ETFs vs Investmentfonds

Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds sind zwei verschiedene Anlageprodukte, mit denen man ein diversifiziertes Portfolio an Aktien, Anleihen oder anderen Vermögenswerten halten kann. Es gibt häufige Diskussionen im Bogleheads Forum über die vergleichenden Verdienste von jedem. Nachfolgend finden Sie einen Vergleich, der nach den verschiedenen Faktoren in der groben Reihenfolge der Wichtigkeit geordnet ist.,

Insgesamt gibt es keinen klaren Gewinner: Es liegt an jedem Anleger, die Kompromisse wie Benutzerfreundlichkeit und Intraday-Handelbarkeit zu berücksichtigen und wie anwendbar sie auf ihre Situation und Ziele sind.

Die Wahl ist möglicherweise nicht sehr wichtig: Der Kontrast, wie er in Medien und Literatur dargestellt wird, liegt normalerweise zwischen ETF-Investitionen und traditionellen, kostengünstigen, aktiven Investmentfonds, die ETFs leicht an Kosten gewinnen. Wenn andererseits die betrachteten Fonds alle kostengünstigen Indexfonds sind, dann ist ein Anleger wahrscheinlich in jedem Fall in Ordnung.,

Expense ratios

Expense ratios (ERs) sind die laufenden jährlichen Verwaltungskosten. Da sie die Rendite der Anleger reduzieren, gehören ERs zu den wichtigsten Faktoren für die langfristige Performance.

ETFs haben im Allgemeinen die niedrigsten ERs für Kleinanleger.

Investmentfondskosten können etwas höher sein, mit Ausnahme von Vanguard Admiral Fonds, die gleich sind, oder etwas höher, als ihre ETFs. Die verschiedenen Gebühren von aktiven Investmentfonds können viel höher sein, manchmal empörend; siehe Investmentfonds und Gebühren für weitere Details.,

Beispiele:

Vorteil: ETFs oder tie.

Handelskosten

Dies sind Kosten, die einmal für jeden Trade bezahlt werden, egal ob es sich um einen Verkauf oder einen Kauf handelt. Sie sind am wichtigsten für kleinere Portfolios und / oder häufige Investitionen.

ETFs können eine kleine Brokerage – Provision, die gleiche wie für Aktien, in der Regel in der $5 – $10 Bereich entstehen. Die meisten Brokerhäuser haben Inhouse-oder“ begünstigte “ ETFs, die ohne Provision gehandelt werden können.

ETFs entstehen auch eine Strafe von Bid / Ask-Spreads auf dem Markt, in der Regel in der 0,01% – 0.,1% Bereich (variiert mit Fondsgröße und Popularität) und eine Prämie/Rabatt auf Nettoinventarwert (NAV), die von vernachlässigbar bis hoch signifikant variieren kann. In einigen illiquiden Sektoren wie Kommunalanleihen können anhaltende ETF-Rabatte einen Anleger daran hindern, über einen längeren Zeitraum zu einem fairen Preis zu verkaufen.

Investmentfonds werden häufiger bei ihrer ursprünglichen Firma gekauft, wo ihnen keine Provision entsteht. Wenn Sie bei einem anderen Broker gekauft werden, können die Gebühren viel höher sein, zum Beispiel $50 / Transaktion; Zero Fee Arrangements sind jedoch noch weiter verbreitet als bei ETFs., Es ist sehr wichtig, entweder den Kontostandort oder den Fonds zu wählen, um die hohen Transaktionsgebühren zu vermeiden.

Investmentfonds handeln immer zu NAV und unterliegen weder Bid / Ask Spreads noch Premium/Discounts.

Vorteil: Investmentfonds, wenn sie direkt von einem Fondsanbieter oder einem Broker gekauft werden, der den Fonds in seiner Auswahl „Keine Transaktionsgebühr“ anbietet.

