Etfer vs gjensidig funds

Exchange-traded funds (Etf) og verdipapirfond er to forskjellige investering produkter som man kan bruke til å holde en diversifisert portefølje av aksjer, obligasjoner eller andre eiendeler. Det er hyppige diskusjoner i Bogleheads forum på de komparative fordelene av hver. Nedenfor er en sammenligning bestilt av flere faktorer, i grove rekkefølge av betydning.,

Samlet, det er ingen klar vinner: det er opp til hver enkelt investor å vurdere ulempene, som brukervennlighet vs intradag tradeability, og hvor relevant de er til deres situasjon og mål.

valg ikke kan være veldig viktig: kontrasten som presenteres i media og litteratur er vanligvis mellom ETF å investere og tradisjonelle, høye kostnader, aktive fond, som Etf enkelt å vinne på pris. Hvis, på den annen side, de midler som tas i betraktning, er alle lav-kost-indeksen midler, deretter en investor er sikkert fint uansett.,

kostnadsgrad

kostnadsgrad (ERs) er den årlige forvaltningskostnader betalt på en kontinuerlig basis. Fordi de reduserer investorenes avkastning, ERs er blant de viktigste faktorene i den langsiktige utviklingen.

Etf generelt har lavest ERs tilgjengelig for små investorer.

aksjefond utgifter kan være noe høyere, med unntak av Vanguard Admiral midler som er de samme, eller litt høyere, enn deres Etf. De ulike avgifter på aktive fond kan være mye høyere, noen ganger opprørende, se verdipapirfond og avgifter for mer informasjon.,

Eksempel:

Fordel: Etfer eller uavgjort.

transaksjonskostnader

Dette er kostnader som betales en gang for hver handel, om et salg eller kjøp. De er mest viktig for mindre porteføljer og/eller hyppige investeringer.

Etf kan medføre en liten megling kommisjonen, på samme måte som for aksjer, vanligvis i $5 – $10 rekkevidde. De fleste megling hus har in-house eller «favorisert» Etf-er som kan omsettes på ingen provisjon.

Etf også pådrar seg en straff fra bid/ask spread i markedet, typisk i trinn på 0,01% – 0.,1% rekkevidde (varierende med fondets størrelse og popularitet) og et premium/rabatt til net asset value (NAV) som kan variere fra ubetydelig til meget betydelige. I noen illikvide sektorer som kommunale obligasjoner, vedvarende ETF rabatter kan hindre en investor fra å selge til en rimelig pris for en lengre periode.

verdipapirfond er mer ofte kjøpt på deres opprinnelse fast, hvor de påløper ingen provisjon. Når kjøpte på en annen megling, avgifter kan bli mye høyere, for eksempel $50 / transaksjon, men null avgift ordninger er enda mer utbredt enn med Etf., Det er svært viktig å velge enten konto sted eller fondet, slik som å unngå store transaksjonsgebyrer.

verdipapirfond alltid handle hos NAV og er ikke underlagt bid/ask spread eller premium/rabatter.

Fordel: verdipapirfond, hvis kjøpt direkte fra et fond leverandør eller en megling som tilbyr fondet i deres «ingen transaksjonsgebyr» utvalget.

Trading frekvens

Dette refererer til timing restriksjoner og vanlig bruk av to typer instrumenter.

Etf kan omsettes til enhver tid i løpet av dagen, mer eller mindre umiddelbart., Ulempen er en tre dagers oppgjør tid hvor salgsproveny kan ikke fjernes fra kontoen. Noen privatmegleren belaste gebyrene når Etfer de vanligvis tilbyr commission-free er slått rundt i en kort periode (f.eks. TD Ameritrade og Troskap). Fortsatt er, Etf-er bilen av valget for hyppige handelsmenn.

verdipapirfond kan bare kjøpes på slutten av dagen. Oppgjøret tid er kortere, men: en dag eller umiddelbart ved å legge salgsproveny til en ekstern konto.,

de Fleste fond har også ekstra avgifter eller restriksjoner for rygg-og-tilbake handler mindre enn et par måneders mellomrom. For eksempel, Vanguard vil begrense kjøp i de fleste midler til 30 dager etter at et salg, se Hyppig handel retningslinjer for personvern og løsninger. Andre midler kreve et innløsningsgebyr for aksjer mindre enn 90 dager. På grunn av disse begrensningene, verdipapirfond er bare egnet for langsiktig eierskap.

