Quantitative Lockerung für Dummies
A PeakProsperity.com leser beklagte sich kürzlich:
Ich habe versucht, den Mechanismus von QE zu umgehen. Da ich kein Ökonom oder erfahrener Investor bin, verstehe ich nicht wirklich viel von dem Jargon. Die übliche einfache Definition von QE als „Thin Air Money Printing“ befriedigt auch mein Bedürfnis nach Verständnis nicht. Habe nach einer Beschreibung von QE für Dummies gejagt, die mir das Gefühl gibt, dass ich es bekomme, aber ohne Glück. Meine Schwierigkeit besteht darin zu verstehen, wie Geld mit dünner Luft in Umlauf kommt.,
Also werde ich mein Bestes tun, um dieses Plädoyer so intuitiv und unkompliziert wie möglich zu beantworten. Auch ich teile die Notwendigkeit, den Mechanismus eines Prozesses zu verstehen, um das Gefühl zu haben, dass ich ihn verstehe. Und ich denke, es ist kritisch wichtig, QE zu verstehen (auch unter seinem vollständigen Namen bekannt, „quantitative Easing“) und was es wirklich darstellt. Denn sie ist zweifelsohne eine der größten marktgestaltenden Kräfte unserer Zeit.
Darüber hinaus birgt es außergewöhnliche Risiken und kann sich auch als entscheidender Gestaltungsprozess für die Zukunft herausstellen., Und nicht auf eine gute Weise.
Trotz seines anspruchsvoll klingenden Namens ist QE nichts komplizierter als die Fed, die „Vermögenswerte“ von Geschäftsbanken und anderen privaten Finanzinstituten kauft. Ich habe Vermögenswerte in Anführungszeichen gesetzt, weil die Fed von diesen Institutionen keine Dinge wie Land, Stradivarius-Geigen, Diamanten, Gold oder Silber kauft, sondern verschiedene Formen von Schulden.
Die Hauptformen der gekauften Schulden sind Treasury Bills / Notes/Bonds und Mortgage Backed Security (MBS) Papier.,
Es könnte auch andere Formen geben, aber wir haben derzeit keinen Einblick in die Zusammensetzung des beträchtlichen Teils der Bilanz der Fed, der die Zeile“Sonstige Vermögenswerte „umfasst. Ich werde in einer Minute näher darauf eingehen.
QE Explained
Zunächst ist hier die eine Erklärung von QE:
Quantitative Easing (QE) ist eine unkonventionelle Geldpolitik, die von Zentralbanken verwendet wird, um die Volkswirtschaft zu stimulieren, wenn die konventionelle Geldpolitik unwirksam geworden ist.,
Eine Zentralbank führt eine quantitative Lockerung durch, indem sie finanzielle Vermögenswerte von Geschäftsbanken und anderen privaten Institutionen kauft, so Geld schafft und eine vorher festgelegte Menge Geld in die Wirtschaft injiziert.
Quantitative Lockerung erhöht die überschüssigen Reserven der Banken und erhöht die Preise der gekauften finanziellen Vermögenswerte, was ihre Rendite senkt.,
(Quelle – Wikipedia)
Der Grund, warum sich QE von der normalen Geldpolitik unterscheidet, ist, dass im Normalfall der Kauf verschiedener Anleihtypen durch die Fed zwei Dinge bewirkt: Sie senkt die Zinssätze und erhöht den Geldbetrag im System.
QE hingegen kann die Interbankenzinsen nicht weiter senken, als sie bereits sind, da sie bei 0% liegen. So wird ein anderer Name für den Prozess verwendet, bei dem das einzige, was gelockert wird, die Menge des Geldes ist. Somit ist eine Quantitative Easing (QE).,
Dies ist nur eine ausgefallene Art zu sagen, dass die Zentralbank durch vorherige Fehler und Fehleinschätzungen in einer Falle stecken geblieben ist, in der sie eines ihrer stärksten Werkzeuge verloren hat: den Geldpreis. Und jetzt kann es nur mit der Menge des Geldes herumspielen.
Hier ist ein einfaches Bild, das ich gezeichnet habe, um zu veranschaulichen, wie einfach dieser ausgefallene Prozess wirklich ist:
Wenn die Fed diesen Trick ausführt, kommt es darauf an, dass die Vermögenswerte in ihrer Bilanz landen-natürlich auch Vermögenswerte., Zum Glück schafft die Fed rechtzeitig angemessene Klarheit über die Ausweitung ihrer Bilanz. So können wir ziemlich gut sehen, was hier los ist, wie es passiert.
