デット-サービス-カバレッジ-レシオ(DSCR)

キーテイクアウト

一部の計算には、EBITの営業外収益が含まれています。 異なる企業の信用力を比較する貸し手または投資家として、または異なる年または四半期を比較するマネージャーとして、DSCRを計算する際に一貫した基準を適用することが重要です。 借り手として、貸し手がわずかに異なる方法でDSCRを計算することができることを認識することが重要です。,

総債務サービスとは、現在の債務を指し、来年に予定されている利息、元本金、沈下基金およびリース支払いを意味します。 バランスシートでは、これには短期借入金と長期借入金の現在の部分が含まれます。

所得税は、利息の支払いは税額控除の対象であり、元本返済はそうではないため、DSCR計算を複雑にします。, したがって、負債総額を計算するより正確な方法は、次のように計算することです。

Excelを使用したDSCRの計算

Excelで動的なDSCR式を作成するには、単に純営業利益を負債返済で割る式を実行することはできません。 むしろ、A2とA3のような二つの連続したセルに”純営業利益”と”債務サービス”というタイトルを付けます。”次に、これらのセルから隣接するB2およびB3に、損益計算書のそれぞれの数値を配置します。,

別のセルに、実際の数値ではなくB2およびB3セル(B2/B3など)を使用するDSCRの数式を入力します。

この単純な計算でも、自動的に調整および再計算できる動的式を使用するのが最善です。 DSCRを計算する主な理由の一つは、業界の他の企業と比較することであり、あなたは単に数字を差し込むことができれば、これらの比較は実行が容易で

DSCRはあなたに何を伝えますか？

貸し手は、ローンを行う前に、借り手のDSCRを定期的に評価します。, DSCRが1未満の場合、負のキャッシュフローを意味し、これは、借り手が外部ソースを利用することなく、現在の債務をカバーまたは支払うことができなくなることを意味します。

たとえば、DSCRです。95は、年間債務支払いの95％をカバーするのに十分な純営業利益のみがあることを意味します。 個人的な財政の文脈では、これは借り手がプロジェクトを海上保つために彼らの個人的な資金に毎月掘り下げなければならないことを意味する。, 一般に、金融機関frown負キャッシュフローがでた場合は、借入人は、強い資源に加え、利益.

デット-サービス-カバレッジ率が1に近すぎる場合、例えば1.1、企業は脆弱であり、キャッシュ-フローのわずかな減少により、債務を返済できなくなる可 借入先があり、場合には、その借りを維持する最低限のDSCR一方、貸出金は抜群です。 いくつかの契約は、その最小値を下回る借り手がデフォルトであることを検討します。, 通常、DSCRが1より大きいということは、個人、企業、または政府のいずれであっても、その企業が現在の債務を支払うのに十分な収入を持っていることを

貸し手が要求する最小DSCRは、マクロ経済状況に依存する可能性があります。 経済が成長している場合、信用はより容易に利用可能であり、貸し手はより低い比率をより寛容である可能性があります。 あまり修飾された借り手に貸す傾向は、順番に、経済に影響を与えることができます”sの安定性、2008年の金融危機に至るまでのケースであったように。, サブプライムの借り手は、少し精査で、信用、特に住宅ローンを取得することができました。 これらの借り手が一斉にデフォルトになり始めたとき、それらに資金を供給していた金融機関が崩壊しました。

現実世界の例

不動産開発者が地元の銀行から住宅ローンを取得しようとしているとしましょう。 貸し手は、彼らが収入を生成する構築レンタルプロパティとして借りて、彼らのローンを完済する開発者の能力を決定するためにDSCRを計算したいと思,

開発者は、純営業利益が年間$2,150,000になることを示し、貸し手は債務返済が年間$350,000になることを指摘しています。 DSCRは6.14xとして計算されます。

DSCR=$2,150,000$350,000=6.14\begin{aligned}&\text{DSCR}=\frac{ \$2,150,000 }{ \$350,000 } = 6.14 \\ \end{aligned}DSCR=$350,000$2,150,000=6.14

インタレスト-カバレッジ-レシオ対, DSCR

インタレスト-カバレッジ-レシオは、ある企業の営業利益が、ある期間のすべての債務に対して支払わなければならない利息をカバーする回数 これは比率として表され、ほとんどの場合、年間ベースで計算されます。

インタレストカバレッジ率を計算するには、確立された期間のEBITを同じ期間の支払利息合計で割るだけです。, EBITは、しばしば純営業利益または営業利益と呼ばれ、収入から家賃、原価、運賃、賃金、公益事業などの間接費および営業費用を差し引いて計算されます。 この番号を反映して金利を差し引いた後のすべてのために要する経費についての事業です。

ebitの利払いに対する比率が高いほど、会社は財政的に安定しています。 このメトリックでは、利払いのみを考慮し、貸し手が必要とする元本債務残高に対する支払は考慮しません。,

債務サービスカバレッジ率はやや包括的です。 このメトリックは、特定の期間にわたって、沈下基金の支払いを含む、その最小元利払いを満たすために、企業の能力を評価します。 DSCRを計算するために、EBITは、純営業利益を得るために所定の期間に必要な元利支払いの合計金額で割っています。 それは利息に加えて、元本支払いを考慮に入れているので、DSCRは、企業の財務適合性のわずかに堅牢な指標です。,

いずれの場合も、債務サービスカバレッジ率が1.00未満の会社は、最小債務費用をカバーするのに十分な収益を生み出しません。 経営管理か投資の点では、低いより平均所得の短い期間が災害を綴ることができるのでこれは危険な見通しを表す。

特別な考慮事項

インタレスト-カバレッジ-レシオの制限は、企業が債務を返済する能力を明示的に考慮していないことです。, ほとんどの長期債務問題は興味の条件と対等な含まれるドル合計の償却のための準備を含み沈没の資金の条件を満たさないことは破産に会社を強いることができるデフォルトの行為である。 会社の返済の能力を測定するように試みる比率は固定充満適用範囲の比率である。

よくある質問

どのように債務返済カバレッジ率（DSCR）を計算しますか？

DSCRは、純営業利益を取り、それを債務返済総額除して計算しています。, たとえば、事業の純営業利益が100,000ドル、債務返済総額が60,000ドルの場合、DSCRは約1.67になります。 重要なのは、総債務サービスには、ローンの利息とその元本支払いの両方が含まれています。 貸し手の観点から、より高いDscrは、借り手が彼らのローンを返済するための十分な財源を持っていることを示しているので好ましいです。

DSCRが重要なのはなぜですか？

Dscrは、企業と銀行間の融資契約を交渉する際に一般的に使用される指標です。, たとえば、クレジットラインを申請するビジネスは、DSCRが1.25を下回らないようにする義務がある場合があります。 それがない場合は、借り手は、銀行に借金を呼び出すか、他の是正措置を取る権利を与え、ローンの不履行を持っていることがわかる可能性があります。 Dscrは、銀行がリスクを管理するのを助けるだけでなく、企業の財務力を分析する際にアナリストや投資家を助けることもできます。

良いDSCRとは何ですか？

“良い”DSCRとしてカウントされるものは、同社の業界、競合他社、および成長段階に依存します。, たとえば、ちょうどキャッシュフローを生成し始めている小さな会社は、すでに十分に確立されている成熟した会社に比べて低いDSCR期待に直面する しかし、原則として、1.25を超えるDSCRはしばしば”強い”とみなされますが、1.00を下回る比率は、会社が財政難に直面していることを示す可能性があります。,