Fordel: Etf er generelt mer fleksible.,

Skatte-effektivitet

Midler av begge typer noen ganger distribuere kapitalgevinst på grunn av handelsvirksomheten, som er uønsket i en skattepliktig konto (for aksjer, i det minste). For mer informasjon, se Skatt effektivitet av aksjer.

Etf har en iboende skatt effektivitet fordel på grunn av sin andel innløsning prosessen (se ETF Avgifter). Andre ting likt, er en ETF kan forventes å distribuere mindre gevinst enn sine aksjefond tilsvarende, ofte ingen i det hele tatt.

verdipapirfond kan bare sjelden eliminere kapitalgevinst på samme måte., Unntaket er Vanguard»s dual-share-fond struktur, som gjør at deres indeks for midler til å være like skatt-effektiv som Etf. I tillegg, indeks-midlene generelt har svært lav omsetning, begrense omfanget av problemet.

Fordel: Etf-er, eller tie om Vanguard.

Trading mekanikk

Dette refererer til hvor lett det er å ta seg av enten typen fond.

Etf-er har en tendens til å kreve mer oppmerksomhet, fordi budet/ask spread og premium/rabatt faktorene som er nevnt i Handel kostnadene kan slå svært uheldig for korte intervaller., For eksempel, man er anbefalt å bruke limit-ordre i stedet for markedet bestillinger. På den annen side-er, Etf-gi mer sofistikerte for valg som langsiktig stop-loss ordre (verdi av noe som er ganske diskuteres). Etf også tillate direkte bruk av dekket valg.

Automatisk investeringer kan være problematisk med Etf; dette inkluderer ting som utbytte reinvestering og månedlig innskudd eller uttak. Selv når megler tilbyr denne funksjonaliteten for gratis, gjennomføring prisen kan ikke være gunstig å investor.

I tillegg, kjøper Etf vanligvis innebærer å dele antall beregninger.,

verdipapirfond kan kjøpes og selges i et enkelt, friksjon-mindre transaksjonen, mye som overfører fra en bankkonto til en annen. De er mye mer egnet for automatisk investering av alle slag.

Fordel: verdipapirfond, for de fleste investorer.

Tilgjengelighet og mobilitet

Tilgang til to typer virkemidler som kan variere sterkt mellom kontoer. For skattepliktige investeringer, kan dette være en viktig faktor hvis man har planer om å flytte eiendeler i fremtiden uten å pådra seg en skattbar hendelse.,

Etf er generelt en alt-eller-ingenting forslag: en megling vil tilby tilgang til alle Etfer i markedet. Når en megling alternativet er ikke tilgjengelig (f.eks. i pensjoner), ingen Etf kan kjøpes.

Det er vanligvis enklere å gjøre veldedige donasjoner av Etf-i-slag, fordi megling av veldedighet skal alltid være i stand til å håndtere dem.

verdipapirfond har en tendens til å være mer begrenset, for eksempel Schwab kan tilby enkelt, gratis tilgang til Schwab midler, men gjør Vanguard midler dyrt eller ikke er tilgjengelig til alle (som Admiral aksjer)., Veldedige og andre meglere kan ikke være i stand til å motta en bestemt aksjefond i-slag.

Imidlertid Vanguard indeksen midler tilbyr en ETF konvertering alternativet som løser dette problemet for eiendeler som holdes på Vanguard.

Fordel: Etfer.

Intradag priser

Etf har pris og relaterte indikatorer (som avkastning) stadig updatedthroughout børsdag. Dette betyr at det er enklere å gjøre korrekte beslutninger om rebalansering og skatt tap høsting, for eksempel., Imidlertid, når markedet er stengt prisen er like uklar; neste dag»s åpning pris (som et marked for ville bli henrettet) kunne gå opp eller ned en vilkårlig mengde.

Mutual fund prisene er ikke oppdatert etter at markedet tett, vanligvis 4 pm EST. En løsning for midler som er nært knyttet til visse Etf er å ekstrapolere den aksjefond pris fra intradag bevegelse av ETF pris. Hvis presisjon er et mål, det er best å plassere ordre kort tid før markedet lukk for å minimere sjansen for marked skift i løpet av handelsdagen.,

Fordel: Etfer.

