TL: n G-rahasto on vähentynyt tasaisesti 30 vuotta, on ristiriidassa maine vakautta
Paras kuuntelukokemus on edelleen Chrome, Firefox tai Safari. Tilaa Federal Driven päivittäiset äänihaastattelut Apple podcasteista tai Podcastonesta.
riittävän suuressa mittakaavassa vakaata laskua ei voida erottaa vakaudesta. Näin on säästöohjelman G-rahaston kohdalla, jota monet liittovaltion sijoittajat suosivat pullistumana volatiliteettia vastaan. Viimeisten 30 vuoden aikana, se toimitetaan tasaisesti tuotto, putoamisen vuotuinen tuotto 8,9% huipussaan vuonna 1990, 2.,24 prosenttia vuonna 2019, ja niiden välillä on vain vähän nousuja.
ja 2020 hahmottuvat vielä huonommiksi.
”Se voi olla, että G-rahaston tänä vuonna, sillä vuonna tuotto voi olla 1% tai vähemmän, mikä tarkoittaisi, että se olisi toinen 50% pienempi kuin viime vuonna,” Arthur Stein, entinen kongressin taloustieteilijä, joka nyt neuvoo nykyinen ja entinen liittovaltion työntekijöitä heidän TL ja muut sijoitukset, sanoi haastattelussa.
kuluvan vuoden tähänastinen tuotto vuodelle 2020 listattuna TSP.gov se on 0,76 prosenttia.,
mutta miksi G-rahasto on pienentynyt niin pitkään, ja miksi sillä on sellainen vakauden Maine, jos näin on?
vastaus molempiin kysymyksiin on tekemistä sen kanssa, mitä rahasto on sijoittanut.
”g-rahasto on lain mukaan sijoitettu erityisiin ei-yleishyödyllisiin valtion arvopapereihin liittyviin velvoitteisiin. Näiden arvopapereiden korko nollautuu kuukausittain ja perustuu kaikkien niiden velkakirjojen painotettuun keskimääräiseen tuottoon, joiden maturiteetti on vähintään 4 vuotta., Joten, G Rahaston korko kappaleita korot YHDYSVALLOISSA,” Kim Weaver, johtaja ulkosuhteiden Federal Eläkkeelle Säästäväisyys Investment Board, organisaatio, joka hallinnoi TL, sanoi sähköpostia.
valtiovarainministeriön arvopaperit ovat perinteisesti yksi turvallisimmista sijoituksista. Se johtuu siitä, että ne ovat liittovaltion takaamia; niin kauan kuin USA: n hallitus on olemassa, se maksaa koron.
Mutta ne korot ovat olleet laskussa niin kauan kuin G-rahasto on ollut olemassa.,
”Hyvin yksinkertaisesti sanottuna, korot kokonaisuudessaan on laskenut erittäin merkittävästi viime — suurin osa — 30 vuotta,” Greg Klingler, johtaja varainhoito Hallituksen Työntekijät Hyötyvät Association, sanoi haastattelussa. ”Näimme joitakin huippuja vuonna 2003. Ja toisaalta vuonna 2006., Mutta lopussa päivä, tulos paljon tämä määrällinen keventäminen ja muita asioita, jotka lainsäätäjät ovat tehneet vaikutuksen, ja Federal Reserve on saatettu voimaan, on ajanut alas, 10 vuoden joukkolainojen, muun muassa.”
mukana on myös viime vuosien yleistä taloudellista epävarmuutta. Yhä useampi etsii ”turvallisia” sijoituksia tarkoittaa sitä, että yhä useampi ostaa valtion joukkolainoja, mikä nostaa arvoa ja painaa tuottoja alas.