Handelsfrequenz

Dies bezieht sich auf zeitliche Beschränkungen und die übliche Verwendung der beiden Arten von Instrumenten.

ETFs können zu jeder Tageszeit mehr oder weniger augenblicklich gehandelt werden., Der Nachteil ist eine dreitägige Abrechnungszeit, während der Verkaufserlöse nicht vom Konto entfernt werden können. Einige Broker erheben Gebühren, wenn ETFs, die sie normalerweise provisionsfrei anbieten, innerhalb kurzer Zeit umgedreht werden (z. B. TD Ameritrade und Fidelity). Dennoch sind ETFs das Fahrzeug der Wahl für häufige Händler.

Investmentfonds können nur am Ende des Tages gekauft werden. Die Abrechnungszeit ist jedoch kürzer: einen Tag oder sogar sofort durch Weiterleitung des Verkaufserlöses auf ein externes Konto.,

Die meisten Investmentfonds haben auch zusätzliche Gebühren oder Einschränkungen für Hin-und Her-Trades im Abstand von weniger als ein paar Monaten. Zum Beispiel wird Vanguard Einkäufe in den meisten Fonds für 30 Tage nach einem Verkauf einschränken, siehe Häufige Handelspolitik für die Politik und Problemumgehungen. Andere Fonds erheben eine Rücknahmegebühr für Aktien, die weniger als 90 Tage gehalten werden. Aufgrund dieser Einschränkungen sind Investmentfonds nur für längerfristige Beteiligungen geeignet.

Vorteil: ETFs sind generell flexibler.,

Steuereffizienz

Fonds beider Art verteilen manchmal Kapitalgewinne aufgrund von Handelsaktivitäten, was auf einem steuerpflichtigen Konto (zumindest für Aktien) unerwünscht ist. Weitere Informationen finden Sie unter Steuereffizienz von Aktien.

ETFs haben aufgrund ihres Aktienrückzahlungsverfahrens einen inhärenten steuerlichen Effizienzvorteil (siehe ETF-Steuern). Unter anderem kann erwartet werden, dass ein ETF weniger Kapitalgewinne als sein Investmentfondsäquivalent verteilt, oft gar keine.

Investmentfonds können Kapitalgewinne nur selten auf die gleiche Weise eliminieren., Die Ausnahme ist die Dual-Share-Fondsstruktur von Vanguard, die es ihren Indexfonds ermöglicht, genauso steuerlich effizient wie ETFs zu sein. Darüber hinaus haben Indexfonds im Allgemeinen einen sehr geringen Umsatz und begrenzen das Ausmaß des Problems.

Vorteil: ETFs, oder binden, wenn Vanguard.

Handelsmechanik

Dies bezieht sich darauf, wie einfach es ist, beide Arten von Fonds zu handeln.

ETFs erfordern tendenziell mehr Aufmerksamkeit, da die in den Handelskosten genannten Bid/Ask-Spread-und Premium/Discount-Faktoren für kurze Intervalle sehr ungünstig werden können., Zum Beispiel wird empfohlen, Limit Orders anstelle von Market Orders zu verwenden. Auf der anderen Seite bieten ETFs anspruchsvollere Orderoptionen wie langfristige Stop-Loss-Orders (deren Wert eher umstritten ist). ETFs ermöglichen auch die direkte Nutzung von gedeckten Optionen.

Automatische Anlagen können mit ETFs problematisch sein; Dazu gehören Dinge wie Dividenden Reinvestition und monatliche Ein-oder Auszahlungen. Selbst wenn der Broker diese Funktionalität kostenlos anbietet, ist der Ausführungspreis für den Anleger möglicherweise nicht günstig.

Darüber hinaus beinhaltet der Kauf von ETFs in der Regel Aktienberechnungen.,

Investmentfonds können in einer einzigen, reibungslosen Transaktion gekauft und verkauft werden, ähnlich wie bei der Übertragung von einem Bankkonto auf ein anderes. Sie eignen sich viel besser für automatische Investitionen aller Art.

