Che cos’è l’economia keynesiana? – Back to Basics-Finanza & Sviluppo, settembre 2014
Finanza & Sviluppo, settembre 2014, Vol. 51, No. 3
Sarwat Jahan, Ahmed Saber Mahmud e Chris Papageorgiou
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Il principio centrale di questa scuola di pensiero è che l’intervento del governo può stabilizzare l’economia
Quanto è importante il denaro? Pochi negherebbero che svolge un ruolo chiave nell’economia.,
Durante la Grande Depressione degli anni ‘ 30, la teoria economica esistente non era in grado né di spiegare le cause del grave collasso economico mondiale né di fornire un’adeguata soluzione politica pubblica per avviare la produzione e l’occupazione.
L’economista britannico John Maynard Keynes guidò una rivoluzione nel pensiero economico che rovesciò l’idea allora prevalente che i liberi mercati avrebbero automaticamente fornito la piena occupazione-cioè che tutti coloro che volevano un lavoro ne avrebbero avuto uno finché i lavoratori fossero flessibili nelle loro richieste salariali (vedi riquadro)., L’asse principale della teoria di Keynes, che ha portato il suo nome, è l’affermazione che la domanda aggregata—misurata come la somma della spesa delle famiglie, delle imprese e del governo—è la forza trainante più importante in un’economia. Keynes ha inoltre affermato che i mercati liberi non hanno meccanismi di auto-bilanciamento che portano alla piena occupazione. Gli economisti keynesiani giustificano l’intervento del governo attraverso politiche pubbliche che mirano a raggiungere la piena occupazione e la stabilità dei prezzi.,
L’idea rivoluzionaria
Keynes sosteneva che una domanda globale inadeguata potrebbe portare a periodi prolungati di elevata disoccupazione. La produzione di beni e servizi di un’economia è la somma di quattro componenti: consumo, investimenti, acquisti governativi ed esportazioni nette (la differenza tra ciò che un paese vende e acquista da paesi stranieri). Qualsiasi aumento della domanda deve provenire da una di queste quattro componenti. Ma durante una recessione, forze forti spesso smorzano la domanda mentre la spesa scende., Ad esempio, durante la recessione economica, l’incertezza spesso erode la fiducia dei consumatori, inducendoli a ridurre la spesa, specialmente per acquisti discrezionali come una casa o un’auto. Questa riduzione della spesa da parte dei consumatori può comportare una minore spesa per investimenti da parte delle imprese, poiché le imprese rispondono all’indebolimento della domanda per i loro prodotti. Questo pone il compito di aumentare la produzione sulle spalle del governo. Secondo l’economia keynesiana, l’intervento statale è necessario per moderare i boom e i busti dell’attività economica, altrimenti noto come ciclo economico.,
Ci sono tre principi principali nella descrizione keynesiana di come funziona l’economia:
• La domanda aggregata è influenzata da molte decisioni economiche—pubbliche e private.Le decisioni del settore privato possono talvolta portare a risultati macroeconomici negativi, come la riduzione della spesa dei consumatori durante una recessione. Questi fallimenti del mercato a volte richiedono politiche attive da parte del governo, come un pacchetto di stimolo fiscale (spiegato di seguito). Pertanto, l’economia keynesiana supporta un’economia mista guidata principalmente dal settore privato ma in parte gestita dal governo.,
• I prezzi, e in particolare i salari, rispondono lentamente ai cambiamenti della domanda e dell’offerta, con conseguenti carenze periodiche e eccedenze, in particolare del lavoro.
• Le variazioni della domanda aggregata, previste o impreviste, hanno il loro maggiore effetto a breve termine sulla produzione reale e sull’occupazione, non sui prezzi. I keynesiani credono che, poiché i prezzi sono piuttosto rigidi, le fluttuazioni in qualsiasi componente della spesa—consumi, investimenti o spese governative—causino un cambiamento della produzione., Se la spesa pubblica aumenta, ad esempio, e tutte le altre componenti di spesa rimangono costanti, la produzione aumenterà. I modelli keynesiani di attività economica includono anche un effetto moltiplicatore; cioè, i cambiamenti di output di alcuni multipli dell’aumento o della diminuzione della spesa che ha causato il cambiamento. Se il moltiplicatore fiscale è maggiore di uno, allora un aumento di un dollaro nella spesa pubblica si tradurrebbe in un aumento della produzione superiore a un dollaro.,
Keynes il maestro
L’economia keynesiana prende il nome, le teorie e i principi dall’economista britannico John Maynard Keynes (1883-1946), considerato il fondatore della macroeconomia moderna. La sua opera più famosa, The General Theory of Employment, Interest and Money, fu pubblicata nel 1936. Ma il suo precursore del 1930, Un trattato sul denaro, è spesso considerato più importante per il pensiero economico. Fino ad allora l’economia analizzava solo le condizioni statiche – essenzialmente facendo un esame dettagliato di un’istantanea di un processo in rapido movimento., Keynes, nel Trattato, ha creato un approccio dinamico che ha convertito l’economia in uno studio del flusso di entrate e spese. Ha aperto nuove prospettive per l’analisi economica.
Nelle conseguenze economiche della pace del 1919, Keynes predisse che le condizioni schiaccianti poste dal trattato di Versailles alla Germania per porre fine alla prima guerra mondiale avrebbero portato a un’altra guerra europea.,
Egli ha ricordato le lezioni di Versailles e dalla Grande Depressione, quando ha guidato la delegazione Britannica alla 1944 la conferenza di Bretton Woods—in cui si definiscono le regole per garantire la stabilità del sistema finanziario internazionale e facilitato la ricostruzione delle nazioni devastata dalla seconda Guerra Mondiale. Insieme con il Tesoro AMERICANO ufficiale di Harry Dexter White, Keynes è considerato l’intellettuale padre fondatore del Fondo Monetario Internazionale e la Banca Mondiale, che sono state create a Bretton Woods.,
Stabilizzare l’economia
Nessuna prescrizione politica segue da soli questi tre principi. Ciò che distingue i Keynesiani dagli altri economisti è la loro convinzione nelle politiche degli attivisti per ridurre l’ampiezza del ciclo economico, che si collocano tra i più importanti di tutti i problemi economici.