”maailmassa näyttää olevan paljon rahaa, joka etsii sijoituspaikkoja., Yhdysvaltoja pidetään erittäin turvallisena sijoituspaikkana. Joten paljon rahaa tulee Yhdysvaltoihin ostaa Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoja, koska niitä pidetään 100% turvallisina. Ja se laskee korkoa alle sen, mitä se normaalisti voisi olla”, Stein sanoi. ”Ja tietysti COVID-pandemian jälkeen keskuspankki on ollut aggressiivisempi korkojen painamisessa kuin koskaan aiemmin. Sen takia G-rahaston tuotto saattaa olla tänä vuonna 50 prosenttia pienempi kuin viime vuonna vuositasolla.,”
Itse asiassa, korot ovat ajettu alas niin pitkälle, että tuottokäyrä on litteä, Klingler sanoi. Se tarkoittaa, että valtion joukkovelkakirjat, jotka kypsyvät pidemmän aikaa eivät näe tuottoja, jotka ovat huomattavasti suurempia kuin joukkovelkakirjat, jotka kypsyvät nopeasti. Normaalisti 30 vuoden joukkovelkakirjalainalla tuotettaisiin enemmän kuin 10 vuoden tuotto, mikä olisi enemmän kuin yksi vuosi. Tällä hetkellä hinnat ovat niin alhaiset, että ei ole merkittävää eroa.
joten jos sekä korkotuotot että G-rahaston tuotot ovat näin alhaalla, mihin ne täältä voivat mennä? Voiko trendi kääntää itsensä?,
”Kun korot alkavat nousta, niin G Rahaston korko. ei voi ennustaa, milloin se voi tapahtua,” Weaver sanoi.
kukaan muukaan ei osannut ennustaa sitä, mutta Klingler ja Stein eivät ole myöskään erityisen toiveikkaita.
”olen sanonut sen pari kertaa viime vuosien aikana, ajattelematta, että olemme osuma meidän virallinen pohja korot. Ja pari kertaa olen ollut suoraan sanottuna väärässä, Klingler sanoi. ”Näytät kiinnostusta hinnat kautta linjan, 10 vuoden Treasury, asuntolainojen korot, ja näemme historiallisen alhaisten., He eivät voi mennä yhtään alemmaksi kuin nyt. Mutta kysymys kuuluu, nousevatko ne ylös? Yhdysvaltain keskuspankki ja lainsäätäjämme käyttävät korkoja paljon enemmän kuin kertaakaan säilyttääkseen vero-ja rahapolitiikkansa. Jos emme näe suurta inflaatiota, sanoisin, että ajatus siitä, että näemme 90-luvun lopulla tai jopa 80-luvulla tekemämme korot, ei todennäköisesti toteutuisi.”
ja se on pointti: matalat korot ovat hyväksi liiketoiminnalle ja luovat vahvat rahoitusmarkkinat., Vahvat rahoitusmarkkinat ovat hyväksi politiikalle. Siksi, vaikka korot ovat laskeneet merkittävästi, pörssi pitää lyömällä ennätyskorkeuksiin.
”osakekurssit ovat nousseet pitkien ajanjaksojen aikana. Ja ne voivat edelleen kasvaa, ne voivat kasvaa ikuisesti. Korot ovat erilaiset”, Stein sanoi. ”Mitä korkeammaksi korot nousevat, sitä todennäköisemmin edessä on taantuma. Se laskisi korkoja. Korkotaso on siis Yhdysvalloissa aika paljon matalampi kuin koskaan.,”
ja poliitikoilla on intressi pitää se sellaisena. Mutta on muitakin tapoja, joilla ne voivat vaikuttaa myös G-rahaston tuottoihin.
”Se on mielenkiintoista huomata, että meidän lainsäätäjien, jopa niinkin äskettäin kuin viimeiset kolme vuotta, on yrittänyt vähentää rahan G rahasto on maksanut,” Klingler sanoi. ”Logiikka takana, että he sanovat,’ No, 10 vuoden valtion joukkovelkakirjat maksavat tämän prosenttiosuuden, mutta annan sinulle neste korko, että sinun ei tarvitse pitää 10 vuotta. Et ansaitse 10 vuoden tuottoastetta; ansaitset yhden vuoden tuoton.,”Jos tämä toteutuisi, G-rahaston arvo laskisi entisestään.”
