Agency MBS Purchase

Vad är Agency MBS Purchase?

byrån MBS köp är köp av MBS (MBS) som emitterats av statligt sponsrade företag (GSE) såsom Fannie Mae, Freddie Mac och Ginnie Mae, varav den senare är ett helägt statligt bolag. Termen används oftast med hänvisning till US Federal Reserve”s (Fed) $1.25 trillion program för att köpa byrån MBS, som inleddes den Jan. 5, 2009, och avslutades den 31 mars 2010, för att mildra effekterna av finanskrisen 2007-2008.,

programmet startades om den 15 mars 2020 under covid-19-krisen.

Understanding Agency MBS Purchase

det är vanligt att banker säljer en stor andel av sina aktiva bolån till deltagare på andrahandsmarknaden, inklusive institutionella investerare, privata företag och statliga och kvasistatliga enheter. Dessa deltagare köper inteckningar från banker och paketerar dem sedan i pooler – en process som kallas värdepapperisering – för att skapa finansiella värdepapper som kan säljas på den öppna marknaden till investerare.,

varje pool utgör en säkerhet som kallas en MBS-säkerhet (MBS), som representerar ett intresse för panträttspoolen. Liksom obligationer gör MBS kupongbetalningar till investerare. En byrå MBS är en MBS som utfärdats av en av tre halvstatliga organ: Regeringen National Mortgage Association (GNMA eller Ginnie Mae), Federal National Mortgage Association (FNMA och Fannie Mae), och Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).,

Byrån MBS inköp utförs av New York Feds Öppen Marknad för Handel-och Utflyktsdisk, auktoriserat av Federal Open Market Committee (FOMC). Byrån MBS värdepapper köps i sin portfölj, System Open Market Account (Soma). Kapitalbetalningar som erhållits från dessa innehav återinvesteras av trading desk i nyemitterade MBS-värdepapper med stöd av Fannie Mae, Freddie Mac eller Ginnie Mae. Inköp av byrån MBS öka mängden reserv saldon i banksystemet.,

även om alla dessa byråer började som statligt stödda operationer, privatiserades både Fannie Mae och Freddie Mac därefter. Som ett resultat av detta var deras MBS (och andra skyldigheter) uttryckligen inte garanterade av den amerikanska statskassan och uppfyllde därför inte Fed: s kriterier för att vara godtagbara tillgångar att köpa och hålla i sin balansräkning.,

historien om byrån MBS köp

den stora lågkonjunkturen

Efter kreditkrisen som startade 2007, FOMC försökte stötta upp banksystemet och underlätta kreditvillkoren för låntagare genom att delta i en rad nya, okonventionella penningpolitik. Dessa inkluderade kvantitativ lättnad (QE), att översvämma det finansiella systemet med ny likviditet och riktade kreditfaciliteter, för att stödja priserna på specifika tillgångsklasser och förmågan hos specifika typer av institut att samla in pengar.

Fed”s $1.,25 biljoner byrå MBS köp program tjänade båda dessa ändamål. Det utgjorde en stor del av Fed: s QE-politik, med ett massivt tillskott av nya bankreserver för att köpa MBS, och riktat stöd för GSEs själva och priserna på sina emitterade värdepapper.

denna policy genomfördes i samförstånd med USA, Treasury Troubled Asset Relief Program (TARP) för att rädda banker och andra innehavare av MBS som hade fallit i värde mitt i den våg av inteckning standard under krisen, och dess direkta räddningsaktion av Fanny Mae och Freddie Mac, som både initierade under hösten 2008. Statskassans konservatorium av GSEs innebar att deras värdepapper nu hade det uttryckliga stödet från statskassan, vilket gjorde det möjligt för Fed att köpa dem enligt sina normala tillsynsregler.,

finansinstitut (FIs) kunde sedan återbetala lån och andra betalningar som togs ut under TARP genom att sälja MBS till Fed till priser över marknaden. I själva verket innebar detta att Fed: s köp av $1.25 trillion i byrån MBS också representerade indirekt intäktsgenerering av Statsskuldsutgifter under TARP och GSE-räddningsaktionen.

COVID-19

2020, som svar på det finansiella och ekonomiska kaos som orsakats av utbredda Statliga nedlåsningsorder under covid-19-utbrottet, tog policymakers igen åtgärder.,

Fed återuppväckte många av de finansiella räddningsåtgärder som den hade inlett under 2008 års finanskris, inklusive QE, särskilda utlåningsmöjligheter och byråer MBS inköp. Den 23 mars 2020 meddelade centralbanken sin avsikt att köpa obegränsade mängder av Treasury och agency securities för att stödja sitt QE-program.

fördelarna med byrån MBS köp

målet för byrån MBS köp programmet är att ge stöd till inteckning och bostadsmarknaden och att främja förbättrade villkor på finansmarknaderna., När Fed började dessa inköp i Jan. 2009 handlade de amerikanska och globala aktiemarknaderna på multiyear lows mitt i en intensiv kreditkris, och det var utbredd oro över den globala ekonomin som gick mot en depression.

målet var att sänka långfristiga räntor. När ett företag köper en betydande mängd obligationer på marknaden ökar det priset på obligationerna. Obligationspriserna och deras avkastning/ränta har ett omvänt förhållande. Så när priset går upp, räntan kommer att gå ner., Lägre räntor stimulerar ekonomin eftersom det gör upplåning billigare.

i slutändan visade sig MBS-inköpsprogrammet vara avgörande för att ge prisstöd och sprida den panik som hade gripit många marknadsaktörer. När Fed slutförde inköpsprogrammet i mars 2010 hade S&p 500 uppskattat betydligt och globala aktiemarknader hade varit i full rallyläge i över ett år, kanske överträffat Fed: s mest optimistiska förväntningar.,

---