Invece di considerare sbagliati i bilanci pubblici sbilanciati, Keynes ha sostenuto le cosiddette politiche fiscali anticicliche che agiscono contro la direzione del ciclo economico., Ad esempio, gli economisti keynesiani sostenevano la spesa in deficit per progetti infrastrutturali ad alta intensità di lavoro per stimolare l’occupazione e stabilizzare i salari durante le flessioni economiche. Aumenterebbero le tasse per raffreddare l’economia e prevenire l’inflazione quando c’è un’abbondante crescita dal lato della domanda. La politica monetaria potrebbe anche essere utilizzata per stimolare l’economia, ad esempio riducendo i tassi di interesse per incoraggiare gli investimenti. L’eccezione si verifica durante una trappola di liquidità, quando gli aumenti dello stock monetario non riescono ad abbassare i tassi di interesse e, quindi, non aumentano la produzione e l’occupazione.,
Keynes ha sostenuto che i governi dovrebbero risolvere i problemi nel breve periodo piuttosto che aspettare che le forze di mercato risolvano le cose nel lungo periodo, perché, come ha scritto, “Nel lungo periodo, siamo tutti morti.”Questo non significa che i keynesiani sostengano l’adeguamento delle politiche ogni pochi mesi per mantenere l’economia a piena occupazione. In realtà, credono che i governi non possano sapere abbastanza per mettere a punto con successo.
Keynesianism evolve
Anche se le sue idee sono state ampiamente accettate mentre Keynes era in vita, sono stati anche esaminati e contestati da diversi pensatori contemporanei., Particolarmente degni di nota sono stati i suoi argomenti con la Scuola austriaca di Economia, i cui aderenti credevano che recessioni e boom fossero parte dell’ordine naturale e che l’intervento del governo peggiorasse solo il processo di ripresa.
L’economia keynesiana ha dominato la teoria e la politica economica dopo la seconda guerra mondiale fino agli 1970, quando molte economie avanzate hanno sofferto sia l’inflazione che la crescita lenta, una condizione soprannominata “stagflazione.”La popolarità della teoria keynesiana diminuì allora perché non aveva una risposta politica appropriata per la stagflazione., Gli economisti monetaristi dubitavano della capacità dei governi di regolare il ciclo economico con la politica fiscale e sostenevano che un uso giudizioso della politica monetaria (essenzialmente controllando l’offerta di moneta per influenzare i tassi di interesse) potrebbe alleviare la crisi (vedi “Cos’è il monetarismo?”nel marzo 2014 F & D). I membri della scuola monetarista hanno anche sostenuto che il denaro può avere un effetto sulla produzione nel breve periodo, ma credevano che nel lungo periodo, la politica monetaria espansiva porta solo all’inflazione., Gli economisti keynesiani hanno ampiamente adottato queste critiche, aggiungendo alla teoria originale una migliore integrazione del breve e del lungo periodo e una comprensione della neutralità a lungo termine del denaro-l’idea che un cambiamento nello stock di denaro influisce solo sulle variabili nominali nell’economia, come prezzi e salari, e non ha alcun effetto sulle variabili reali, come l’occupazione e la produzione.
Sia Keynesiani e monetaristi è venuto sotto esame con l’ascesa della nuova scuola classica durante la metà degli anni 1970., La nuova scuola classica ha affermato che i politici sono inefficaci perché i singoli partecipanti al mercato possono anticipare i cambiamenti da una politica e agire in anticipo per contrastarli. Una nuova generazione di Keynesiani sorta negli 1970 e 1980 ha sostenuto che anche se gli individui possono anticipare correttamente, i mercati aggregati potrebbero non essere chiari istantaneamente; pertanto, la politica fiscale può ancora essere efficace nel breve periodo.
La crisi finanziaria globale del 2007-08 ha causato una rinascita nel pensiero keynesiano., Erano le basi teoriche delle politiche economiche in risposta alla crisi da parte di molti governi, inclusi gli Stati Uniti e il Regno Unito. Mentre la recessione globale si stava dispiegando alla fine del 2008, il professore di Harvard N. Gregory Mankiw ha scritto sul New York Times: “Se dovessi rivolgerti a un solo economista per capire i problemi dell’economia, non c’è dubbio che l’economista sarebbe John Maynard Keynes. Sebbene Keynes sia morto più di mezzo secolo fa, la sua diagnosi di recessioni e depressioni rimane il fondamento della macroeconomia moderna., Keynes scrisse: “Gli uomini pratici, che si credono abbastanza esenti da qualsiasi influenza intellettuale, sono di solito schiavi di qualche economista defunto.’ Nel 2008, nessun economista defunto è più prominente dello stesso Keynes.”
Ma la crisi del 2007-08 ha anche dimostrato che la teoria keynesiana doveva includere meglio il ruolo del sistema finanziario. Gli economisti keynesiani stanno rettificando tale omissione integrando i settori reali e finanziari dell’economia.,■
Sarwat Jahan è un economista e Chris Papageorgiou è un vice capo divisione nel Dipartimento Strategia, politica e revisione del FMI. Ahmed Saber Mahmud è il direttore associato di Economia applicata presso la Johns Hopkins University.