Mitä se tarkoittaa, sen sijaan, että perustaa G-rahaston tuotto 10 vuoden joukkovelkakirjalainoja, he voisivat perustaa sen sijaan joukkovelkakirjoista, jotka erääntyvät nopeammin, joka yleensä kuljettaa alhaisempi.
se voisi satuttaa paljon liittovaltion työntekijöiden eläkenäkymiä. Mutta se satuttaisi myös hallitusta itseään, Stein huomautti.,
”yhdysvallat hyötyy G rahasto tässä yksi tapa, että joskus kun hallitus toimii rahaa, kuten he don ’t pass jatkuva päätöslauselman, he lainata rahaa G rahasto”, hän sanoi. ”G-rahastosta saa siis mielestäni hyvän tuoton, koska sinne halutaan paljon rahaa. Se on heille hätärahasto.”
ja G-rahastossa on tällä hetkellä paljon rahaa: hieman yli 260 miljardia dollaria, itse asiassa. Se on yli kuusinkertainen määrä verrattuna Korkoindeksin sijoitus F-rahastoon, joka perustuu myös joukkolainamarkkinoihin., Silti F-rahasto on ylittänyt G-rahaston yli 10 vuoden ajan, Stein sanoi. Hän lisäsi, että F-rahasto on julkaissut negatiivisen tuoton vain kolme vuotta viimeisestä 27: stä. Se tekee siitä aika vankan sijoituksen.
Mutta G-rahaston maine matala riski, on mitä vetää rahat, Stein sanoi, riippumatta siitä, onko se tarkka vai ei.
”ainoa riski, josta huolehdit olemalla G-rahastossa, on volatiliteetti. Se ei heilahda arvossa”, Stein sanoi. ”Mutta suurempi riski pitkäaikaisille sijoittajille on ostovoimatappio verojen ja inflaation takia., Siellä g-rahasto ja jopa F-rahasto pärjäävät hyvin huonosti verrattuna C-ja S-rahastoihin. En usko, että se on selitetty hyvin. Sanotaan, että G-rahasto on turvallisempi. Mutta se on turvallisempaa vain, jos se on vähemmän epävakaata.”
Koska G rahasto ei edes pysyä mukana elinkustannukset, mikä tarkoittaa liittovaltion työntekijät, jotka ovat investoineet G rahasto uhraavat ostovoima välttää volatiliteetti.
g-rahastossa istuminen ei myöskään auta liittovaltion työntekijöitä toipumaan taloudellisen taantuman aikana kärsimistään tappioista., Se voi saada heidät tuntemaan olonsa turvallisemmaksi, mutta he eivät koskaan saa menetyksiään takaisin. Se on opetus, Klingler sanoi, monet oppivat kantapään kautta suuren laman aikana. Mutta he oppivat sen perusteella, mitä hän näkee nyt.
”luulen, että aikana viime taantuma vuonna 2020, ainakin minun näkökulmasta, paljon ihmisiä, he oppivat virheistään tai virheitä niiden ystävien tai perheenjäsenten. Ja tänä vuonna, enemmän kuin mitään muuta, näin henkilökohtaisesti, että ihmiset tavallaan kyttäsivät ja suojautuivat paikoilleen, eivätkä vain halunneet tehdä mitään. He eivät siirtäneet rahaa pois., He eivät jakaneet sitä uudelleen, he eivät vain tehneet mitään”, Klingler sanoi. ”Ja ihmiset, jotka oli hyvä sijoitus salkkuja, jotka olivat hyvin hajautettu asianmukaisesti niiden iästä, ja niiden riskinsietokyky, ne ihmiset teki hienosti. Ihmiset, jotka joko ottivat liian vähän riskejä tai liian paljon riskejä, jotka kärsivät sen prosessin aikana.”