Réunion du FOMC de janvier 2021: la Fed se prépare à une année difficile

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lors de sa réunion de janvier, le Federal Open Markets Committee (FOMC) a laissé les taux inchangés, ne surprenant personne.

Le Congrès a autorisé un montant supplémentaire de 900 milliards de dollars en dépenses de relance supplémentaires que les responsables de la Fed recherchent si désespérément depuis l’été dernier.,

Le président Joe Biden demande encore plus de soulagement pour les Américains en difficulté, sous la forme d’un projet de loi de 1,9 billion de dollars. Son administration pousse également à accélérer le rythme des vaccinations pour contrôler la propagation du Covid-19 et permettre à l’économie de se rouvrir plus rapidement. La vie-et les taux d’intérêt—ne reviendront pas à la normale tant que cela ne se produira pas.

« la trajectoire de l’économie dépendra de manière significative de l’évolution du virus, y compris des progrès en matière de vaccination”, lit-on dans la déclaration post-réunion de la Fed., « La crise de santé publique continue de peser sur l’activité économique, l’emploi et l’inflation, et pose des risques considérables pour les perspectives économiques. »
La Fed reste Dovish
l’économie a un long chemin à parcourir avant de revenir à pleine puissance. L’Inflation reste timide par rapport à l’objectif de 2% de la Fed, et le taux de chômage s’élève actuellement à 6.7%, soit près du double de ce qu’il était avant la récession pandémique.

dans sa conférence de presse post-réunion, le Président de la Fed Jerome Powell a déclaré que le taux de chômage réel est probablement plus proche de 10%., La vision la plus large du taux de chômage, qui prend en compte les personnes qui travaillent à temps partiel mais veulent des heures à temps plein, ainsi que d’autres marginalement attachés au marché du travail, s’établit à 11,7%. Avant la récession, cette mesure était de 7%.

Tous ces facteurs amènent les économistes à croire qu’un soutien financier accru est nécessaire. La Fed s’est engagée à augmenter ses achats de bons du Trésor d’au moins 80 milliards de dollars par mois et à augmenter les achats de titres adossés à des prêts hypothécaires d’agence d’au moins 40 milliards de dollars par mois aussi longtemps qu’il le faudra., Le FOMC n’augmentera pas les taux d’intérêt pendant des années, peut-être pas avant 2023, alors qu’il tente de soutenir une économie en convalescence.

« La déclaration de la Réserve fédérale a donné aux investisseurs suffisamment d’assurance que la banque centrale s’est engagée à rester accommodante alors que l’aggravation de la pandémie de Covid-19 continue d’entraîner de nouvelles pertes d’emplois et un nouveau ralentissement de l’économie”, a déclaré Danielle DiMartino Booth, stratège en chef de Quill Intelligence, une,
Covid – 19 fait Rage
La capacité de la Fed à atteindre ses objectifs dépend en grande partie de la capacité de la nation à contrecarrer L’assaut Covid-19. L’explosion des cas de l’automne jusqu’à une grande partie du mois de janvier a non seulement mis en danger la vie de centaines de milliers de personnes, mais a également ralenti l’économie.

L’emploi « s’est modéré ces derniers mois, la faiblesse se concentrant dans les secteurs les plus affectés par la pandémie”, a noté la Fed. Moins de personnes tirant un chèque de paie, ainsi que des prix du pétrole moins chers, ont contribué à faire baisser l’inflation.,

Environ 25 millions de vaccins ont été administrés aux États-Unis jusqu’au 26 janvier, ce qui est inférieur au rythme espéré par de nombreux responsables lors de l’annonce des vaccins.
lors d’une récente conférence de presse, Biden a déclaré qu’il y aurait suffisamment de vaccins pour 300 millions d’américains, soit à peu près toute la population du pays, d’ici la fin de l’été.

la capacité de son administration à atteindre cet objectif aidera à déterminer à quelle vitesse l’économie reprend forme.,

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réunion de la Fed de décembre 2020: en attente de mesures de relance

lorsque les responsables de la Réserve fédérale se sont réunis pour discuter de la politique lors de la dernière réunion du Federal Open Markets Committee (FOMC), ils étaient nerveusement optimistes quant à l’économie, selon les procès-verbaux de la réunion

L’approbation par la FDA de plusieurs vaccins contre la Covid-19 et le sentiment plus fort des investisseurs ont été de grands points positifs à l’approche de la nouvelle année., La réunion a eu lieu avant L’adoption par le Congrès et le président Trump a signé le plan de relance de 900 milliards de dollars que beaucoup, y compris le Président de la Fed Jerome Powell, réclamaient.

