O que o mercado de ações precisa agora é uma boa correção

racionalmente, as más notícias podem ser explicadas. O ataque ao Capitólio-parece um filme de John Carpenter-pode ter levantado questões sobre o estado da democracia dos EUA, mas não fez nada para impactar previsões econômicas ou expectativas de ganhos. O controlo democrático do Congresso é tão estreito que as mãos dos legisladores podem estar atadas quando se trata de fazer mudanças hostis ao mercado., E as perdas de postos de trabalho de dezembro foram causadas por quedas maciças em hospitalidade e Lazer quase inteiramente por causa de renovados bloqueios Covid-19. Quando o coronavirus começar a desaparecer, esses trabalhos devem voltar.

é claro que a continuação do crescimento do mercado faz pouco sentido, excepto nas projecções mais optimistas. Eles começam com as vacinas, que devem permitir que as pessoas saiam de suas casas e voltem para o escritório em algum momento em 2021., E se isso acontecer, o crescimento económico deverá aumentar e os ganhos deverão recuperar, fazendo com que um mercado dispendioso—o S&p 500 actualmente negoceia 22,8 vezes os lucros a prazo a 12 meses-olhe para um preço muito mais razoável.

mas e se o retorno ao trabalho sinaliza um topo para o mercado? Não é assim tão improvável. O comércio de varejo aumentou durante o lockdown porque as pessoas têm as duas coisas que precisam para se engajar ativamente com o Mercado: tempo e dinheiro. Eles vão ter mais do último à medida que os testes de estímulo saem—e talvez mais para vir., Isso significa que há mais dinheiro para comprar Tesla (ticker: TSLA)—aumento de 37% sobre uma série de 11 dias de Vitórias, o mais longo recorde-e Bitcoin—que ganhou mais de 250% ao longo dos últimos três meses e até mesmo quebrou $40.000. “É uma reminiscência do período dot-com”, diz Peter Andersen da Andersen Capital Management.

as pessoas também terão menos tempo para negociar uma vez que possam voltar ao trabalho, e o dinheiro pode ser gasto em restaurantes, concertos e férias. “Quando o mercado se abre e as pessoas têm outras coisas para fazer além de jogar o jogo de vídeo do mercado de ações, talvez seja quando uma grande inversão acontece”, escreve o estrategista da Evercore ISI Dennis DeBusschere, língua plantada firmemente na bochecha. mas o que quer que esteja a impulsionar o mercado mais alto, está a começar a ficar preocupante., Bear indicator hit 7.1 esta semana, acima de 6.7 em meados de dezembro, e está cada vez mais perto de onde o indicador começa a sinalizar extrema bullishness. tem sido impulsionado por uma década da Reserva Federal a bombear dinheiro para a economia, e a perturbação tecnológica que tem causado partes do mercado a negociar cada vez mais, explica Michael Hartnett, estrategista chefe de investimento da BofA. Dadas as avaliações, as taxas de crescimento e outros indicadores, deve ocorrer uma correcção durante os primeiros três meses do ano., Se não o fizer, isso seria um bom sinal de que a espuma é insustentável. “Saberemos se é uma bolha no final do Q1”, Escreve Hartnett. não é como se o Mercado Não ignorasse os riscos, tanto para o lado positivo como para o lado negativo. O Índice de volatilidade do Cboe, ou VIX, fechou a semana em 21.56, acima de sua média de longo prazo de cerca de 20. E os investidores estão ainda mais preocupados com o futuro, à medida que os futuros da VIX terminam o passado de Março com mais de 25. “Os mercados de opções ainda não são complacentes, mesmo que as ações marchem mais alto”, escreve o co-fundador da DataTrek Research Nicholas Colas, apontando para ” uma parede clássica de preocupação.,”mas as preocupações do mercado não são as preocupações do dia-a-dia de um ser humano, particularmente um fascinado pelas notícias em Washington e Geórgia. O mercado, ao que parece, está preocupado com os aumentos das taxas. Na acta da sua reunião de dezembro, o Fed disse que daria bastante aviso antes de “adulterar” as suas compras de títulos, o que soa muito bem. Mas em breve, os investidores começaram a preocupar—se com quando a redução terminaria e começariam os aumentos das taxas. Embora a Reserva Federal não tenha prometido caminhadas até 2023, as expectativas já começaram a mudar., Não o suficiente para causar uma grande queda, mas o suficiente para agitar um pouco o mercado na sexta-feira.