Ciò di cui il mercato azionario ha bisogno ora è una buona correzione
Razionalmente, le cattive notizie possono essere spiegate. L’assalto al Campidoglio-sembra un film di John Carpenter-potrebbe aver sollevato domande sullo stato della democrazia statunitense, ma non ha fatto nulla per influenzare le previsioni economiche o le aspettative di guadagno. Il controllo democratico del Congresso è così stretto che le mani dei legislatori potrebbero essere legate quando si tratta di apportare cambiamenti ostili al mercato., E le perdite di posti di lavoro di dicembre sono state causate da massicci cali nell’ospitalità e nel tempo libero quasi interamente a causa dei rinnovati lockdown Covid-19. Quando il coronavirus inizia ad andare via, quei lavori dovrebbero tornare.
Naturalmente, il continuo aumento del mercato ha poco senso se non sotto le proiezioni più ottimistiche. Iniziano con i vaccini, che dovrebbero consentire alle persone di uscire dalle loro case e tornare in ufficio ad un certo punto nel 2021., E se ciò accade, la crescita economica dovrebbe aumentare e gli utili dovrebbero rimbalzare, rendendo un mercato costoso-il S& P 500 ora scambia a 22,8 volte i guadagni a termine di 12 mesi-sembra molto più a prezzi ragionevoli.
Ma cosa succede se il ritorno al lavoro segnala un top per il mercato? Non è così inverosimile. Il commercio al dettaglio è aumentato durante il blocco perché le persone hanno le due cose di cui hanno bisogno per impegnarsi attivamente con il mercato: tempo e denaro. Otterranno più di questi ultimi mentre i controlli di stimolo escono-e forse più a venire., Ciò significa che ci sono più soldi per comprare Tesla (ticker: TSLA)—up 37% su una striscia vincente di 11-day, la sua più lunga mai registrata—e Bitcoin—che ha guadagnato più di 250% negli ultimi tre mesi e ha persino violato $40,000. ” Ricorda il periodo delle dot-com”, afferma Peter Andersen di Andersen Capital Management.
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Le persone avranno anche meno tempo per il commercio una volta che possono tornare al lavoro, e il denaro potrebbe essere speso per ristoranti, concerti e vacanze. “Quando il mercato si apre di nuovo e le persone hanno altre cose da fare oltre a giocare al videogioco del mercato azionario, forse è quando accade una grande inversione”, scrive Evercore ISI stratega Dennis DeBusschere, tongue piantato saldamente in guancia.
Ma qualunque cosa stia spingendo il mercato più in alto, sta iniziando a diventare preoccupante., L’indicatore Bear di Bank of America & ha colpito 7.1 la scorsa settimana, da 6.7 a metà dicembre, e si sta avvicinando sempre di più a dove l’indicatore inizia a segnalare l’estrema bullishness.
È stato guidato da un decennio della Federal Reserve che pompava denaro nell’economia e da un’interruzione tecnologica che ha causato parti del mercato a commerciare sempre più in alto, spiega Michael Hartnett, Chief Investment strategist di BofA. Date le valutazioni, i tassi in aumento e altri indicatori, una correzione dovrebbe verificarsi durante i primi tre mesi dell’anno., Se non lo fa, sarebbe un buon segno che la schiuma è insostenibile. ” Sapremo se si tratta di una bolla entro la fine del Q1″, scrive Hartnett.
Non è come se il mercato non è a conoscenza dei rischi, sia al rialzo e al ribasso. L’indice di volatilità Cboe, o VIX, ha chiuso la settimana a 21.56, al di sopra della sua media a lungo termine di circa 20. E gli investitori sono ancora più preoccupati per il futuro poiché i futures VIX in scadenza a marzo sono sopra 25. “I mercati delle opzioni non sono ancora compiacenti, anche se le scorte marciano più in alto”, scrive il co-fondatore di DataTrek Research Nicholas Colas, indicando ” un classico muro di preoccupazione.,”
Ma le preoccupazioni del mercato non sono le preoccupazioni quotidiane di un essere umano, in particolare quelle rivettate dalle notizie a Washington e in Georgia. Il mercato, a quanto pare, è preoccupato per gli aumenti dei tassi. Nel verbale della sua riunione di dicembre, la Fed ha detto che avrebbe dato un sacco di avvertimento prima di “assottigliare” i suoi acquisti di obbligazioni, il che sembra fantastico. Ma abbastanza presto, gli investitori hanno iniziato a preoccuparsi di quando si sarebbe concluso il tapering e sarebbero iniziati gli aumenti dei tassi. Sebbene la Fed non avesse promesso aumenti fino al 2023, le aspettative hanno già iniziato a cambiare., Non abbastanza per causare un grosso calo, ma abbastanza per scuotere un po ‘ il mercato venerdì.
Ti fa chiedere quanto tempo prima di fare la coda “È la vita difficile bussare.”
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