Mais les risques abondaient encore. La Fed craignait, à juste titre, que les vaccins ne tardent à atteindre les bras des Américains, prolongeant potentiellement les blocages imposés par le gouvernement de l’État pour contrecarrer le coronavirus. On craignait également qu’un pic continu des cas de coronavirus entraîne plus de blocages et moins de dépenses.,

les décideurs ont terminé la réunion en maintenant les taux d’intérêt proches de zéro, comme prévu, là où ils resteront sûrement pour les années à venir. Mais les responsables de la Fed ont également ajouté une certaine clarté sur leur jeu d’achat d’obligations, signalant qu’il faudrait un peu plus de turbulences pour augmenter les achats d’obligations par rapport aux niveaux actuels.

Stimulus à la rescousse?

Depuis l’été, alors qu’une grande partie du soulagement de la loi CARES était en train de se répandre, Powell a imploré les législateurs du Capitole d’adopter un deuxième plan de relance.,

l’affaire était assez simple: la loi CARES de March s’est avérée extrêmement réussie. Malgré une récession écrasante qui a martelé les entreprises à travers le pays, de nombreux Américains à revenu faible et Moyen ont effectivement augmenté leur niveau de sécurité financière, grâce à CARES Act aid.

par exemple, 48% des familles gagnant jusqu’à 40 000 $ont pu se permettre une dépense inattendue de 400 July en juillet dernier, comparativement à 39% en octobre 2019, selon les données de la Réserve fédérale, soit un bond de 23%., Les taux d’épargne ont grimpé en flèche, en partie grâce à une aide fédérale au chômage supplémentaire de 600 a par semaine qui s’est tarie à la fin de juillet.

certains législateurs avaient espéré que l’économie aurait pu s’ouvrir suffisamment pour rendre un autre paquet inutile, mais ces espoirs ont été anéantis par les Données économiques récentes.

de plus en plus de gens demandent une assurance-chômage pour la première fois, par exemple, et les dépenses de détail déçoivent. Les consommateurs, en outre, se sentent moins confiants de faire de gros achats.,

Après des mois de faux départs et d’espoirs déçus, il semble que le Congrès soit proche d’un accord de relance, dont le prix serait de l’ordre de 900 milliards de dollars. Le nouveau paquet comprendrait des contrôles directs aux contribuables et une autre série d’aides accrues au chômage.

rien n’a encore été finalisé, mais les deux parties ont été déterminées à adopter quelque chose avant la nouvelle année.,

aucune nouvelle clarté sur les achats d’actifs

malgré les inquiétudes, en décembre, la Fed ne pensait pas avoir besoin d’augmenter le rythme de ses 120 milliards de dollars d’achats mensuels d’obligations. Ils ont offert peu de clarté sur si, quand ou comment ils pourraient changer la Politique.,

« Tous les participants ont appuyé le renforcement des orientations du Comité sur les achats d’actifs lors de cette réunion et, en particulier, l’adoption d’orientations qualitatives basées sur les résultats indiquant que l’augmentation des avoirs en actifs se poursuivrait, avec des achats de titres du Trésor d’au moins 80 milliards de dollars par mois et d’agences d’au moins 40 milliards de dollars par mois, jusqu’à ce que des progrès substantiels aient été réalisés en vue d’atteindre les objectifs maximaux du Comité en matière d’emploi et de stabilité des prix”, selon le procès-verbal.

Les observateurs proches se sont félicités de ce langage, et d’autres à l’avenir.,

« nous continuons de penser que la Fed fournira éventuellement une plus grande clarté en ce qui concerne les orientations du bilan après l’entrée en fonction de la nouvelle Administration et que le nouveau secrétaire au Trésor (et ancien président de la Fed) aura livré la stratégie d’émission de dette du Trésor”, a écrit Bob Miller, responsable des titres à revenu « L’orientation progressive pourrait intervenir dès mars, mais semble plus probable au deuxième trimestre, ce qui laisserait également plus de temps pour les observations liées au virus.,”

Federal Open Market Committee (FOMC) de la Faq