In graph form, können wir sehen, dass die Fed“s asset balance hatte holding steady at around $2.75 Billion für ein wenig über einem Jahr. Aber dann begann die letzte Runde der QE (QE4), die die Fed – Bilanz über $3 Billionen geschwollen hat-und es ist Weg zu (mindestens) $4 Billionen bis Jahresende (2013).,
Hier ist eine schöne kurze Beschreibung des Prozesses der QE:
Eine Zentralbank, indem sie zuerst ihr eigenes Konto mit Geld gutgeschrieben hat, das sie ex nihilo erstellt hat („aus dem Nichts“). Es kauft dann finanzielle Vermögenswerte, einschließlich Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, von Banken und anderen Finanzinstituten in einem Prozess, der als Open Market Operations bezeichnet wird.,
Die Käufe über Kontoeinlagen geben den Banken die überschüssigen Reserven, die sie benötigen, um neues Geld durch den Prozess der Einlagenmultiplikation durch erhöhte Kreditvergabe im gebrochenen Reservebanksystem zu schaffen.
Die Zunahme der Geldmenge stimuliert somit die Wirtschaft. Zu den Risiken gehört, dass die Politik wirksamer als beabsichtigt ist, eine Hyperinflation auslöst oder das Risiko, nicht effektiv genug zu sein, wenn die Banken einfach das zusätzliche Geld in die Tasche stecken, um ihre Kapitalreserven in einem Klima zunehmender Zahlungsausfälle in ihrem derzeitigen Kreditportfolio zu erhöhen.,
(Source-Business Insider)
Der Preis für Thin Air Money
An dieser Stelle könnten Sie denken, wo hat die Fed das Geld bekommen, um diese Vermögenswerte zu kaufen? Die Antwort darauf ist einfach: Es wurde aus der Luft geschaffen. Oder ex Nihilo, wenn Sie Latein verwenden möchten, damit es offizieller klingt.
In diesen modernen Zeiten wurde natürlich kein echtes Papiergeld angelegt und ausgetauscht; nur ein paar Klicks auf einer Computertastatur. Und – voila! – milliarden und Milliarden von Dollar werden geschaffen.,
Es gibt mehrere kritische Risiken, die Welt mit erfundenem Geld zu überschwemmen. Sobald wir sie verstehen, wird es klarer, wie die Entscheidung der Fed, QE zu verfolgen, es in eine Box gesetzt hat, wo seine verfügbaren Optionen immer weniger werden. Und es erklärt, warum die Fed weiter-und wird weitermachen, bis es einfach kann“t – mit seinem aggressiven Gelddruck.
Teil II: Warum Sie Wirklich, Wirklich Brauchen, um über die Auswirkungen von QE, legen wir diese Risiken zu identifizieren und die Marken, die Sie Folgen können, Sie zu verfolgen., Wir beschreiben dann, wie sich der QE-Prozess entwickeln soll und welche Auswirkungen dies auf Ihren Wohlstand und Ihr Wohlbefinden haben wird.
Um unsere Situation deutlich zu machen, durchleben wir das größte und ausgefallenste Geldexperiment, das jemals von Menschen auf sich selbst durchgeführt wurde. Dies sind außergewöhnliche Zeiten, und egal wie oft die Mainstream-Presse versucht, Sie davon zu überzeugen, dass ein steigender Aktienmarkt oder ein sich erholender Immobilienmarkt impliziert, dass wir zu einem gesunden wirtschaftlichen Gleichgewicht zurückkehren, fallen Sie nicht darauf herein.,
Die Fed befindet sich im Neuland, nachdem sie ein Monster geschaffen hat, das sie nicht mehr kontrollieren kann. Dabei blasen neue Vermögensblasen, von denen diejenigen profitieren, die zuerst Zugang zu dem neu gedruckten Geld (Banken und Unternehmen) haben, auf Kosten von Sparern, Rentnern und allen, die steuerliche Vorsicht walten lassen. Dies führt natürlich zu einer enormen und wachsenden Ungleichheit zwischen den ersten 1% und allen anderen.,
Wenn dieses Missgeschick in der Geldpolitik endet, wie es sowohl Mathematik als auch Geschichte sagen, wird es für Inhaber fast aller Arten von Finanzinstrumenten (Aktien, Anleihen, Derivate usw.) chaotisch, unkontrolliert und sehr schmerzhaft sein. Deshalb ist das Verständnis der Ursachen und Risiken von QE so wichtig, um die besten Schutzräume für den Schutz der Kaufkraft Ihres Vermögens durch diesen Übergang zu identifizieren.
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