L’Assouplissement quantitatif Pour les Nuls
Un PeakProsperity.com lecteur récemment déploré:
j’ai essayé d’obtenir ma tête autour du mécanisme de QE. N’étant pas un économiste ou un investisseur expérimenté, je ne comprends vraiment beaucoup de jargon. La définition simple habituelle de QE comme « impression d’argent à l’air mince » ne satisfait pas non plus mon besoin de compréhension. J’ai cherché une description du QE pour les nuls qui me laisse le sentiment de l’avoir, mais sans chance. Ma difficulté est de comprendre comment l’argent mince entre en circulation.,
je vais donc faire de mon mieux pour répondre à ce plaidoyer de la manière la plus intuitive et la plus simple possible. Moi aussi, je partage le besoin de comprendre le mécanisme d’un processus pour avoir l’impression de le saisir. Et je pense qu’il est extrêmement important de comprendre le QE (également connu sous son nom complet, « quantitative easing ») et ce qu’il représente vraiment. Parce que c’est, sans aucun doute, l’une des plus grandes forces qui façonnent le marché de notre époque.
en outre, il présente des risques extraordinaires et pourrait bien s’avérer être un processus déterminant pour l’avenir., Et pas dans le bon sens.
malgré son nom à consonance sophistiquée, le QE n’est rien de plus compliqué que l’achat par la Fed d ‘ « actifs » auprès de banques commerciales et d’autres institutions financières privées. Je mets les actifs entre guillemets parce que la Fed n’achète pas des choses comme des terres, des violons Stradivarius, des diamants, de l’or ou de l’argent à ces institutions, mais plutôt diverses formes de dette.
Les principales formes de dette achetée sont les bons du Trésor/billets/obligations et les titres adossés à des hypothèques (MBS).,
Il pourrait bien y avoir d’autres formes, aussi, mais nous n’avons actuellement aucune visibilité sur la composition de la partie importante du bilan de la Fed qui comprend la ligne »Autres actifs ». Je vais entrer dans ce plus en détail dans une minute.
QE a Expliqué
tout d’Abord, voici l’explication de QE:
d’assouplissement Quantitatif (QE) est un non conventionnelles de politique monétaire utilisés par les banques centrales pour stimuler l’économie nationale lorsque la politique monétaire conventionnelle est devenue inefficace.,
Une banque centrale met en œuvre l’assouplissement quantitatif en achetant des actifs financiers auprès de banques commerciales et d’autres institutions privées, créant ainsi de la monnaie et injectant une quantité prédéterminée d’argent dans l’économie.
L’assouplissement quantitatif augmente les réserves excédentaires des banques, et augmente les prix des actifs financiers achetés, ce qui abaisse leur rendement.,
(Source – Wikipedia)
la raison pour laquelle le QE diffère de la politique monétaire normale est que, dans le cas normal, l’achat de différents types d’obligations par la Fed fait deux choses: il abaisse les taux d’intérêt et augmente la quantité d’argent dans le système.
en revanche, le QE ne peut pas abaisser les taux d’intérêt interbancaires plus loin qu’ils ne le sont déjà, car ils sont à 0%. Si un nom différent est utilisé pour le processus dans lequel la seule chose assouplies est la quantité de monnaie. D’où L’assouplissement quantitatif (QE).,
c’est juste une façon fantaisiste de dire que la banque centrale, par des erreurs et des erreurs de calcul antérieures, s’est retrouvée coincée dans un piège où elle a perdu l’un de ses outils les plus puissants: le prix de l’argent. Et maintenant, il ne peut que jouer avec la quantité d’argent.
