SEC Form 4 förklaras för nybörjare

ett av de bästa sätten att spåra hur ledningen känner om företaget de arbetar för är att titta på insider köpa eller sälja. Använda formulär 4 kan hjälpa dig att avgöra alla transaktioner som ledningen gör när det gäller deras aktieoptioner.

med ökningen av ersättning för förvaltning i vägen för aktieoptioner kan spårning av deras rörelser ge dig stor inblick i vilken ledning som tänker på företagets styrka eller svagheter.,

en anmärkning av försiktighet, inte alla insider köpa eller sälja är ett resultat av vissa åtgärder som vidtagits av ledningen; det kan också vara att chefen måste göra en stor betalning som att köpa ett hem eller betala för skolan för en av sina barn.

det är inte svårt att använda formulär 4 När du vet var du hittar dem och hur de läser rapporten. Till skillnad från 10-k, 10-q eller 8-K är formuläret 4 inte så välkänt men kan ge värdefulla insikter när du vet var du ska leta.

i dagens inlägg kommer vi att diskutera:

• Vad är en SEC-blankett 4
• vad utlöser en blankett 4-arkivering?,
• Vad betyder kod M på formulär 4?
• vad kan vi lära av en blankett 4-arkivering?

Ok, låt oss dyka in.

Vad är SEK Form 4?

från Investopedia:

”SEC Form 4: uttalande av förändringar i verkligt ägande är ett dokument som måste lämnas in till Securities and Exchange Commission (SEC) när det finns en väsentlig förändring i innehaven av företagsinsidenter. Insiders består av styrelseledamöter och tjänstemän i företaget, liksom alla aktieägare, som äger 10% eller mer av bolagets utestående lager., Formulären frågar om den rapporterande personens förhållande till företaget och om inköp och försäljning av sådana aktiepapper.

inlämningen av formulär 4 avser 16 A och 23 a i 1934 års Värdepappersbörslag samt 30 h och 38 § 1940 års Förvaltningsbolagslag. Utlämnande av information som krävs på formulär 4 är obligatoriskt och blir offentligt register vid inlämning.”

vad allt som säger oss är att när VD, CFO eller någon annan chef som äger mer än 10% av bolagets aktie köper eller säljer någon av sina aktier, måste det rapporteras på blankett 4.,

köp eller försäljning av aktierna kallas ofta insiderköp eller försäljning. Anledningen till att detta är en stor sak är insiders har en verklig förståelse för de interna förehavanden-på inne i företaget, och de kan ha information som skulle göra det möjligt för dem att dra nytta av denna information för sin egen vinst.

nyligen i kongressen har det skett en undersökning av insiderförsäljning av lager före Coronavirusutbrottet av vissa kommittéledamöter som kan ha haft information som skulle göra det möjligt för dem att tjäna orättvist jämfört med oss utan den informationen.,

den nedersta raden, SEC Form 4, skapades under den stora depressionen för att erbjuda ett visst skydd mot insiders av företag från orättvist dra nytta av den information de besitter.

det är en så stor sak att det finns straffrättsliga böter och påföljder för att inte rapportera sådana transaktioner, vilket framgår av den granskning som kongressledamöterna för närvarande står inför.

Så vad utlöser formuläret 4 arkivering, låt oss titta på det i nästa avsnitt.

vad utlöser en blankett 4-arkivering?,

formuläret 4 är ett tvåsidigt dokument som täcker alla köp-eller säljorder som förvaltar platser på den öppna marknaden, förutom alla utövande av aktieoptioner som vi nämnde tidigare.

Form 4s måste lämnas in av något FÖRETAG eller individ när det sker en förändring i innehav av företagsinsiders, dvs VD, CFO, COO och så vidare.

arkiveringen är relaterad till blanketterna 3 och 5, som båda omfattar ändringar av bolagsinnehav av insiders.

SEC kan använda dessa dokument, inklusive formuläret 4 som hänvisningar till andra myndigheter., Om dokumentet inte lämnas in inom två dagar efter transaktionerna kan det finnas straffrättsliga avgifter eller böter som bedöms.

sec använder formuläret 4 i alla utredningar eller tvister som involverar federala värdepapperslagar.

formulär 4 arkiveras på SEC.gov webbplats med EDGAR-systemet som vi känner och älskar från våra studier av finansiella rapporter som 10-k. Jag kommer inte att gå in i nitty-gritty för att lämna in ett formulär 4.för våra ändamål är det viktigare att kunna läsa formuläret och förstå dess mening.,

låt oss gå vidare till själva formuläret 4 själv och upptäcka vad det kan lära oss.

