TSPのGファンドは30年間着実に減少しており、安定性
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十分に大きな規模では、着実な減少は安定性と区別できません。 これは、ボラティリティに対する防波堤として多くの連邦投資家が好む倹約貯蓄計画のGファンドの場合です。 過去30年間にわたって、それは着実に収益率を低下させ、ピーク時の8.9％の年間収益率から1990年に2に落ちています。,24の2019％は、その間にいくつかの上昇を示しています。
そして2020はさらに悪くなるように形作っています。
“今年のGファンドは、リターンが1％以下である可能性があり、昨年よりもさらに50％低くなることを意味するかもしれない”と、元議会の経済学者であるアーサー-スタインはインタビューで語った。
上に記載されている2020年の現在の年から日付のリターンTSP.gov 0.76%,
しかし、なぜGファンドは長い間減少しており、それが事実であれば、なぜそれが安定性に対するそのような評判を持っているのでしょうか？
これらの質問の両方に対する答えは、ファンドが投資されているものと関係があります。
“Gファンドは、法律により、特別な非公開有利子財務省証券債務に投資されています。 これらの有価証券の金利は毎月リセットされ、満期まで4年以上のすべての未払いの国債および債券の加重平均利回りに基づいています。, だから、Gファンドの金利は、米国の金利を追跡し、”キム-ウィーバー、連邦退職貯蓄投資委員会、TSPを管理する組織のための外務のディレクターは、電子メールで述べ
財務省証券は、伝統的に利用可能な最も安全な投資の一つです。 それは彼らが連邦政府によって保証されているのである;米国政府が存在する限り、それは興味を支払うことになる。
しかし、Gファンドが存在する限り、これらの金利は低下しています。,
“非常に簡単に言えば、全体としての金利全体が最後の30年にわたって非常に劇的にダウンしている”グレッグ-クリングラー、ウェルス—マネジメントのディレクター、”グレッグ—クリングラー、ウェルス-マネジメントのディレクター政府の従業員給付協会のために、インタビューで述べています。 “我々は2003年にいくつかのピークを見た。 そして、再び、2006年に。, しかし、一日の終わりに、この量的緩和や議員が発効し、連邦準備制度が発効した他のものの多くの結果は、とりわけ、10年債を押し下げてきました。”
過去数年間の固定具であった一般的な経済的不確実性もあります。 “安全な”投資を探しているより多くの人々は、価値を高め、リターンを押し下げる国債を購入するより多くの人々を意味します。
“投資する場所を探している世界にはたくさんのお金が溢れているようです。, そして、米国は投資するのに非常に安全な場所と考えられています。 だから、彼らは100％安全と考えられているので、たくさんのお金が、米国国債を購入するために米国に入ってくる。 この低金利下でも通常は、”スタインは言った。 “そして、もちろん、COVIDのパンデミック以来、連邦準備制度理事会は、これまでの歴史よりも金利を押し下げることについてより積極的になっています。 そして、我々はそれを見ている、とGファンドのリターンは毎年ベースで昨年よりも今年50％低くなるかもしれない理由です。,クリングラー氏は、”実際、金利はこれまでのところ押し下げられており、イールドカーブは平flat化している、と述べた。 それが意味することは、時間の長い期間にわたって成熟国債はすぐに成熟する債券よりも有意に高いリターンを見ていないです。 通常、30年債は一年よりも高くなる10年よりも高いリターンをもたらすだろう。 現在、料金は非常に低いので、大きな違いはありません。
だから、金利とGファンドのリターンの両方がそれほど低い場合、彼らはここからどこに行くことができますか？ 傾向はそれ自身を逆転できるか。,
“金利が上昇し始めると、Gファンドの金利も上昇します。 それがいつ起こるか予測できない”とWeaverは言った。
誰もそれを予測することはできませんでしたが、KlinglerとSteinも特に希望に満ちていません。
“私たちは金利の公式の底を打ったと考えて、長年にわたってそれを数回言ってきました。 そして、率直に言って、私が間違っていた数回がありました”とKlinglerは言いました。 “あなたは軒並み金利、10年財務省、住宅ローン金利を見て、我々は歴史的な安値を見ています。, なんせ下のように現在。 しかし、問題は、彼らが上がるのだろうか？ 連邦準備制度理事会、私たちの議員は、彼らの財政と連邦の金融政策を維持するために、彼らはかつて行ったよりもはるかに金利を使用しています。 つまり、大きなインフレを見ない限り、90年代後半、あるいは80年代に行った金利を見るつもりだという考えは、おそらく起こるとは予想されないでしょう。”