Voici une image simple que j’ai dessinée pour illustrer à quel point ce processus fantaisiste est vraiment simple:
lorsque la Fed exécute cette astuce, ce qui se passe, c’est que les actifs se retrouvent également dans son bilan-bien sûr, les actifs., Heureusement, la Fed fournit une clarté raisonnable en temps opportun sur l’expansion de son bilan. Donc, nous pouvons voir assez bien ce qui se passe ici comme il arrive.
sous forme de graphique, nous pouvons voir que le solde des actifs de la Fed était stable à environ 2.75 billions de dollars depuis un peu plus d’un an. Mais la dernière série de QE (QE4) a commencé, ce qui a gonflé le bilan de la Fed au – dessus de 3 billions de dollars-et il est moyen de (au moins) 4 billions de dollars d’ici la fin de l’année (2013).,
Voici une belle petite description du processus de QE:
Une banque centrale, par abord créditer son compte avec de l’argent qu’il a créés ex nihilo (« de rien »). Il achète ensuite des actifs financiers, y compris des obligations d’état et des obligations de sociétés, auprès de banques et d’autres institutions financières dans le cadre d’un processus appelé opérations d’open market.,
Les achats, au moyen de dépôts sur compte, donnent aux banques les réserves excédentaires nécessaires pour créer de la monnaie nouvelle par le processus de multiplication des dépôts à partir de prêts accrus dans le système bancaire de réserve fractionnaire.
L’augmentation de la masse monétaire, donc, stimule l’économie. Parmi les risques, citons le fait que la Politique soit plus efficace que prévu, qu’elle stimule l’hyperinflation, ou le risque de ne pas être suffisamment efficace si les banques choisissent simplement d’empocher des liquidités supplémentaires afin d’augmenter leurs réserves de capital dans un climat de défauts de paiement croissants dans leur portefeuille de prêts actuel.,
(Source-Business Insider)
le prix de L’argent mince
à ce stade, vous pensez peut-être, où la Fed a-t-elle obtenu l’argent pour acheter ces actifs? La réponse à cela est simple: il a été créé à partir de rien. Ou ex nihilo, si vous voulez utiliser le Latin pour le rendre plus officiel.
en ces temps modernes, aucun papier-monnaie réel n’a été créé et échangé, bien sûr; juste quelques clics sur un clavier d’ordinateur. Et le tour est joué! – des milliards et des milliards de dollars sont créés.,
Il y a plusieurs risques critiques d’inonder le monde avec de l’argent inventé. Une fois que nous les comprenons, il devient plus clair comment la décision de la Fed de poursuivre QE a mis dans une boîte, où ses options disponibles sont de moins en moins. Et cela explique pourquoi la Fed continue – et continuera jusqu »à ce qu » il ne peut tout simplement pas – avec son impression monétaire agressive.
dans la partie II: pourquoi vous devez vraiment, vraiment vous soucier des Implications du QE, nous exposons ces risques et identifions les marqueurs que vous pouvez suivre pour les suivre., Nous détaillons ensuite comment le processus QE est destiné à évoluer et les implications que cela aura pour votre richesse et votre bien-être.
Pour clarifier notre situation, nous vivons l’expérience monétaire la plus grande et la plus étrange jamais menée par les humains sur eux-mêmes. Ce sont des moments extraordinaires, et peu importe combien de fois la presse grand public essaie de vous convaincre qu »un marché boursier en hausse ou un marché immobilier rebondissant implique que nous revenons à un équilibre économique sain, ne tombez pas pour elle.,
la Fed est en territoire inexploré, ayant créé un monstre qu’elle ne peut plus contrôler. Dans le processus, il souffle de nouvelles bulles d’actifs qui profitent à ceux qui ont le premier accès à la monnaie nouvellement imprimée (banques et sociétés) au détriment des épargnants, des retraités et de toute personne faisant preuve de prudence budgétaire. Cela, bien sûr, crée une inégalité immense et croissante entre les 1% les plus riches et tous les autres.,
lorsque cette mésaventure en matière de politique monétaire prendra fin, comme le disent les mathématiques et l’histoire, elle sera désordonnée, incontrôlée et très douloureuse pour les détenteurs d’à peu près toutes sortes d’instruments financiers (actions, obligations, dérivés, etc.). C’est pourquoi comprendre les causes profondes et les risques du QE est si important, afin d’identifier les meilleurs abris pour protéger le pouvoir d’achat de votre patrimoine à travers cette transition.
Cliquez ici pour lire la partie II de ce rapport (Résumé exécutif gratuit; inscription requise pour un accès complet).