代理店MBS購入

代理店MBS購入とは何ですか？

代理店MBS購入は、Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeなどの政府主催企業（GSE）によって発行された住宅ローン担保証券（MBS）の購入であり、後者は完全所有の政府法人です。 この用語は、最も一般的に月に開始された代理店MBSを購入する米連邦準備制度理事会（連邦準備制度理事会）$1.25兆プログラムを参照して使用されます。 5、2009、および月に完了しました31、2010、2007年から2008年の金融危機の影響を軽減するために。,

このプログラムはMarch15、2020でCOVID-19危機の間に再開されました。

理解機関MBS購入

銀行は、機関投資家、民間企業、政府および準政府機関を含むセカンダリモーゲージ市場の参加者に、アクティブな住宅ローンの大部分 これらの参加者は、銀行から住宅ローンを購入し、投資家に公開市場で販売することができる金融証券を作成するために、証券化として知られているプロセスにそれらをパッケージ化します。,

各プールは、mortgage-backed security(MBS)と呼ばれるセキュリティを構成し、これは住宅ローンのプールへの関心を表します。 債券のように、MBSは投資家にクーポンの支払いを行います。 機関MBSは、政府全国抵当協会（GNMAまたはジニーメイ）、連邦全国抵当協会（FNMAまたはファニーメイ）、および連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）の三つの準政府機関のいずれかによって発行されたMBSです。,

機関MBSの購入は、連邦公開市場委員会（FOMC）によって承認されたニューヨーク連邦準備制度理事会の公開市場取引デスクによって行われます。 代理店MBS証券は、彼らのポートフォリオ、システム公開市場口座（SOMA）で購入されています。 これらの保有から受け取った元本支払いは、fannie Mae、Freddie Mac、またはGinnie Maeによって裏付けられた新しく発行されたMBS証券の取引デスクによって再投資されます。 代理店MBSの購入は、銀行システムにおける準備残高の量を増加させる。,

これらの機関はすべて政府の支援を受けた事業として始まったが、Fannie MaeとFreddie Macはその後民営化された。 その結果、2008年以前は、米国財務省によってMBS（およびその他の義務）が明示的に保証されていなかったため、連邦準備制度理事会のバランスシートを購入,

代理店MBS購入の歴史

大不況

2007年に始まった信用危機の後、FOMCは、一連の新しい非伝統的な金融政策に従事することにより、銀行システム これらには、金融システムに新たな流動性をあふれさせる量的緩和（QE）、特定の資産クラスの価格や特定のタイプの機関の資金調達能力を支援するためのターゲットを絞ったクレジットファシリティが含まれていました。

連邦準備制度理事会の”s$1。,25兆支援機構MBS購入プログラムでもありことを実感させられた。 これは、連邦準備制度のQE政策の大部分を占め、MBSを購入するための新しい銀行準備金の大量注入、およびGse自体と発行された証券の価格のサポートを

このポリシーは、米国と協力して実施されました, 財務省の不良資産救済プログラム（TARP）は、危機の間に住宅ローンのデフォルトの波の中で価値が落ちていた銀行やMBSの他の保有者を救済し、ファニー-メイとフレディ-マックの直接救済は、両方の2008年秋に開始されました。 財務省のGseの保全は、彼らの有価証券が現在、財務省の明示的な裏付けを持っていたことを意味し、連邦準備制度が通常のプルーデンスルールの下でそれらを購入することができるようになった。,

金融機関（FIs）は、代理店MBSをFrbに市場価格を超えて売却することにより、TARPの下で取り出されたローンやその他の支払いを返済することができました。 事実上、これは連邦準備制度理事会が代理店MBSで1.25兆ドルを購入したことも、TARPとGSE救済の下での国庫支出の間接的な収益化を表していることを

COVID-19

2020年、COVID-19の大流行中に広範な政府のロックダウン命令によって引き起こされた金融および経済の混乱に対応して、政策立案者は再び行動,

連邦準備制度理事会は、QE、特別融資施設、および代理店MBSの購入を含む、2008年金融危機時に制定された金融救済措置の多くを復活させた。 月に23,2020中央銀行は、そのQEプログラムをサポートするために、財務省と代理店の有価証券の無制限の量を購入する意図を発表しました.

代理店MBS購入のメリット

代理店MBS購入プログラムの目標は、住宅ローンおよび住宅市場への支援を提供し、金融市場の改善された条件を育, 連邦準備制度は月にこれらの購入を開始したとき。 2009年、米国および世界の株式市場は、激しい信用収縮の中で複数年の安値で取引されており、世界経済が不況に向かう懸念が広がっていました。

長期金利を引き下げることを目的としていました。 エンティティは、市場で債券のかなりの量を購入すると、それは債券の価格を上昇させます。 債券価格とその利回り/金利は逆の関係を持っています。 だから、価格が上がるにつれて、金利が下がります。, より低い金利はより安く借りることを作ると同時に経済を刺激する。

結局、MBS購入プログラムは、価格支援を提供し、多くの市場参加者を悩ませていたパニックを解消するのに役立つことが判明しました。 連邦準備制度理事会が2010年に購入プログラムを完了するまでに、S&P500は大幅に高く評価され、世界の株式市場は一年以上にわたってフルラリーモードにあり、おそらく連邦準備制度理事会の最も楽観的な期待を上回っていた。,