Il mondo'i governi più indebitati del mondo 2020
La maggior parte delle nazioni ha seguito una rischiosa traiettoria di indebitamento dopo la crisi finanziaria del 2008. Quando la pandemia di COVID-19 ha colpito, i loro prestiti hanno distrutto i record.,
i Governi di spendere soldi per l’assistenza sanitaria, l’istruzione, le infrastrutture, le attività di difesa e una pletora di altri beni e servizi. Ma perché i governi devono prendere in prestito denaro, specialmente quelli delle nazioni più ricche? Per la semplice ragione che le cose non vanno sempre come previsto.,
A volte le entrate fiscali sono inferiori al previsto e prendendo in prestito un governo può coprire il deficit temporaneo senza ridurre la spesa. A volte il deficit non è temporaneo e il governo sta eseguendo un deficit strutturale. A volte una pandemia su una scala mai vista da oltre 100 anni minaccia la vita e i mezzi di sussistenza di milioni di persone in tutte le regioni. Per sostenere l’economia tra blocchi e altre misure di lotta alle malattie, i governi hanno dovuto prendere in prestito e prendere in prestito grandi., Il FMI ha detto nel suo rapporto di monitoraggio fiscale 11 di settembre che le spese fiscali provocate dalla pandemia ammontavano a livello globale a trillion 11.7 trilioni. Questa cifra – insieme a tutte le misure di stimolo economico supplementari che sono già in cantiere-dovrebbe spingere il debito pubblico globale a un livello record di circa il 100% del PIL, rispetto a circa l ‘ 83,0% nel 2019. Questo rapporto, ha aggiunto il FMI, rimarrà con noi almeno fino al 2025.
L’unico modo per scavare il mondo fuori del debito ora sembra essere: più debito., “Alti livelli di debito pubblico non sono il rischio più immediato”, ha detto il direttore del Dipartimento Affari fiscali del FMI, Vitor Gaspar, durante una recente conferenza stampa: “La priorità a breve termine è evitare il ritiro prematuro del sostegno fiscale. Il sostegno dovrebbe persistere almeno fino al 2021 per sostenere la ripresa e limitare le cicatrici a lungo termine.,”Le contromisure di emergenza—ha detto-devono continuare ad essere impiegate per ripristinare le condizioni ordinate dei mercati finanziari e la spesa dei consumatori, sostenere la salute e l’istruzione, fornire un’ancora di salvezza a milioni di individui vulnerabili e impedire loro di cadere nella povertà. L’implicazione è che, poiché aumentare le tasse su individui e società più ricchi e trovare nuove entrate nel bel mezzo della crisi è quasi impossibile, può—e deve—essere fatto in un secondo momento per pagare il debito contratto nel frattempo.,
Il modo in cui i politici gestiscono bene la depressione globale guidata dalla pandemia spiega anche lo scetticismo di molti economisti quando si tratta di stabilire un rapporto debito / PIL fisso-spesso semplicemente indicato come il “punto di svolta”-dopo il quale i tassi di produttività diminuiscono o il rischio di default aumenta in modo sostanziale. Alcune prove empiriche confermano questa posizione agnostica. Un paese come il Giappone è stato in grado di sostenere un debito superiore al 200% del PIL per più di un decennio., Mentre un tale livello di debito non è certamente sano, proprio quest’anno, Argentina ed Ecuador—con rapporti di debito che sono circa la metà e un terzo di quello—inadempienti sui loro obblighi. Mentre la dimensione del debito conta, la capacità di effettuare i pagamenti è ancora più importante. Chi è dovuto denaro è anche cruciale. La maggior parte del debito del Giappone è interno-il che significa che il debito del paese è detenuto dai propri cittadini—diminuendo notevolmente il rischio di inadempienza., Molti altri paesi devono per lo più ai creditori stranieri e questi creditori stranieri possono essere alleati o rivali di fiducia utilizzando prestiti come leva per estendere la loro portata strategica o militare, una situazione giustamente chiamata “trappola del debito.”
Quindi quanto debito è troppo debito? Non c’è consenso tra gli economisti: alcuni—pur concordando sul fatto che i conti nazionali devono essere tenuti sotto controllo—respingono l’idea che esista un rapporto debito / PIL ottimale “one size fits all”., Altri economisti gli economisti sostengono che gli effetti negativi sulla crescita economica iniziano non appena il debito nazionale raggiunge circa il 60% del PIL nelle economie in via di sviluppo ed emergenti e circa l ‘ 80% nelle nazioni sviluppate mentre altri dicono che il 40% e il 60%, rispettivamente, sono soglie prudenziali di cui diffidare. Quando i tassi di interesse sono bassi e un paese sta attraversando un rallentamento economico, prendere a prestito denaro può essere un’opzione più attraente dal punto di vista politico ed economico rispetto all’aumento delle tasse che può intaccare la crescita., Tuttavia, la chiave per il governo è che un governo deve essere in grado di eseguire un avanzo primario (l’eccesso di entrate fiscali rispetto alla spesa del programma) sufficiente a rimborsare ciò che è stato preso in prestito da una scadenza prestabilita. Il debito pubblico, chiamato anche “debito pubblico” o “debito nazionale”, include il denaro dovuto dal governo ai creditori all’interno del paese (debito interno o interno) e ai creditori internazionali (debito estero o estero).
Il debito è un’arma a doppio taglio., Viene spesso utilizzato per generare crescita futura, ma la disciplina di bilancio è cruciale: persistere deficit significa prima o poi il punto di default sarà raggiunto—senza considerare che anche quando viene evitato il default, il costo a cascata del finanziamento del debito diventa un onere insostenibile sulle spalle delle generazioni future.
L’indebitamento per finanziare la spesa pubblica richiede un attento equilibrio. Ciò può promuovere la crescita o provocare squilibri di bilancio che la soffocano., L’FMI stima che un aumento di appena l ‘ 1% del PIL degli investimenti pubblici di alta qualità nelle economie avanzate e nei mercati emergenti potrebbe aumentare la produttività del 2,7%, gli investimenti privati del 10% e creare tra 20 e 33 milioni di posti di lavoro. Per usare le parole di Vitor Gaspar, la politica fiscale può essere un ponte fuori da questa crisi per ” crescita intelligente, resiliente, sostenibile e inclusiva.”