rácio de cobertura do Serviço da dívida (DSCR)

Qual é o rácio de cobertura do Serviço da dívida (DSCR)? o rácio de cobertura da dívida aplica-se às finanças das empresas, das administrações públicas e das pessoas singulares. No contexto do financiamento de empresas, o rácio de cobertura do serviço da dívida (debt-service coverage ratio-DSCR) é uma mensuração do fluxo de caixa disponível de uma empresa para pagar obrigações de dívida correntes. O DSCR mostra aos investidores se uma empresa tem rendimentos suficientes para pagar as suas dívidas., No contexto das finanças públicas, o DSCR é o montante das receitas de exportação necessárias a um país para fazer face aos pagamentos anuais de juros e de capital sobre a sua dívida externa. No contexto das finanças pessoais, é um rácio usado pelos agentes de empréstimos bancários para determinar os empréstimos de propriedade de renda.

key Takeaways

• DSCR é uma medida do cash flow disponível para pagar as obrigações de dívida correntes.
• DSCR é usado para analisar empresas, projetos ou mutuários individuais.o mínimo exigido pelo mutuante depende das condições macroeconômicas., Se a economia está crescendo, os mutuantes podem ser mais indulgentes de menores rácios.

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O da Dívida-Serviço do índice de Cobertura (DSCR)

a Compreensão da Dívida-Serviço do índice de Cobertura (DSCR)

Se o contexto é de finanças corporativas, finanças públicas, ou de finanças pessoais, a dívida do serviço de cobertura de taxa reflete a capacidade de servir a dívida, dado um determinado nível de renda., O rácio indica o rendimento operacional líquido como um múltiplo das obrigações de dívida devidas no prazo de um ano, incluindo juros, capital, fundos de afundamento e pagamentos de Locação.

DSCR fórmula e cálculo

a fórmula para o rácio de cobertura do serviço da dívida exige o rendimento operacional líquido e o serviço da dívida total para a entidade. O rendimento líquido de exploração é a receita de uma empresa menos certas despesas de exploração( COE), não incluindo impostos e pagamentos de juros. É muitas vezes considerado o equivalente de ganhos antes de juros e impostos (EBIT).,

Alguns cálculos incluem o resultado não-operacional na EBIT. Enquanto mutuante ou investidor que Compare a qualidade de crédito de diferentes empresas-ou um gestor que compare anos ou trimestres diferentes —é importante aplicar critérios consistentes ao calcular a DSCR. Como um mutuário, é importante perceber que os mutuantes podem calcular DSCR de maneiras ligeiramente diferentes.,

o serviço da dívida total refere-se a obrigações de dívida correntes, ou seja, quaisquer juros, capital, fundo de afundamento e pagamentos de Locação que sejam devidos no próximo ano. Num balanço, isto incluirá a dívida de curto prazo e a parte actual da dívida de longo prazo.os impostos sobre o rendimento complicam os cálculos da DSCR porque os pagamentos de juros são dedutíveis, enquanto os reembolsos de capital não são., Uma forma mais precisa de calcular o serviço de dívida total é, portanto, calcular o seguinte:

calculando DSCR usando Excel

para criar uma fórmula DSCR dinâmica no Excel, você não pode simplesmente executar uma equação que divide o rendimento operacional líquido por serviço de dívida. Em vez disso, você classificaria duas células sucessivas, como A2 e A3, “rendimento operacional líquido” e “serviço de dívida.”Então, adjacente a partir dessas células, em B2 e B3, você colocaria os respectivos números da demonstração de resultados.,

numa célula separada, indique uma fórmula para DSCR que utilize as células B2 e B3 em vez dos valores numéricos reais (por exemplo, B2 / B3).

mesmo para um cálculo tão simples, é melhor usar uma fórmula dinâmica que pode ser ajustada e recalculada automaticamente. Uma das principais razões para calcular DSCR é compará-lo com outras empresas na indústria, e estas comparações são mais fáceis de executar se você pode simplesmente plug in os números.

o que o DSCR lhe diz? os mutuantes avaliarão rotineiramente um DSCR de mutuário antes de efectuarem um empréstimo., Um DSCR inferior a 1 significa um fluxo de caixa negativo, o que significa que o mutuário não poderá cobrir ou pagar obrigações de dívida correntes sem recorrer a fontes externas— essencialmente, obter mais empréstimos.

por exemplo, um DSCR de .95 significa que só existe um rendimento líquido de exploração suficiente para cobrir 95% dos pagamentos anuais da dívida. No contexto das Finanças Pessoais, isso significaria que o mutuário teria que mergulhar em seus fundos pessoais todos os meses para manter o projeto à tona., Em geral, os mutuantes desaprovam o fluxo de caixa negativo, mas alguns permitem-no se o mutuário tem recursos fortes, além de seus rendimentos.

