Quantitative Easing per i manichini
A PeakProsperity.com reader si è recentemente lamentato:
Ho cercato di aggirare il meccanismo del QE. Non essendo un economista o investitore esperto non capisco molto del gergo. La solita semplice definizione di QE come “thin air money printing” non soddisfa nemmeno il mio bisogno di comprensione. Ho cacciato per una descrizione di QE for dummies che mi lascia sentire come ho capito, ma senza fortuna. La mia difficoltà è nel capire come il denaro dell’aria sottile entra in circolazione.,
Quindi farò del mio meglio per rispondere a questa richiesta nel modo più intuitivo e diretto possibile. Anch’io condivido la necessità di comprendere il meccanismo di un processo per sentirmi come se ne avessi una comprensione. E penso che sia di fondamentale importanza capire il QE (noto anche con il suo nome completo, “quantitative easing”) e ciò che rappresenta realmente. Perché è, senza dubbio, una delle più grandi forze che modellano il mercato dei nostri tempi.
Inoltre, presenta rischi straordinari e potrebbe rivelarsi un processo di formazione decisivo anche per il futuro., E non in senso buono.
Nonostante il suo nome dal suono sofisticato, il QE non è niente di più complicato della Fed che acquista “asset” da banche commerciali e altre istituzioni finanziarie private. Ho messo i beni tra virgolette perché la Fed non compra cose come terra, violini Stradivari, diamanti, oro o argento da queste istituzioni, ma piuttosto varie forme di debito.
Le principali forme di debito acquistato sono buoni del Tesoro/note/obbligazioni e Mortgage Backed Security (MBS) carta.,
Potrebbero esserci anche altre forme, ma al momento non abbiamo visibilità sulla composizione della parte considerevole del bilancio della Fed che comprende la linea”altre attività”. Entrerò in che più in dettaglio in un minuto.
QE Explained
Innanzitutto, ecco la spiegazione del QE:
Il Quantitative easing (QE) è una politica monetaria non convenzionale utilizzata dalle banche centrali per stimolare l’economia nazionale quando la politica monetaria convenzionale è diventata inefficace.,
Una banca centrale attua l’allentamento quantitativo acquistando attività finanziarie da banche commerciali e altre istituzioni private, creando così moneta e iniettando una quantità predeterminata di denaro nell’economia.
Il quantitative easing aumenta le riserve in eccesso delle banche e aumenta i prezzi delle attività finanziarie acquistate, il che riduce il loro rendimento.,
(Fonte Wikipedia)
la ragione che Il QE differisce dai normali politica monetaria è che, nel caso normale, l’acquisto di vari tipi di obbligazioni da parte della Fed fa due cose: riduce i tassi di interesse, e si aumenta la quantità di denaro nel sistema.
Il QE, d’altra parte, non può abbassare i tassi di interesse interbancari più di quanto non lo siano già, perché sono allo 0%. Quindi un nome diverso viene utilizzato per il processo in cui l’unica cosa che viene facilitata è la quantità di denaro. Da qui il Quantitative Easing (QE).,
Questo è solo un modo elegante per dire che la banca centrale, attraverso errori e calcoli precedenti, si è trovata bloccata in una trappola in cui ha perso uno dei suoi strumenti più potenti: il prezzo del denaro. E ora può solo giocherellare con la quantità di denaro.
Ecco una semplice immagine che ho disegnato per illustrare quanto sia semplice questo processo dal suono fantasioso:
Quando la Fed esegue questo trucco, quello che succede è che le attività finiscono anche nel suo bilancio-bene, attività ovviamente., Fortunatamente la Fed fornisce una ragionevole chiarezza in modo tempestivo sull’espansione del suo bilancio. Quindi possiamo vedere abbastanza bene cosa sta succedendo qui come accade.
In forma di grafico, possiamo vedere che il saldo patrimoniale della Fed si è mantenuto stabile a circa trillion 2.75 trilioni per un po ‘ più di un anno. Ma poi è iniziato l’ultimo round di QE (QE4), che ha gonfiato il bilancio della Fed sopra di trillion 3 trilioni – ed è il modo di (almeno) trillion 4 trilioni entro la fine dell’anno (2013).,
Ecco una breve descrizione del processo di QE:
Una banca centrale accreditando prima il proprio conto con denaro che ha creato ex nihilo (“dal nulla”). Acquista quindi attività finanziarie, inclusi titoli di Stato e obbligazioni societarie, da banche e altre istituzioni finanziarie in un processo denominato operazioni di mercato aperto.,
Gli acquisti, a titolo di depositi su conto, danno alle banche le riserve in eccesso richieste per creare nuova moneta mediante il processo di moltiplicazione dei depositi dall’aumento dei prestiti nel sistema bancario a riserva frazionaria.
L’aumento dell’offerta di moneta stimola così l’economia. I rischi includono la politica di essere più efficace del previsto, stimolando iperinflazione, o il rischio di non essere abbastanza efficace, se le banche scelgono semplicemente di intascare il denaro aggiuntivo al fine di aumentare le loro riserve di capitale in un clima di crescenti inadempienze nel loro attuale portafoglio di prestiti.,
(Fonte – Business Insider)
Il prezzo del denaro Thin Air
A questo punto si potrebbe pensare, dove ha fatto la Fed ottenere i soldi per comprare queste attività? La risposta è semplice: è stato creato dal nulla. O ex nihilo, se vuoi usare il latino per farlo sembrare più ufficiale.
In questi tempi moderni, nessuna carta moneta reale è stato creato e scambiato, naturalmente; solo pochi clic sulla tastiera di un computer. E-voilà! – miliardi e miliardi di dollari vengono creati.,
Ci sono diversi rischi critici per inondare il mondo con denaro inventato. Una volta che li capiamo, diventa più chiaro come la decisione della Fed di perseguire il QE ha messo in una scatola, dove le sue opzioni disponibili stanno diventando sempre meno. E spiega perché la Fed sta continuando – e continuerà fino a quando semplicemente non può – con la sua aggressiva stampa di denaro.
Nella Parte II: perché hai davvero, davvero bisogno di preoccuparti delle implicazioni del QE, esponiamo questi rischi e identifichiamo i marcatori che puoi seguire per rintracciarli., Abbiamo poi dettaglio come il processo di QE è destinato a devolvere e le implicazioni che questo avrà per la vostra ricchezza e il benessere.
Per chiarire la nostra situazione, stiamo vivendo il più grande e stravagante esperimento monetario mai condotto dagli umani su se stessi. Questi sono tempi straordinari, e non importa quante volte la stampa mainstream cerca di convincervi che un mercato azionario in aumento o un mercato immobiliare rimbalzo implica che stiamo tornando a un sano equilibrio economico, non rientrano per esso.,
La Fed si trova in un territorio inesplorato, avendo creato un mostro che non può più controllare. Nel processo, sta soffiando nuove bolle patrimoniali che stanno avvantaggiando coloro che hanno il primo accesso al denaro appena stampato (banche e società) a spese di risparmiatori, pensionati e chiunque eserciti prudenza fiscale. Questo, ovviamente, sta creando una vasta e crescente disuguaglianza tra il top 1% e tutti gli altri.,
Quando questa disavventura nella politica monetaria finirà, come sia la matematica che la storia dicono che deve, sarà disordinato, incontrollato e molto doloroso per i possessori di quasi ogni tipo di strumento finanziario là fuori (azioni, obbligazioni, derivati, ecc.). Ecco perché comprendere le cause e i rischi alla radice del QE è così importante, al fine di identificare i migliori rifugi per proteggere il potere d’acquisto della vostra ricchezza attraverso questa transizione.
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