Kvantitativ lättnad för provdockor
A PeakProsperity.com reader beklagade nyligen:
Jag har försökt få mitt huvud runt mekanismen för QE. Att inte vara ekonom eller erfaren investerare förstår jag inte riktigt mycket av jargongen. Den vanliga enkla definitionen av QE som” thin air money printing ” uppfyller inte heller mitt behov av förståelse. Har jagat för en beskrivning av QE för dummies som lämnar mig känsla som jag får det, men utan lycka. Min svårighet är att förstå hur tunna luftpengar kommer i omlopp.,
så jag kommer att göra mitt bästa för att svara på denna grund på ett så intuitivt och enkelt sätt som möjligt. Jag delar också behovet av att förstå mekanismen för en process för att känna att jag har ett grepp om det. Och jag tror att det är kritiskt viktigt att förstå QE (även känt med sitt fullständiga namn, ”kvantitativ lättnad”) och vad det verkligen representerar. Eftersom det utan tvekan är en av de största marknadskrafterna i vår tid.
vidare innebär det extraordinära risker och kan mycket väl visa sig vara en avgörande formningsprocess även för framtiden., Och inte på ett bra sätt.
trots sitt sofistikerade ljudnamn är QE inget mer komplicerat än Fed som köper ”tillgångar” från affärsbanker och andra privata finansinstitut. Jag lägger tillgångar i citat eftersom Fed inte köper saker som mark, Stradivarius violiner, diamanter, guld eller silver från dessa institutioner, utan snarare olika former av skuld.
de huvudsakliga formerna av inköpt skuld är statsskuldväxlar/sedlar/obligationer och MBS-papper (MBS).,
det kan också finnas andra former, men vi har för närvarande ingen synlighet i sammansättningen av den betydande delen av Fed: s balansräkning som omfattar raden”övriga tillgångar”. Jag kommer in i det mer detaljerat om en minut.
QE förklarade
först, här är en förklaring av QE:
kvantitativ lättnad (QE) är en okonventionell penningpolitik som används av centralbanker för att stimulera den nationella ekonomin när konventionell penningpolitik har blivit ineffektiv.,
en centralbank genomför kvantitativa lättnader genom att köpa finansiella tillgångar från affärsbanker och andra privata institutioner, vilket skapar pengar och injicerar en förutbestämd mängd pengar i ekonomin.
kvantitativ lättnad ökar bankernas överskottsreserver och höjer priserna på de köpta finansiella tillgångarna, vilket sänker avkastningen.,
(Source – Wikipedia)
anledningen till att QE skiljer sig från normal penningpolitik är att i det normala fallet gör inköp av olika obligationstyper av Fed två saker: det sänker räntorna och det ökar mängden pengar i systemet.
QE kan å andra sidan inte sänka interbankräntorna längre än de redan är, eftersom de ligger på 0%. Så ett annat namn används för den process där det enda som lättas är mängden pengar. Därför kvantitativ lättnad (QE).,
det här är bara ett fint sätt att säga att centralbanken, via tidigare fel och felberäkningar, har fastnat i en fälla där den har förlorat ett av sina mest potenta verktyg: priset på pengar. Och nu kan det bara fiol med mängden pengar.
Här är en enkel bild som jag ritade för att illustrera hur enkelt denna snygga ljudprocess verkligen är:
när Fed utför det här tricket är det som händer att tillgångarna hamnar i balansräkningen också, tillgångar förstås., Lyckligtvis Fed ger rimlig klarhet i tid på utvidgningen av sin balansräkning. Så vi kan se ganska bra vad som händer här som det händer.
i diagramform kan vi se att Fed ’ s Asset balance hade hållit fast vid omkring $2,75 biljoner i lite över ett år. Men då började den senaste omgången av QE (QE4), som har svällt Fed – balansräkningen över än $3 biljoner-och det är sätt att (åtminstone) $4 biljoner vid årets slut (2013).,
här är en fin kort beskrivning av QE:
en centralbank genom att först kreditera sitt eget konto med pengar det har skapat ex nihilo (”ur ingenting”). Det köper sedan finansiella tillgångar, inklusive statsobligationer och företagsobligationer, från banker och andra finansinstitut i en process som kallas öppen marknadstransaktioner.,
inköpen, genom kontoinlåning, ger bankerna de överflödiga reserver som krävs för att de ska skapa nya pengar genom processen med insättningsmultiplikation från ökad utlåning i det delade reservbanksystemet.
ökningen av penningmängden stimulerar därmed ekonomin. Riskerna inkluderar att politiken är effektivare än avsedd, att sporra hyperinflation eller risken att inte vara tillräckligt effektiv, om bankerna väljer att helt enkelt få extra pengar för att öka sina kapitalreserver i ett klimat av ökande standard i sin nuvarande låneportfölj.,
(Source – Business Insider)
priset på Thin Air Money
vid denna tidpunkt kanske du tänker, Var fick Fed pengarna att köpa dessa tillgångar? Svaret på det är enkelt: det skapades ur tunn luft. Eller ex nihilo, om du vill använda Latin för att få det att låta mer officiellt.
i dessa moderna tider skapades inga faktiska papperspengar och utbyttes naturligtvis; bara några klick på ett datortangentbord. Och-voila! – miljarder och miljarder dollar skapas.,
det finns flera kritiska risker för att översvämma världen med uppfunna pengar. När vi förstår dem blir det tydligare hur Fed: s beslut att driva QE har lagt det i en låda, där dess tillgängliga alternativ blir färre och färre. Och det förklarar varför Fed fortsätter-och kommer att fortsätta tills det helt enkelt kan ” t-med sin aggressiva pengar utskrift.
i del II: varför du verkligen, verkligen behöver bry sig om konsekvenserna av QE, lägger vi ut dessa risker och identifierar de markörer du kan följa för att spåra dem., Vi beskriver sedan hur QE-processen är avsedd att devolve och konsekvenserna detta kommer att ha för din rikedom och välbefinnande.
för att klargöra vår situation lever vi genom det största och mest outlandiska monetära experimentet som någonsin utförts av människor på sig själva. Det här är extraordinära tider, och oavsett hur många gånger den vanliga pressen försöker övertyga dig om att en stigande aktiemarknad eller en rebounding bostadsmarknad innebär att vi återvänder till en sund ekonomisk balans, faller inte för det.,
Fed är i uncharted territorium, efter att ha skapat ett monster som det inte längre kan kontrollera. I processen blåser det nya tillgångsbubblor som gynnar dem med första tillgång till de nytryckta pengarna (banker och företag) på bekostnad av sparare, pensionärer och alla som utövar skattemässig försiktighet. Detta skapar naturligtvis en stor och växande ojämlikhet mellan topp 1-procenten och alla andra.,
När detta misadventure i penningpolitiken slutar, som både matematik och historia säger att det måste, blir det rörigt, okontrollerat och mycket smärtsamt för innehavare av nästan alla slags finansiella instrument där ute (aktier, obligationer, derivat etc.). Det är därför att förstå de grundläggande orsakerna och riskerna med QE är så viktigt för att identifiera de bästa skyddsrummen för att skydda köpkraften i din rikedom genom denna övergång.
Klicka här för att läsa del II i denna rapport (gratis sammanfattning; inskrivning krävs för full tillgång).