Vorteil: Investmentfonds, für die meisten Investoren.

Verfügbarkeit und Portabilität

Der Zugriff auf die beiden Instrumententypen kann zwischen den Konten stark variieren. Für steuerpflichtige Anlagen kann dies ein wichtiger Faktor sein, wenn man plant, Vermögenswerte in Zukunft ohne steuerpflichtiges Ereignis zu verschieben.,

ETFs sind im Allgemeinen ein All-or-None-Angebot: Ein Broker bietet Zugang zu allen ETFs auf dem Markt. Wenn eine Brokerage-Option nicht verfügbar ist (z. B. in Rentenkonten), können keine ETFs gekauft werden.

Es ist im Allgemeinen einfacher, Sachspenden von ETFs zu tätigen, da die Vermittlung der Wohltätigkeitsorganisation immer in der Lage sein sollte, damit umzugehen.

Investmentfonds sind in der Regel eingeschränkter; Zum Beispiel kann Schwab einen einfachen, freien Zugang zu Schwab-Fonds bieten, aber Vanguard-Fonds teuer oder gar nicht verfügbar machen (wie Admiral-Aktien)., Wohltätigkeitsorganisationen und andere Makler können möglicherweise keinen bestimmten Sachfonds erhalten.

Vanguard-Indexfonds bieten jedoch eine ETF-Konvertierungsoption an, die dieses Problem für bei Vanguard gehaltene Vermögenswerte löst.

Vorteil: ETFs.

Intraday pricing

ETFs haben Preis-und verwandte Indikatoren (wie Rendite) ständig aktualisiertüber den Handelstag. Dies bedeutet, es ist einfacher, genaue Entscheidungen über Rebalancing und Steuerverlust Ernte zu machen, zum Beispiel., Wenn der Markt jedoch geschlossen wird, ist der Preis genauso undurchsichtig; Der Eröffnungspreis des nächsten Tages (zu dem ein Marktauftrag ausgeführt würde) könnte sich um einen beliebigen Betrag nach oben oder unten bewegen.

Investmentfondspreise werden erst nach dem Marktschluss aktualisiert, in der Regel 4 pm EST. Eine Problemumgehung für Fonds, die eng mit bestimmten ETFs verbunden sind, besteht darin, den Investmentfondspreis von der Intraday-Bewegung des ETF-Preises zu extrapolieren. Wenn Präzision ein Ziel ist, ist es am besten, die Bestellung kurz vor dem Markt in der Nähe zu platzieren, um die Chance von Marktverschiebungen während des restlichen Handelstages zu minimieren.,

Vorteil: ETFs.

Bruchteilaktien

Viele Broker verlangen, dass ETFs in ganzen Aktienbeträgen gekauft werden. In der Regel führt dies zu kleinen Bargeldbeträgen, die nicht investiert sind, was ein Ärgernis sein kann. Wenn Sie mit einem Dollarbetrag beginnen, müssen Sie die Anzahl der Aktien berechnen, die sie kaufen können, bevor Sie eine Bestellung aufgeben.

Einige Broker ermöglichen es Anlegern, gebrochene ETF-Aktien zu kaufen. Denken Sie daran, dass Sie, wenn Sie sich entscheiden, Ihr Konto an einen anderen Broker zu verlegen, der keine Bruchteilaktien unterstützt, möglicherweise Ihre Bruchteilaktien verkaufen und eine Steuer auf den Gewinn zahlen müssen.,

Investmentfonds können in beliebiger Bruchzahl gekauft und gehalten werden. Die Bestellung kann entweder als Dollar oder Anzahl der Aktien angegeben werden, und es gibt keine übrig gebliebenen Beträge.

Vorteil: Investmentfonds.

