‚ s Troubled Asset Relief Program (TARP) zur Rettung von Banken und anderen Inhabern von MBS, die aufgrund der Welle von Hypothekenausfällen während der Krise an Wert verloren hatten, und die direkte Rettung von Fanny Mae und Freddie Mac, die beide im Herbst 2008 eingeleitet wurden. Das Treasury ‚ s Conservatorship der GSE bedeutete, dass ihre Wertpapiere jetzt die explizite Unterstützung des Treasury hatten, so dass die Fed sie unter ihren normalen Aufsichtsregeln kaufen konnte.,

Finanzinstitute (FIs) konnten dann Kredite und andere Zahlungen, die unter TARP aufgenommen wurden, zurückzahlen, indem sie die Agentur MBS zu marktüblichen Preisen an die Fed verkauften. In der Tat bedeutete dies, dass der Kauf der Fed von $1.25 Billionen in Agentur MBS auch die indirekte Monetarisierung der Treasury-Ausgaben unter TARP und der GSE Bailout darstellte.

COVID-19

Als Reaktion auf das finanzielle und wirtschaftliche Chaos, das durch weit verbreitete staatliche Sperraufträge während des COVID-19-Ausbruchs ausgelöst wurde, ergriffen die politischen Entscheidungsträger erneut Maßnahmen.,

Die Fed hat viele der während der Finanzkrise 2008 eingeleiteten finanziellen Rettungsmaßnahmen wiederbelebt, darunter QE, Sonderkreditfazilitäten und MBS-Käufe der Agentur. März 2020 gab die Zentralbank ihre Absicht bekannt, unbegrenzte Mengen von Treasury-und Agenturpapieren zu kaufen, um ihr QE-Programm zu unterstützen.

Vorteile des Agentur-MBS-Kaufs

Das Ziel des Agentur-MBS-Kaufprogramms ist es, den Hypotheken-und Wohnungsmarkt zu unterstützen und verbesserte Bedingungen auf den Finanzmärkten zu fördern., Als die Fed diese Käufe im Januar begann. 2009 wurden die US-amerikanischen und globalen Aktienmärkte inmitten einer intensiven Kreditklemme auf mehrjährigen Tiefstständen gehandelt, und es gab weit verbreitete Besorgnis darüber, dass die Weltwirtschaft in eine Depression geriet.

Ziel war es, die langfristigen Zinsen zu senken. Wenn ein Unternehmen eine erhebliche Menge an Anleihen auf dem Markt kauft, erhöht es den Preis der Anleihen. Die Anleihenkurse und ihre Rendite/Zinssatz haben eine umgekehrte Beziehung. Wenn der Preis steigt, sinkt der Zinssatz., Niedrigere Zinsen stimulieren die Wirtschaft, weil sie die Kreditaufnahme billiger macht.

Am Ende erwies sich das MBS-Kaufprogramm als entscheidend für die Preisunterstützung und die Auflösung der Panik, die viele Marktteilnehmer ergriffen hatte. Zu dem Zeitpunkt, als die Fed das Kaufprogramm im März 2010 abschloss, hatte der S&P 500 deutlich zugelegt und die globalen Aktienmärkte waren seit über einem Jahr im vollen Rallye-Modus und übertrafen möglicherweise die optimistischsten Erwartungen der Fed.,

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