Qu’Est-Ce Que L’Économie Keynésienne? – Retour à l’essentiel – Finances & Développement, septembre 2014

Finance & le Développement, septembre 2014, Vol. 51, No. 3

Sarwat Jahan, Ahmed Saber Mahmud et Chris Papageorgiou

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le principe central de cette école de pensée est que l’intervention du gouvernement peut stabiliser l’économie

quelle est L’importance de l’argent? Peu de gens nieraient qu’il joue un rôle clé dans l’économie.,

pendant la Grande Dépression des années 1930, la théorie économique existante était incapable d’expliquer les causes du grave effondrement économique mondial ou de fournir une solution de politique publique adéquate pour relancer la production et l’emploi.

L’économiste britannique John Maynard Keynes a été le fer de lance d’une révolution dans la pensée économique qui a renversé l’idée alors dominante que les marchés libres fourniraient automatiquement le plein emploi-c’est—à-dire que tous ceux qui voulaient un emploi en auraient un tant que les travailleurs étaient flexibles dans leurs exigences salariales (voir encadré)., La principale planche de la théorie de Keynes, qui porte son nom, est l’affirmation selon laquelle la demande globale—mesurée comme la somme des dépenses des ménages, des entreprises et du gouvernement—est le moteur le plus important d’une économie. Keynes a également affirmé que les marchés libres n’ont pas de mécanismes d’auto-équilibrage qui conduisent au plein emploi. Les économistes keynésiens justifient l’intervention du gouvernement par des politiques publiques visant à atteindre le plein emploi et la stabilité des prix.,

l’idée révolutionnaire

Keynes soutenait qu’une demande globale insuffisante pouvait conduire à des périodes prolongées de chômage élevé. La production de biens et de services d’une économie est la somme de quatre composantes: la consommation, l’investissement, les achats publics et les exportations nettes (la différence entre ce qu’un pays vend à et ce qu’il achète à des pays étrangers). Toute augmentation de la demande doit provenir de l’une de ces quatre composantes. Mais pendant une récession, des forces fortes freinent souvent la demande à mesure que les dépenses baissent., Par exemple, pendant les périodes de ralentissement économique, l’incertitude érode souvent la confiance des consommateurs, les obligeant à réduire leurs dépenses, en particulier pour des achats discrétionnaires comme une maison ou une voiture. Cette réduction des dépenses des consommateurs peut entraîner une diminution des dépenses d’investissement des entreprises, car celles-ci répondent à une demande affaiblie pour leurs produits. Cela met la tâche d’augmenter la production sur les épaules du gouvernement. Selon L’économie keynésienne, l’intervention de l’état est nécessaire pour modérer les booms et les bustes de l’activité économique, autrement connu sous le nom de cycle économique.,

Il y a trois principes principaux dans la description keynésienne du fonctionnement de l’économie:

• la demande globale est influencée par de nombreuses décisions économiques—publiques et privées.Les décisions du secteur privé peuvent parfois conduire à des résultats macroéconomiques défavorables, tels que la réduction des dépenses de consommation en période de récession. Ces défaillances du marché appellent parfois des politiques actives de la part du gouvernement, telles qu’un plan de relance budgétaire (expliqué ci-dessous). Par conséquent, L’économie keynésienne soutient une économie mixte guidée principalement par le secteur privé mais en partie gérée par le gouvernement.,

• Les prix, et en particulier les salaires, réagissent lentement aux changements de l’offre et de la demande, entraînant des pénuries et des excédents périodiques, en particulier de main-d’œuvre.

• Les variations de la demande globale, qu’elles soient anticipées ou imprévues, ont le plus grand effet à court terme sur la production réelle et l’emploi, et non sur les prix. Les keynésiens pensent que, parce que les prix sont quelque peu rigides, les fluctuations de n’importe quelle composante des dépenses—consommation, investissement ou dépenses publiques—entraînent une modification de la production., Si les dépenses publiques augmentent, par exemple, et que toutes les autres composantes des dépenses restent constantes, la production augmentera. Les modèles keynésiens de l’activité économique comprennent également un effet multiplicateur; c’est-à-dire que la production change d’un multiple de l’augmentation ou de la diminution des dépenses qui a provoqué le changement. Si le multiplicateur fiscal est supérieur à un, une augmentation d’un dollar des dépenses publiques entraînerait une augmentation de la production supérieure à un dollar.,

stabiliser l’économie

aucune prescription politique ne découle uniquement de ces trois principes. Ce qui distingue les keynésiens des autres économistes, c’est leur croyance en des politiques activistes visant à réduire l’amplitude du cycle économique, qu’ils classent parmi les plus importants de tous les problèmes économiques.