Abdeckung

Dies bezieht sich auf die Fähigkeit, gewünschte Anlageklassen und Strategien in beiden Formen zu erhalten. Da es unbequem sein kann, Geld zwischen ETFs und Investmentfonds zu bewegen, Abdeckung kann ein Faktor sein, auch wenn die ersten Entscheidungen eines Anlegers gleichermaßen verfügbar sind.

ETFs bieten in der Regel die größte Auswahl und Granularität der Anlageklasse in Passivform., Zum Beispiel gibt es ETFs für die Nahost-Indexierung oder den Finanzsektor ohne entsprechende Investmentfonds.

Investmentfonds bieten mehr Strategien an, zum Beispiel aktive Fonds, ausgewogene Fonds oder Aktienfonds. Von diesen sind ausgewogene Fonds für passive Anleger am interessantesten.

Vorteil: Hängt von den Zielen der Anleger ab.

Vanguard-Fonds

Vanguard-ETFs sind als eine weitere Aktienklasse eines Investmentfonds wie Admiral-oder Investorenaktien strukturiert., Dies ist ein für Vanguard einzigartiger Prozess, der bis 2023 durch ein Patent geschützt ist und zwei wichtige Konsequenzen für den Investmentfondsinvestor hat:

1. Steuereffizienz: Die Investmentfondsanteile profitieren von der Veräußerung von Kapitalgewinnen durch ETF-Aktien, wodurch Vanguard-Fonds mit ETF-Anteilsklassen so effizient wie ein ETF sind.
2. Umwandlung: Fondsanteile können ohne steuerpflichtiges Ereignis in ETF-Aktien umgewandelt werden. Dies hilft bei der Übertragung von Vermögenswerten an einen anderen Broker, einschließlich gemeinnütziger Spenden. Eine Umwandlung in die andere Richtung ist nicht möglich.,

Der zweite Punkt ist ein Argument, um mit Investmentfondsanteilen bei Vanguard zu beginnen, wenn Sie sich nicht sicher sind. Bei Bedarf kann man immer später in ETF konvertieren.

Um herauszufinden, ob ein Investmentfonds ETF-Aktien hat, besuchen Sie die Fondsseite auf vanguard.com und suchen Sie nach „Auch als ETF erhältlich“. Die meisten oder alle Indexfonds haben ETF-Aktien und profitieren von den oben genannten Überlegungen., Beachten Sie, dass einige Anleihefonds nicht in Sachleistungen in ihre ETF-Aktien umgewandelt werden können, aber in diesen Fällen wird die Umwandlung durch eine normale, steuerpflichtige Transaktion aufgrund der sehr begrenzten Kapitalgewinne dieser Fonds voraussichtlich nicht viel Steuern kosten.

Vanguard “ s Admiral Aktien von Indexfonds haben in der Regel die gleichen oder etwas höhere Kostenquoten wie die ETF-Aktien, die selbst wettbewerbsfähig in den ETF-Markt eingepreist sind. Wenn Admiral-Aktien verfügbar sind und eine das erforderliche Minimum (normalerweise $3,000) erfüllt, gibt es daher keinen oder nur einen kleinen Gebührenvorteil für die Verwendung von ETFs.,

Siehe auch

• Sollte ich Investmentfonds oder ETFs verwenden? aus unserer investierenden FAQ.

Weiterlesen

• Die Grundlagen von ETFs: Ein Primer für die Verwirrten ist Vanguard Einführung in das Thema.
• Die Wahl zwischen ETFs und Investmentfonds: Strategie, dann Struktur ist Vanguard “ s eingehende Blick.
• Werden Sie ein besserer Indexinvestor, ein 50-minütiges Video, das sich mit der ETF-gegen-Indexfondsdebatte befasst. Von Christine Benz von Morningstar.com, 22. März 2014.

• Best practices‘ für den ETF-Handel: Sieben Regeln der Straße, Vanguard Research, Juni 2014.,
• Kauf auf FAKTEN: Die Wahl der Anleger zwischen ETFs und Investmentfonds, Vanguard Research, Juni 2013.

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