A TSP g alapja 30 éve folyamatosan csökkent, a stabilitás iránti hírnév miatt
a legjobb hallgatási élmény a Chrome, a Firefox vagy a Safari. Iratkozzon fel a Federal Drive napi audio interjúira az Apple podcastokon vagy a PodcastOne-on.
elég nagy léptékben a folyamatos csökkenés megkülönböztethetetlen a stabilitástól. Ez a helyzet a takarékossági megtakarítási terv g alapjával,amelyet sok szövetségi befektető kedvelt a volatilitás ellen. Az elmúlt 30 évben folyamatosan csökkenő megtérülési rátát eredményezett, amely az 1990-es csúcspontján az éves 8.9% – os hozamról 2-re esett vissza.,24% 2019-ben, kevés emelkedés között.
és 2020 még rosszabbul alakul.
“lehet, hogy a G alap ebben az évben a hozam 1% vagy annál kevesebb lehet, ami azt jelentené, hogy újabb 50% – kal alacsonyabb lenne, mint tavaly” – mondta Arthur Stein, egy volt kongresszusi közgazdász, aki most tanácsot ad a jelenlegi és korábbi szövetségi alkalmazottaknak a TSP-ről és más befektetésekről.
a 2020 – ra vonatkozó aktuális éves hozam TSP.gov 0,76 százalékon áll.,
de miért hanyatlott ilyen sokáig a g alap, és miért van ilyen jó hírneve a stabilitásnak, ha ez a helyzet?
mindkét kérdésre adott válasz az alap befektetésével kapcsolatos.
” a g alap a törvény szerint különleges, nem közérdekű értékpapír-kötelezettségekbe fektet be. Ezeknek az értékpapíroknak a kamatlába havonta visszatér, és az összes 4 vagy több év lejáratig fennálló kincstárjegy és kötvény súlyozott átlaghozamán alapul., Tehát a G alap kamatlába nyomon követi a kamatlábakat az Egyesült Államokban” – mondta Kim Weaver, a szövetségi Nyugdíjbiztosítási takarékossági befektetési tanács Külügyi igazgatója, a TSP-t kezelő szervezet.
a kincstári értékpapírok hagyományosan az egyik legbiztonságosabb befektetés. Ez azért van, mert ők garantálják a szövetségi kormány; mindaddig, amíg az amerikai kormány létezik, akkor fizeti a kamatot.
de ezek a kamatlábak mindaddig csökkentek, amíg a G alap létezett.,
“nagyon egyszerűen fogalmazva, a kamatlábak egésze az elmúlt-30 évben nagyon drasztikusan csökkentek,” Greg Klingler, a vagyonkezelés igazgatója az állami alkalmazottak javára egyesület, mondta egy interjúban. “Láttunk néhány csúcsot 2003-ban. Aztán újra, 2006-ban., A nap végén azonban a mennyiségi lazítás és a jogalkotók által életbe léptetett, és a jegybank által életbe léptetett egyéb dolgok sokasága többek között a 10 éves kötvényt is lehúzza.”
ott van az általános gazdasági bizonytalanság is, amely az elmúlt évek egyik eleme volt. A “biztonságos” befektetéseket keresők száma azt jelenti, hogy egyre többen vásárolnak kincstári kötvényeket, ami növeli az értéket és lenyomja a hozamot.
” úgy tűnik, hogy sok pénz van a világon, ahol befektetési helyeket keresnek., Az Egyesült Államokat pedig nagyon biztonságos befektetési helynek tekintik. Tehát sok pénz érkezik az Egyesült Államokba, hogy amerikai államkötvényeket vásároljon, mert 100% – ban biztonságosnak tekintik őket. Ez pedig csökkenti a kamatlábat a normális érték alá ” – mondta Stein. “Természetesen a COVID világjárvány óta a Federal Reserve agresszívabb volt a kamatlábak csökkentésében, mint valaha a történelemben. Ezt látjuk, és ezért is lehet idén 50 százalékkal alacsonyabb a G-alap hozama, mint tavaly éves alapon.,”
valójában a kamatlábakat eddig lenyomták, hogy a hozamgörbe lapuljon” – mondta Klingler. Ez azt jelenti, hogy a hosszabb ideig Érett kincstári kötvények nem látnak olyan hozamot, amely lényegesen magasabb, mint a gyorsan Érett kötvények. Általában egy 30 éves kötvény magasabb hozamot eredményez, mint egy 10 év, ami magasabb lenne, mint egy év. Jelenleg az árak olyan alacsonyak, hogy nincs jelentős különbség.
tehát ha mind a kamatlábak, mind a g alap hozama ilyen alacsony, akkor hova mehetnek innen? Megfordíthatja-e a trend?,
” amikor a kamatlábak emelkedni kezdenek, akkor a G alap kamatlába is. nem lehet megjósolni, hogy ez mikor történhet meg ” – mondta Weaver.
senki más sem tudta megjósolni, de Klingler és Stein sem különösebben bizakodó.