Vad betyder kod M på formulär 4?

nu när vi förstår vad ett formulär 4 är och hur de fungerar låt oss dyka in och utforska själva formen.

första frågan, Var hittar vi formuläret 4?

goda nyheter! Exakt samma plats som du går för att hitta de årliga och kvartalsvisa rapporterna på Edgar-webbplatsen via SEC., Istället för att leta efter en 10-k, skriver du in en ” 4 ” och sedan slå Sök och voila! En anteckning du behöver ändra radialratten mitt på sidan för att inkludera ägande, och sedan dyker formuläret 4 upp.

nu när vi vet var vi hittar vår form låt oss titta lite närmare på några av de viktigaste delarna av formuläret 4.

• avsnitt 1 – namn på ägaren av aktierna
• avsnitt 2 – företagsnamn och ticker symbol
• avsnitt 3 – transaktionsdatum
• avsnitt 5 – ägarens förhållande till företaget
• Tabell 1
  • titel på säkerhet, dvs.,, common stock
  • Transaktionsdatum
  • transaktionskod – mer om detta i ett ögonblick
  • antal aktier som köpts eller sålts
  • a eller d – medel som förvärvats eller avyttrats
  • det pris som betalats för transaktionen av aktier

Ok, låt oss bryta ner dem lite.

namnet är enkelt, liksom datumet för transaktionen. En sak att notera är den position som innehas av den person som köper eller säljer aktierna., Om du ser CFO köpa aktier hela tiden, det kan innebära att han tror på den ekonomiska styrkan i företaget.

den viktigaste delen av formulär 4 är tabellen som beskriver köp eller försäljning av lagren.

i tabellen kan du se vilken typ av säkerhet som hanteras. Exempel som du kan se inkluderar vanliga aktier, Konvertibla föredragna, anställda aktieoptioner. Ovanstående är de vanligaste Du kommer att se, men det kan finnas upp till 10 000 typer av värdepapper!, Oroa dig inte; de flesta Du kommer att stöta på kommer att vara vanliga lager, anställda aktieoptioner, och föredragna.

Du kommer också att märka att det listar antalet aktier som köpts eller sålts, liksom dollarbeloppet dessa transaktioner inträffade. De listar dem som förvärvade eller avyttrade, vilket innebär att köpa eller sälja.

det sista avsnittet, som kräver lite förklaring, är transaktionskoden. På formulär 4 från Netflix för Reed Hastings visas två typer av transaktionskoder listade, M och S.,

varje formulär 4 som arkiveras innehåller transaktioner som arkiveras, och formuläret använder transaktionskoder för att beskriva åtgärden som äger rum.

en bra utgångspunkt för att förstå transaktionskoderna och dechiffrera insiderhandel är att komma ihåg att P står för köp och S står till salu. Det är de vanligaste koderna du kommer att stöta på.

en annan kod som du kommer att stöta på är transaktionskoden M som står för utövande eller konvertering av derivatinstrument., Om det är ett ämne som intresserar dig, klicka på länken nedan för mer information om transaktionskoderna för derivatinstrument

Transaktionskoder för derivatinstrument

om vi tittar närmare på formuläret 4 från Netflix kan vi se annat än utövandet av derivaten; Reed Hastings sålde aktier i hans lager under den tid som anges på formuläret.

vad kan vi härleda från det? Det är ett ämne som vi kommer att ta itu med härnäst.

Vad lär du dig av att läsa ett formulär 4?,

den legendariska investeraren Peter Lynch of Fidelity Investments sa en gång:

”Insiders kan sälja sina aktier av ett antal skäl, men de köper dem för endast en: de tror att priset kommer att stiga.”

Peter Lynch, som var en troende i grundläggande analys och förståelse av företaget och vad det gör och säljer helt innan du köper. Han kände det som en grupp, vem känner till ett företags produkt, ledning och eventuella framtidsutsikter bättre än företagets ledare?,

investerare kan dra nytta av insiderkunskap lagligt genom att följa offentliga databaser som spårar insiderköp eller försäljning.

en av mina fokuspunkter på min lagerchecklista studerar ledningen, och Warren Buffett diskuterar sina tankar om ledningen flera gånger genom sina brev till aktieägarna.

och vilket bättre sätt att utvärdera ledningen än att studera sina åtgärder när det gäller deras ägande av det företag de arbetar för?

många investerare betraktar spårning insiderhandel som en integrerad del av deras företagsanalys.,

Varför köper eller säljer sina aktier en stor sak?

i allmänhet illustrerar insiderköp ledningens förtroende för sitt företag. Köp av aktier anses vara ett haussefullt tecken eller ett tecken på att de känner att priset på företaget kommer att stiga på kort sikt.

på baksidan anses försäljningen vara ett mer bearish tecken på att ledningen avlastar sina aktier innan priset på företaget faller.

studier har visat att vara på toppen av insidertransaktioner är lönsamma för investerare, eftersom insiders tenderar att slå marknaden, som man kan förvänta sig.,

studierna har visat att oddsen till förmån för mer insiderköp efter mer insiderköp är mer än tre gånger större än oddsen för ett köp följt av en försäljning.