Brøkdeler av aksjer

Mange privatmegleren krever Etf-er å få kjøpt i hele aksje. Vanligvis, dette resulterer i små mengder kontanter venstre over uninvested, som kan være et irritasjonsmoment. Når du starter med et beløp, må man beregne antall aksjer de kan kjøpe før de legger inn en ordre.

Noen brokers tillate investorer å kjøpe en brøk ETF aksjer. Husk at hvis du ønsker å flytte kontoen til en annen megler som ikke støtter brøkdeler av aksjer, kan du ha for å selge dine brøkdeler av aksjer og betale skatt på gevinsten.,

verdipapirfond kan være kjøpt og holdt på noen brøkdeler av nummeret. Rekkefølgen kan være angitt som enten dollar eller antall aksjer, og det er ingen gjenstående beløp.

Fordel: verdipapirfond.

– Dekning

Dette refererer til evnen til å få ønsket aktivaklasser og strategier, enten i form. Fordi det kan være upraktisk å flytte penger mellom Etf og verdipapirfond, dekning kan bli en faktor også når en investor»s første valgene er like tilgjengelig.

Etf-er har en tendens til å tilby den største aktivaklassen utvalg og detaljer i passiveform., For eksempel, det er, Etf-er tilgjengelig for midtøsten indeksering, eller thesolar sektor, med ingen tilsvarende fond.

verdipapirfond tilbyr flere strategier, for eksempel aktive fond, balansert midler ellergå-hvor som helst midler. Av disse, balansert midler som er mest interessant å passive investorer.

Fordelen: Avhenger investor mål.

Vanguard midler

Vanguard Etf-er strukturert som en annen andelsklasse i et aksjefond, som Admiral eller Investor aksjer., Dette er en prosess som er unike for Vanguard, som er beskyttet av et patent til 2023, med to viktige konsekvenser for aksjefond investor:

1. Skatt effektivitet: aksjefond aksjer dra nytte av disposisjon av kapitalgevinst gjennom ETF aksjer, noe som gjør Vanguard midler med ETF dele klasser så effektiv som en ETF.
2. Konvertering: aksjefond aksjer kan konverteres til ETF aksjer uten en skattbar hendelse. Dette hjelper ved overføring av eiendeler til en annen megler, inkludert veldedige donasjoner. Konvertering i den andre retningen er ikke mulig.,

andre punkt er et argument for å starte med aksjefond aksjer med Vanguard, hvis du er usikker. Man kan alltid konvertere til ETF senere hvis nødvendig.

for Å finne ut om en aksjefond har ETF aksjer, besøk fondet på side vanguard.com og se etter «Også tilgjengelig som en ETF». De fleste eller alle indeks fond har ETF aksjer og dra nytte av de ovennevnte hensyn., Merk at noen rentefond kan ikke konverteres i slag til sine ETF aksjer, men i disse tilfellene å konvertere gjennom en normal, skattepliktig transaksjon er ikke forventet å koste mye i skatt på grunn av svært begrenset kapitalgevinst av slike midler.

Vanguard»s Admiral aksjer i indeksen midler, har vanligvis samme eller litt høyere kostnadsgrad som ETF aksjer, som selv er konkurransedyktig priset i ETF markedet. Derfor, hvis Admiral aksjer er tilgjengelige, og én oppfyller minstekravet (vanligvis $3,000), det er ingen, eller bare en liten avgift fordel for bruk av Etf.,

Se også:

• Skal jeg bruke verdipapirfond eller Etf? fra vår investere FAQ.

Mer å lese

• Det grunnleggende av Etf: En primer for forvirret er Vanguard»s introduksjon til temaet.
• Velge mellom Etf og fond: Strategi, da strukturen er Vanguard»s in-depth look.
• Bli en Bedre Indeks Investor, en 50 minutters video som graver inn ETF versus index fund debatt. Av Christine Benz av Morningstar.com 22. Mars, og med 2014.

• Best practices » for ETF trading: Sju regler av veien, Vanguard Forskning, juni 2014.,
• Kjøpe på FAKTA: Investorenes valg mellom Etf og verdipapirfond, Vanguard Forskning, juni 2013.

---