” az évek során többször mondtam, azt gondolva, hogy a kamatlábak hivatalos alján vagyunk. És volt néhány olyan eset, amikor őszintén szólva tévedtem ” – mondta Klingler. “Ha megnézzük a kamatlábakat, a 10 éves kincstárat, a jelzálogkamatokat, és történelmi mélypontokat látunk., Nem tudnak lejjebb menni, mint jelenleg. De a kérdés az, hogy fel fognak-e menni? A Federal Reserve, a törvényhozók sokkal többet használnak, mint korábban, hogy fenntartsák fiskális és szövetségi monetáris politikájukat. Tehát azzal, hogy azt mondta, ha nem látunk valami nagy infláció, azt mondanám, hogy az ötlet, hogy fogunk látni a kamatlábak, hogy mi volt vissza a 90-es évek végén, vagy akár a 80-as évek, ezek valószínűleg nem várható, hogy megtörténjen.”
és ez a lényeg: az alacsony kamatok jót tesznek az üzletnek, és erős pénzpiacokat teremtenek., Az erős pénzügyi piacok jót tesznek a politikának. Ezért, bár a kamatlábak jelentősen csökkentek, a tőzsde továbbra is rekord magasságot ér el.
” a részvényárak hosszú ideig emelkedtek. És tovább növekedhetnek, örökké növekedhetnek. A kamatlábak eltérőek ” – mondta Stein. “Minél magasabb a kamatláb, annál valószínűbb, hogy recesszió van. Ami a kamatok csökkenéséhez vezetne. Az Egyesült Államokban ez nagyjából a legalacsonyabb kamat.,”
és a politikusoknak is érdeke, hogy ez így maradjon. De vannak más módok is, amelyek befolyásolhatják a G alap megtérülését is.
“érdekes megjegyezni, hogy jogalkotóink, még az elmúlt három évben is, megpróbálták csökkenteni azt a pénzt, amelyet a G alap fizet” – mondta Klingler. “Ennek logikája az, hogy azt mondják:” Nos, 10 éves kincstári kötvények fizetik ezt a százalékot, de adok neked egy likvid kamatlábat, amelyet nem kell 10 évig tartania. Nem érdemli meg a 10 éves megtérülési ráta; megérdemled egy éves megtérülési ráta.,”Ha ez hatályba lépne, az valójában tovább csökkentené a G alap értékét.”
Ez azt jelenti, hogy ahelyett, hogy a G alap hozamait 10 éves kötvényekre alapoznák, inkább olyan kötvényekre alapozhatják, amelyek gyorsabban érlelődnek, amelyek általában alacsonyabb kamatlábat hordoznak.
Ez sok szövetségi alkalmazott nyugdíjazási kilátásait sértheti. De ez magának a kormánynak is ártana-mutatott rá Stein.,
“az Egyesült Államok úgy részesül a G alapból, hogy időnként, amikor a kormány pénzhiánnyal küzd, mintha nem fogadna el folyamatos állásfoglalást, pénzt kölcsönöznek a G alapból” – mondta. “Tehát van egy ösztönzést, hogy egy jó hozam a g alap, véleményem szerint, mert akarnak egy csomó pénzt ott. Ez egy sürgősségi alap számukra.”
És jelenleg egy csomó pénzt a g alap: egy kicsit több, mint $260 milliárd, sőt. Ez több mint hatszor annyi, mint a fix kamatozású befektetési F alapban, amely szintén a kötvénypiacon alapul., Az F alap azonban több mint 10 éve felülmúlta a G alapot, – mondta Stein. Sőt-tette hozzá-az F alap az elmúlt 27 évből csak három évre írt ki negatív hozamot. Ez elég szilárd befektetést jelent.
de a G alap hírneve az alacsony kockázat miatt vonzza a pénzt, mondta Stein, függetlenül attól, hogy pontos-e vagy sem.
” az egyetlen kockázat, amellyel a G alapban van, a volatilitás. Nem ingadozik az értékben ” – mondta Stein. “De a hosszú távú befektetők számára nagyobb kockázatot jelent a vásárlóerő-veszteség az adók és az infláció miatt., És ez az, ahol a G alap, sőt az F alap nagyon rosszul teljesít a C és S alapokhoz képest. Nem hiszem, hogy jól megmagyarázták. Az emberek azt mondják, hogy a G alap biztonságosabb. De valójában az egyetlen módja annak, hogy biztonságosabb, kevésbé illékony.”
mert a G alap nem is lépést tart a megélhetési költségekkel, ami azt jelenti, hogy a G alapba erősen befektetett szövetségi alkalmazottak feláldozzák a vásárlóerőt a volatilitás elkerülése érdekében.
A G alapban való ülés szintén nem segíti a szövetségi alkalmazottakat a gazdasági visszaesés során elszenvedett veszteségek megtérítésében., Lehet, hogy biztonságosabbnak érzik magukat, de soha nem fogják visszafizetni a veszteségeiket. Ez egy lecke, Klingler mondta, sokan megtanulták a nehéz utat a nagy recesszió alatt. De tanultak abból, amit most lát.
” azt hiszem, a 2020-as elmúlt visszaesés során, legalábbis az én szemszögemből, sok ember, tanultak a hibáikból vagy a barátaik vagy családtagjaik hibáiból. És idén, mindennél jobban, amit én személyesen láttam, az az volt, hogy az emberek a helyükön lógtak, és nem akartak semmit csinálni. Tehát nem költötték el a pénzt., Nem osztották újra, csak nem tettek semmit” – mondta Klingler. “Azok számára, akiknek jó befektetési portfóliójuk volt, amelyek koruknak megfelelően diverzifikáltak, és kockázati toleranciájuk, ezek az emberek csak finomak voltak. Azok az emberek, akik vagy túl kevés kockázatot vállaltak, vagy túl sok kockázatot szenvedtek ebben a folyamatban.”