compra da Agência MBS
O que é a compra da Agência MBS?
Agência MBS compra é a compra de títulos garantidos por hipotecas (MBS) emitidos por empresas patrocinadas pelo governo (GSE), tais como Fannie Mae, Freddie Mac, e Ginnie Mae, a última das quais é uma empresa totalmente detida pelo governo. O termo é mais comumente usado em referência ao programa da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) de US $1,25 trilhões para comprar a agência MBS, que começou em Janeiro. 5, 2009, e foi concluída em 31 de Março de 2010, para mitigar os efeitos da crise financeira 2007-2008.,
o programa foi reiniciado em 15 de Março de 2020 durante a crise COVID-19. um MBS é um título de investimento constituído por uma parcela de empréstimos ao domicílio adquiridos aos bancos emissores que pagam cupões de investidores semelhantes a obrigações.a compra da Agência MBS normalmente se refere ao programa da Fed para comprar US $ 1,25 trilhões de MBS da agência de entidades patrocinadas pelo governo.o objectivo era impedir a falência das entidades patrocinadas pelo governo, aumentando os preços dos seus títulos., o programa foi reiniciado durante a crise COVID-19 de 2020.
Compreensive Agency MBS Purchase
é prática corrente dos bancos venderem uma grande percentagem das suas hipotecas activas a participantes no mercado de hipotecas secundárias, incluindo investidores institucionais, empresas privadas e entidades governamentais e quase-governamentais. Estes participantes compram hipotecas de bancos e, em seguida, embalá—los em pools—um processo conhecido como securitização-para criar títulos financeiros que podem ser vendidos no mercado aberto aos investidores.,
cada pool constitui um título conhecido como um título hipotecário (MBS), que representa um interesse no pool de hipotecas. Tal como as obrigações, a MBS paga cupões aos investidores. Uma agência MBS é uma MBS emitido por uma das três quase-governamentais: O Governo National Mortgage Association (GNMA ou Ginnie Mae), a Federal National Mortgage Association (FNMA ou Fannie Mae) e a Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).,as compras da Agência MBS são efectuadas pela New York Fed’s Open Market Trading Desk, tal como autorizado pelo Federal Open Market Committee (FOMC). Os títulos da agência MBS são adquiridos na sua carteira, a conta de mercado aberto do sistema (SOMA). Os principais pagamentos recebidos destas participações são reinvestidos pela carteira de negociação em títulos MBS recentemente emitidos, apoiados por Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae. As compras de MBS de agências aumentam a quantidade de saldos de reservas no sistema bancário.,apesar de todas estas agências terem começado como operações apoiadas pelo governo, Fannie Mae e Freddie Mac foram privatizadas posteriormente. Como resultado, antes de 2008, os seus MBS (e outras obrigações) não eram explicitamente garantidos pelo Tesouro dos EUA, e, portanto, não cumpriam os critérios do Fed para serem ativos elegíveis para comprar e manter no seu balanço.,
History of Agency MBS Purchase
The Great Recession
Following the credit crisis that started in 2007, the FOMC sought to prop up the banking system and ease credit conditions for borrowers by engaging in a series of new, unconventional monetary policies. Estes incluíram a flexibilização quantitativa (QE), a inundação do sistema financeiro com nova liquidez, e facilidades de crédito específicas, para apoiar os preços de classes de ativos específicas e a capacidade de tipos específicos de instituições para angariar fundos.
o Fed”s $1.,25 trilhões agência MBS programa de compra serviu ambos os propósitos. Constituiu uma fracção importante da Política de QE da Fed, com uma injecção maciça de novas reservas bancárias para a aquisição do MBS, e um apoio direccionado para o próprio GSEs e para os preços dos seus títulos emitidos.
esta política foi levada a cabo em conjunto com os EUA., Tesouro Troubled Asset Relief Program (TARP) para resgatar bancos e outros detentores de MBS que tinha caído no valor de meio a onda de inadimplência de hipotecas durante a crise, e seu direto de resgate da Fanny Mae e Freddie Mac, ambas iniciadas no outono de 2008. A tutela do Tesouro sobre o GSEs significava que os seus títulos tinham agora o apoio explícito do Tesouro, permitindo que o Fed os comprasse de acordo com as suas regras prudenciais normais., as instituições financeiras (FIs) puderam então reembolsar os empréstimos e outros pagamentos contraídos ao abrigo do TARP através da venda do MBS pela Agência à Fed a preços acima do mercado. Com efeito, isso significava que a compra do Fed de US $1,25 trilhões na Agência MBS também representava a monetização indireta dos gastos do tesouro sob TARP e o resgate do GSE.
COVID-19
em 2020, em resposta ao caos financeiro e económico induzido por ordens de bloqueio generalizadas do governo durante o surto de COVID-19, os decisores políticos voltaram a tomar medidas.,
a Fed ressuscitou muitas das medidas de resgate financeiro que tinha instituído durante a crise financeira de 2008, incluindo a QE, facilidades especiais de crédito e aquisições de agências MBS. Em 23 de Março de 2020, o Banco Central anunciou sua intenção de comprar quantidades ilimitadas de títulos do tesouro e da Agência para apoiar seu programa de QE. o objetivo do programa de compra de borracha termoplástica de estireno-butadieno-estireno da agência é apoiar os mercados hipotecários e habitacionais e promover a melhoria das condições nos mercados financeiros., Quando o FBI começou estas compras em Janeiro. Em 2009, os mercados de ações dos EUA e do mundo inteiro estavam negociando em baixas de vários anos em meio a uma intensa crise de crédito, e havia uma preocupação generalizada sobre a economia global indo para uma depressão.
o objectivo era reduzir as taxas de juro de longo prazo. Quando uma entidade compra uma quantidade significativa de obrigações no mercado, aumenta o preço das obrigações. Os preços das obrigações e a sua taxa de rendibilidade/taxa de juro têm uma relação inversa. Assim, à medida que o preço sobe, a taxa de juro desce., As taxas de juro mais baixas estimulam a economia, uma vez que tornam o empréstimo mais barato.
no final, o programa de compra de MBS provou ser fundamental no fornecimento de suporte de preços e dissipar o pânico que tinha dominado muitos participantes do mercado. No momento em que o Fed completou o programa de compra em Março de 2010, o S&p 500 tinha apreciado significativamente e os mercados de ações globais estavam em Modo de rali completo por mais de um ano, talvez excedendo as expectativas mais otimistas do Fed.,