そして、それはポイントです：低金利は、ビジネスのために良いですし、強力な金融市場のために作ります。, 強い金融市場は政治にとって良いものです。 だからこそ、金利が大幅に低下しているが、株式市場は記録的な高値を打ち続けています。
“株価は長期にわたって上昇している。 では増加を続けており、その増加です。 金利は異なっている”とスタイン氏は述べた。 “金利が高くなればなるほど、景気後退の可能性が高くなります。 これは金利が下がる原因となります。 だから、米国の金利は、これはかなり彼らが今までされている最低です。,”
そして、政治家はそのようにそれを維持することに関心を持っています。 しかし、Gファンドの収益にも影響を与える可能性がある他の方法があります。
“私たちの議員は、過去三年間でさえ、Gファンドが支払っている金額を減らそうとしていることに注意するのは興味深いことです”とKlingler氏は述べ “その背後にあるロジックは、彼らが言う、”まあ、10年国債はこの割合を支払っているが、私はあなたが10年間保持する必要はありません液体レートを与え あなたは10年の収益率に値するものではありません。,”それが発効すれば、実際にはGファンドの価値をさらに下げることになるでしょう。”
それが意味することは、Gファンドのリターンを10年債に基づかせるのではなく、より迅速に成熟する債券に基づかせることができることです。
それは連邦従業員の退職見通しの多くを傷つける可能性があります。 しかし、それはまた、政府自体を傷つけるだろう、とSteinは指摘した。,
“米国は、政府が継続的な決議を通過しないように現金が不足しているときに、Gファンドからお金を借りることがあるというこの一つの方法で、Gファンドから恩恵を受ける”と彼は言った。 “だから、彼らはそこにたくさんのお金をしたいので、私の意見では、Gファンドに良いリターンを与えるためのインセンティブがあります。 それは彼らのための緊急基金です。”
そして、Gファンドには現在たくさんのお金があります：実際には少し以上の$260億、。 それはまた、債券市場に基づいている債券指数インベストメントFファンド、である限り六倍以上です。, しかし、Fファンドは10年以上にわたってGファンドを上回っている、とスタインは述べています。 実際には、彼は付け加えた、Fファンドは唯一の最後の27のうち三年マイナスリターンを掲載しています。 それはそれをかなり堅実な投資にします。
しかし、gファンドのリスクが低いという評判は、それが正確であるかどうかにかかわらず、お金を引き出すものであるとSteinは言いました。
“あなたがGファンドにいることによって世話をしている唯一のリスクは、ボラティリティです。 それは価値が変動しない”とSteinは言った。 “しかし、長期的な投資家にとって大きなリスクは、税金とインフレのために購買力損失です。, そして、それはGファンドとFファンドでさえ、CファンドとSファンドに比べて非常に貧弱です。 私はそれがよく説明されていないと思います。 人々はGファンドがより安全であると言います。 しかし、本当にそれがより安全な唯一の方法は、それが揮発性が低いことです。”
Gファンドは生活費に追いついていないため、gファンドに多額の投資をしている連邦従業員は、ボラティリティを避けるために購買力を犠牲にしていることを意味します。
Gファンドに座っても、連邦政府の従業員が景気後退の間に苦しむ損失から回復するのを助けることはできません。, いを感じさせる、より安全でないつき意見を表明するものではなくその損失をもたらす。 それは教訓だ、クリングラーは言った、多くは大不況の間にハードな方法を学びました。 しかし、彼らは彼が今見ているものに基づいて、学んだ。
“私は2020年にこの過去の低迷の間に、少なくとも私の視点から、多くの人々が、彼らは自分の過ちや友人や家族の過ちから学んだと思います。 そして今年、何よりも、私が個人的に見たのは、人々が一種のハンカーダウンと場所に避難所であり、何もしたくなかったことでした。 だから彼らはお金を動かさなかった。, 彼らはそれを再割り当てしなかった、彼らはちょうど何もしなかった、”Klinglerは言った。 “そして、年齢やリスク許容度に合わせて適切に多様化した優れた投資ポートフォリオを持っていた人々にとって、それらの人々はうまくいきました。 その過程で苦しんだのは、あまりにも少ないリスクまたはあまりにも多くのリスクを取っていた人々です。”