Se o rácio de cobertura do serviço da dívida for demasiado próximo de 1, por exemplo, 1.1, a entidade é vulnerável, e uma pequena diminuição do fluxo de caixa pode torná-la incapaz de servir a sua dívida. Os mutuantes podem, em alguns casos, exigir que o mutuário mantenha um determinado mínimo DSCR enquanto o empréstimo está em dívida. Alguns acordos considerarão que um mutuário inferior a esse mínimo se encontra em situação de incumprimento., Normalmente, um DSCR superior a 1 significa que a entidade—quer seja um indivíduo, uma empresa ou um governo—tem um rendimento suficiente para pagar as suas obrigações de dívida correntes.

o DSCR mínimo que um mutuante irá exigir pode depender das condições macroeconómicas. Se a economia está crescendo, o crédito está mais prontamente disponível, e os credores podem ser mais indulgentes de rácios mais baixos. Uma tendência para emprestar a mutuários menos qualificados pode, por sua vez, afectar a estabilidade da economia, como foi o caso que conduziu à crise financeira de 2008., Os mutuários do Subprime foram capazes de obter crédito, particularmente hipotecas, com pouco escrutínio. Quando estes mutuários começaram a falhar em massa, as instituições financeiras que os tinham financiado entraram em colapso.

exemplo do mundo Real

digamos que um promotor imobiliário procura obter um empréstimo hipotecário de um banco local. O mutuante vai querer calcular o DSCR para determinar a capacidade do desenvolvedor para pedir emprestado e pagar o seu empréstimo como as propriedades de aluguer que constroem gerar renda.,

o desenvolvedor indica que o rendimento operacional líquido será de $2,150,000 por ano, e o mutuante nota que o serviço da dívida será de $350,000 por ano. O DSCR é calculado como 6,14 x, o que significa que o mutuário pode cobrir o seu serviço de dívida mais de seis vezes, dado o seu rendimento de exploração.

DSCR=$2,150,000 de r$350.000=6.14\begin{alinhado} &\text{DSCR} = \frac{ \$2,150,000 }{ \$350,000 } = 6.14 \\ \end{alinhado}DSCR=r$350.000$2,150,000=6.14

índice de Cobertura de Juros vs., DSCR

o rácio de cobertura de juros indica o número de vezes que o lucro de exploração de uma empresa cobrirá os juros que deve pagar sobre todas as dívidas durante um determinado período. Isto é expresso como um rácio e é mais frequentemente calculado numa base anual.

para calcular o rácio de cobertura de juros, basta dividir o EBIT para o período estabelecido pelo total dos pagamentos de juros devidos para esse mesmo período., O EBIT, muitas vezes chamado de renda operacional líquida ou lucro operacional, é calculado subtraindo despesas gerais e operacionais, tais como aluguel, custo de bens, frete, salários e utilitários, de receita. Este número reflete o montante de dinheiro disponível após subtrair todas as despesas necessárias para manter a empresa funcionando.quanto maior for a relação entre o EBIT e os pagamentos de juros, mais estável será financeiramente a empresa. Esta métrica considera apenas os pagamentos de juros e não os pagamentos efectuados sobre os saldos da dívida principal que podem ser exigidos pelos mutuantes.,

o rácio de cobertura do serviço da dívida é ligeiramente mais abrangente. Esta métrica avalia a capacidade de uma empresa para cumprir o seu capital mínimo e pagamentos de juros, incluindo pagamentos de fundo afundando, por um determinado período. Para calcular o DSCR, o EBIT é dividido pelo montante total dos pagamentos de capital e juros necessários para um determinado período para obter o rendimento líquido de exploração. Uma vez que tem em conta os pagamentos de capital para além dos juros, o DSCR é um indicador ligeiramente mais robusto da capacidade financeira de uma empresa.,

em qualquer dos casos, uma empresa com um rácio de cobertura da dívida inferior a 1.00 não gera receitas suficientes para cobrir as suas despesas mínimas da dívida. Em termos de gestão de negócios ou de investimento, isto representa uma perspectiva de risco, uma vez que mesmo um breve período de rendimento inferior à média poderia significar um desastre.

considerações especiais

uma limitação do rácio de cobertura de juros é que não considera explicitamente a capacidade da empresa para reembolsar as suas dívidas., A maioria das emissões de dívida de longo prazo contém provisões para amortização com somas em Dólares envolvidos comparáveis à exigência de juros, e o não cumprimento do requisito do fundo afundando é um ato de incumprimento que pode forçar a empresa à falência. Um rácio que tenta medir a capacidade de reembolso de uma empresa é o rácio de cobertura de encargos fixos.

Perguntas mais Frequentes

Como calcular o Rácio de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR)? o DSCR é calculado tomando o rendimento líquido de exploração e dividindo-o pelo serviço da dívida total., Por exemplo, se um negócio tem renda operacional líquida de $100.000 e um serviço de dívida total de $60.000, seu DSCR seria aproximadamente 1,67. O importante é que o serviço da dívida total inclui tanto os juros do empréstimo como os seus pagamentos de capital. Do ponto de vista do mutuante, os DSCRs mais elevados são preferíveis porque indicam que o mutuário dispõe de amplos recursos financeiros para reembolsar o seu empréstimo.

por que é o DSCR importante?

DSCRs são uma métrica comumente utilizada na negociação de contratos de empréstimo entre empresas e Bancos., Por exemplo, uma empresa que solicite uma linha de crédito pode ser obrigada a assegurar que o seu DSCR não desça abaixo de 1,25. Se o fizer, o mutuário pode ser encontrado a ter faltado no empréstimo, dando ao banco o direito de cobrar a dívida ou tomar outras medidas corretivas. Além de ajudar os bancos a gerirem seus riscos, A DSCRs também pode ajudar analistas e investidores na análise da força financeira de uma empresa.

o que é um bom DSCR?

o que conta como um” bom ” DSCR dependerá da indústria da empresa, dos concorrentes e da fase de crescimento., Por exemplo, uma empresa mais pequena que está apenas começando a gerar fluxo de caixa pode enfrentar expectativas DSCR mais baixas em comparação com uma empresa madura que já está bem estabelecida. Como regra geral, no entanto, um DSCR acima de 1,25 é muitas vezes considerado “forte”, enquanto rácios abaixo de 1,00 poderia indicar que a empresa está enfrentando dificuldades financeiras.,

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