plutôt que de considérer les budgets publics déséquilibrés comme erronés, Keynes a préconisé des politiques fiscales dites anticycliques qui agissent contre la direction du cycle économique., Par exemple, les économistes keynésiens préconiseraient des dépenses déficitaires pour des projets d’infrastructure à forte intensité de main-d’œuvre afin de stimuler l’emploi et de stabiliser les salaires en période de ralentissement économique. Ils augmenteraient les impôts pour refroidir l’économie et prévenir l’inflation lorsqu’il y a une croissance abondante du côté de la demande. La politique monétaire peut également être utilisé pour stimuler l’économie—par exemple, en réduisant les taux d’intérêt pour encourager l’investissement. L’exception se produit lors d’une trappe à liquidité, lorsque les augmentations du stock monétaire ne permettent pas de faire baisser les taux d’intérêt et, par conséquent, ne stimulent pas la production et l’emploi.,

Keynes a soutenu que les gouvernements devraient résoudre les problèmes à court terme plutôt que d’attendre que les forces du marché règlent les choses à long terme, car, comme il l’a écrit, « à long terme, nous sommes tous morts. »Cela ne signifie pas que les keynésiens préconisent d’ajuster les politiques tous les quelques mois pour maintenir l’économie au plein emploi. En fait, ils croient que les gouvernements ne peuvent pas en savoir assez pour peaufiner avec succès.

le keynésianisme évolue

bien que ses idées aient été largement acceptées du vivant de Keynes, elles ont également été scrutées et contestées par plusieurs penseurs contemporains., Ses arguments avec L’École autrichienne d’économie, dont les adhérents pensaient que les récessions et les booms faisaient partie de l’ordre naturel et que l’intervention du gouvernement ne faisait qu’aggraver le processus de reprise, étaient particulièrement remarquables.

l’économie keynésienne a dominé la théorie et la Politique économiques après la Seconde Guerre mondiale jusqu’aux années 1970, lorsque de nombreuses économies avancées ont souffert à la fois de l’inflation et d’une croissance lente, une condition surnommée « stagflation. »La popularité de la théorie keynésienne a ensuite diminué parce qu’elle n’avait pas de réponse politique appropriée à la stagflation., Les économistes monétaristes doutaient de la capacité des gouvernements à réguler le cycle économique par la politique budgétaire et soutenaient qu’une utilisation judicieuse de la politique monétaire (essentiellement en contrôlant l’offre de monnaie pour affecter les taux d’intérêt) pourrait atténuer la crise (voir « Qu’est-ce que le monétarisme?” dans le Mars 2014 F &D). Les membres de l’école monétariste ont également soutenu que la monnaie peut avoir un effet sur la production à court terme, mais ont estimé qu’à long terme, la politique monétaire expansionniste ne conduit qu’à l’inflation., Les économistes keynésiens ont largement adopté ces critiques, ajoutant à la théorie originale une meilleure intégration du court et du long terme et une compréhension de la neutralité à long terme de la monnaie-l’idée qu’un changement dans le stock de monnaie n’affecte que les variables nominales de l’économie, telles que les prix et les salaires, et n’a

les keynésiens et les monétaristes ont été examinés avec la montée de la nouvelle école classique au milieu des années 1970., La nouvelle école classique a affirmé que les décideurs sont inefficaces parce que les acteurs individuels du marché peuvent anticiper les changements d’une politique et agir à l’avance pour les contrer. Une nouvelle génération de keynésiens née dans les années 1970 et 1980 a fait valoir que même si les individus peuvent anticiper correctement, les marchés agrégés peuvent ne pas se dégager instantanément; par conséquent, la politique budgétaire peut toujours être efficace à court terme.

La crise financière mondiale de 2007-08 a provoqué une résurgence de la pensée Keynésienne., C’était le fondement théorique des politiques économiques menées en réponse à la crise par de nombreux gouvernements, y compris aux États-Unis et au Royaume-Uni. Alors que la récession mondiale se déroulait à la fin de 2008, le professeur de Harvard N. Gregory Mankiw a écrit dans le New York Times: « si vous deviez vous tourner vers un seul économiste pour comprendre les problèmes auxquels l’économie est confrontée, il ne fait guère de doute que L’économiste serait John Maynard Keynes. Bien que Keynes soit mort il y a plus d’un demi-siècle, son diagnostic des récessions et des dépressions reste le fondement de la macroéconomie moderne., Keynes a écrit ‘  » les hommes pratiques, qui se croient tout à fait exempts de toute influence intellectuelle, sont généralement l’esclave d’un économiste défunt. »En 2008, aucun économiste défunt n’est plus en vue que Keynes lui-même. »

Mais la crise de 2007-08 a également montré que la théorie keynésienne devait mieux inclure le rôle du système financier. Les économistes keynésiens corrigent cette omission en intégrant les secteurs réel et financier de l’économie.,■

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