– Agency MBS Kjøp

Hva Er Agency MBS Kjøpet?

Agency MBS kjøp er kjøp av mortgage-backed securities (MBS) utstedt av government sponsored enterprises (GSE) som Fannie Mae, Freddie Mac og Ginnie Mae, sistnevnte som er et heleid statlig aksjeselskap. Begrepet er mest brukt i referanse til den AMERIKANSKE Federal Reserve»s (Fed) usd 1,25 billioner programmet til å kjøpe agency MBS, som begynte på Jan. 5, 2009, og ble avsluttet på Mars 31, 2010, for å dempe effekten av den 2007-2008 finanskrisen.,

programmet ble startet på nytt på Mars 15, 2020 under COVID-19 krise.

Forstå Agency MBS Kjøp

Det er vanlig praksis for bankene til å selge en stor andel av deres aktive boliglån til å bli deltakere i videregående boliglån markedet, herunder institusjonelle investorer, private bedrifter og offentlige og kvasi-statlige enheter. Disse deltakerne kjøper boliglån fra banker og deretter pakke dem inn i bassenger—en prosess som er kjent som securitization—for å opprette finansielle verdipapirer som kan selges i det åpne marked for investorer.,

Hver bassenget utgjør en sikkerhet som er kjent som en mortgage-backed security (MBS), som representerer en interesse i bassenget boliglån. Som obligasjoner, MBS gjøre kupong utbetalinger til investorer. En agency MBS er en MBS utstedt av en av tre kvasi-statlige etater: Government National Mortgage Association (GNMA eller Ginnie Mae), Federal National Mortgage Association (FNMA eller Fannie Mae), og Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).,

Agency MBS kjøp er utført av New York Fed ‘ s Open Market Trading-Desk som er autorisert av Federal Open Market Committee (FOMC). Den agency MBS verdipapirer som er kjøpt i deres portefølje, vil Systemet Åpne Markedet Konto (SOMA). Rektor innbetalinger fra disse bedriftene er reinvestert av trading-desk på nylig utstedt MBS verdipapirer støttet av Fannie Mae, Freddie Mac, eller Ginnie Mae. Kjøp av agency MBS øke mengden av reservere balanserer i banksystemet.,

selv Om disse organer begynte alle som regjeringen-støttet virksomhet, Fannie Mae og Freddie Mac ble begge senere privatisert. Som et resultat, før 2008 sin MBS (og andre forpliktelser) ble eksplisitt ikke er garantert av det AMERIKANSKE Finansdepartementet, og dermed ikke oppfyller Fed kriterier for å være kvalifisert eiendeler for å kjøpe og holde på sin balanse.,

History of Agency MBS Kjøp

Den Store Resesjonen

Følgende finanskrisen som startet i 2007, FOMC søkt å støtte opp banksystemet og enkel kreditt vilkår for låntakere ved å delta i en serie av nye, ukonvensjonelle pengepolitikken. Disse inkluderte kvantitative lettelser (QE), å oversvømme det finansielle systemet med ny likviditet, og målrettet kreditt-fasiliteter, for å støtte prisene på bestemte aktivaklasser og evne til bestemte typer institusjoner for å skaffe midler.

The Fed»s $1.,25 billioner agency MBS kjøpe programmet servert begge disse formålene. Det utgjorde en stor andel av Fed ‘ s QE-politikk, med en massiv tilførsel av ny bank forbeholder seg retten til å kjøpe MBS, og målrettet støtte for GSEs seg selv og prisene på sine utstedt verdipapirer.

Denne politikken ble gjennomført i fellesskap med USA, Treasury Troubled Asset Relief Program (TARP) for å redde banker og andre innehavere av MBS som hadde falt i verdi blant bølge av mortgage defaults under krisen, og dens direkte bailout av Fanny Mae og Freddie Mac, som begge startet høsten 2008. Skattkammeret er conservatorship av GSEs ment at deres verdipapirer nå hadde eksplisitt støtte fra Statskassen, slik at Fed til å kjøpe dem under normal prudential regler.,

finansinstitusjoner (FIs) var da i stand til å tilbakebetale lån og andre ytelser som er tatt ut under PRESENNING ved å selge agency MBS til Fed på over-markedet priser. I praksis betydde dette at Fed kjøpe på $1,25 billioner i agency MBS representerte også indirekte inntjeningsmulighetene av Egne utgifter under PRESENNING og GSE bailout.

COVID-19

I 2020, i respons til den finansielle og økonomiske kaos forårsaket av utbredt regjeringen lockdown bestillinger under COVID-19 utbrudd, politikere igjen tok affære.,

Fed opp fra de døde mange av finansielle bailout tiltak som det hadde innstiftet i løpet av 2008 finanskrisen, inkludert QE, spesielle låneordning, og agency MBS kjøp. På Mars 23, 2020 sentralbanken annonserte sin intensjon om å kjøpe ubegrensede mengder av Finansdepartementet og byrået verdipapirer for å støtte sin QE program.

Fordeler av Agency MBS Kjøp

målet av agency MBS kjøpe programmet er å gi støtte til pant-og boligmarkedet og å skape bedre forhold i finansmarkedene., Når Fed begynte disse kjøpene i Jan. 2009, den AMERIKANSKE og globale aksjemarkeder var handel på flerårig nedturer midt i en intens kreditt knase, og det var en utbredt bekymring for den globale økonomien på vei til en depresjon.

målet var å redusere langsiktige renter. Når en enhet kjøp en betydelig mengde av obligasjoner i markedet, det øker prisen på obligasjoner. Obligasjonskursene og deres avkastning/rente har en invers sammenheng. Slik at prisen går opp, renten vil gå ned., Lavere rente stimulere økonomien som det gjør å låne billigere.

til slutt, MBS-kjøp-programmet viste seg å være instrumental i å gi prisen støtte og spres panikken som hadde grepet mange aktører. Etter den tid Fed fullført kjøpet program i Mars 2010, S&P 500 hadde styrket seg betydelig og global equity markets hadde vært i full rally-modus for over et år, kanskje overstiger Fed»s mest optimistiske forventninger.,

– >

---