det finns några allmänna regler att följa när du spårar insiderhandel:

• insiderköp är mycket viktigare än insiderförsäljning. Som jag nämnde kan tidigare insiderförsäljning indikera behovet av kontanter för större inköp som fastigheter, finansiering av högskoleutbildning, betalning av skatter och så vidare., Den enda gången detta kan vara en röd flagga är om hela ledningsgruppen säljer stora volymer aktier.
• vem gör köp av aktier? De flesta av oss skulle anta att efter ordföranden, chief financial officer och vice presidenter skulle vara en no brainer, och de är korrekta. Men ignorera inte transaktioner som inträffar längre ner i livsmedelskedjan. Chefer närmare verksamheten i företaget köpa aktier skulle vara en stor förtroendeomröstning.,
• var uppmärksam på köpets storlek i förhållande till de totala innehaven; dessa inköp talar volymer om förtroendet för företaget. När en VD köper 250 000 aktier när han redan äger 500 000, är det en mycket bullish signal om du ser en lägre chef som äger 5000 aktier tredubbla sitt ägande till 15 000 aktier som är otroligt bullish.

det finns några allmänna grunder som du bör följa när du spårar insiderköp., Ledningens handlingar kommer att tala volymer om förtroendet för företaget, och det finns inget bättre sätt att observera beteendet hos ledningsgruppen i ditt företag än deras aktieägandeverksamhet.

grunderna för att spåra insiderköp:

• storleken på handeln är viktig. Dollarvärdet för en köpare kan vara mycket signifikant. Om Bill Gates köper några aktier inte så stor av en affär,men om den regionala vicepresidenten spenderar ett års lön på att köpa aktier uppmärksamma!,
• typen av transaktion är viktig; köp är mycket viktigare än att sälja aktier. Försäljningen av aktier indikerar en kassaflödesemission för säljaren; de behöver kontanter för en stor transaktion, och likvidation av sina aktier är lättare än att ta ut ett lån.
• var uppmärksam på antalet insiders som köper eller säljer; det bästa scenariot är att hitta en situation som inkluderar två eller flera insiders som köper aktier under en komprimerad period.,
• det pris som betalas för transaktionen är viktigt, eftersom du förväntar dig att insiders skulle köpa när priset var lågt och sälja när priset var högt. Var uppmärksam på när transaktionerna inträffade och till vilket pris Det såldes; om priset skiljer sig avsevärt från det aktuella priset, vänta sedan på mer insiderköp för att bekräfta beteendet.
• Insiders tenderar att vara tidigt i sina transaktioner, särskilt när det gäller att köpa aktier.

Ok, nu när vi vet hur man läser ett formulär 4 och har några allmänna regler om hur man spårar transaktionerna., Var hittar vi uppgifterna för att följa dessa transaktioner?

Var ska man spåra Form 4-transaktioner?

det finns flera webbplatser som erbjuder möjligheten att spåra insider aktivitet av något företag de följer:

• Forbes
• Finviz
• Gurufocus
• Insidertrading.org
• j3sg

alla ovanstående webbplatser ger fri tillgång till sökning efter olika företag och deras insiderverksamhet.

en annan möjlighet att spåra eventuella finansiella formulär som lämnats in av ditt företag är att registrera dig för RSS-varningar på SEC.gov webbplats., Det finns en radiell urtavla som låter dig registrera dig för varningar till ditt flöde för alla företag som du följer. Som en sidoanteckning är detta ett bra sätt att vara medveten om när ditt företag skickar in en 10-k, 10-q eller 8-k också.

slutliga tankar

formuläret 4 är en enkel arkivering som gör det möjligt för den genomsnittliga investeraren att få insikt i aktietransaktioner i förvaltningen av ett offentligt företag som de följer.,

att använda formuläret till din fördel för att hitta företag som ledningen har förtroende för tillräckligt för att investera sina egna pengar tillbaka till företaget är en extremt bullish signal.

det finns en hel sektor av investeringsgemenskapen som spårar dessa transaktioner ganska nära, och det är en viktig faktor i deras analys av företag.

När jag tittar på att köpa ett företag, är en av kryssrutorna jag har på min lista för utseende och se om någon insiders för närvarande köper aktier eller säljer aktier. Att bedöma förvaltningen är svårt, särskilt utan direkt tillgång., Med hjälp av formuläret 4 ger en liten inblick i vad ledningen tycker om företagets framtidsutsikter.

det kommer att avsluta vår diskussion om formulär 4 idag.

som alltid, tack för att du tar dig tid ur din dag för att läsa det här inlägget. Jag hoppas att du hittar något värde som du kan använda på din investering resa.

om jag kan få ytterligare hjälp, tveka inte att kontakta oss.

tills nästa gång.

var försiktig och håll dig säker där ute,

Dave

---