agentschap MBS aankoop

Wat is agentschap MBS aankoop?

Agency MBS purchase is de aankoop van door de overheid gesponsorde effecten (GSE) zoals Fannie Mae, Freddie Mac en Ginnie Mae, waarvan de laatste een volledige overheidsonderneming is. De term wordt het meest gebruikt in verwijzing naar de Amerikaanse Federal Reserve ‘ s (Fed) $1,25 biljoen programma voor de aankoop van Agentschap MBS, die begon op Jan. 5, 2009, en werd voltooid op 31 maart 2010, om de gevolgen van de financiële crisis 2007-2008 te verzachten.,

het programma werd herstart op 15 maart 2020 tijdens de covid-19-crisis.

Understanding Agency MBS Purchase

Het is gebruikelijk dat banken een groot percentage van hun actieve hypotheken verkopen aan deelnemers op de secundaire hypotheekmarkt, waaronder institutionele beleggers, particuliere ondernemingen en overheids-en semi-overheidsentiteiten. Deze deelnemers kopen hypotheken van banken en verpakken ze vervolgens in pools—een proces dat bekend staat als securitisatie—om financiële effecten te creëren die in de open markt aan beleggers kunnen worden verkocht.,

elke pool vormt een effect dat bekend staat als een MBS (mortgage-backed security), dat een belang in de pool van hypotheken vertegenwoordigt. Net als obligaties, MBS coupon betalingen aan beleggers. Een agentschap MBS is een MBS uitgegeven door een van de drie quasi-overheidsinstellingen: de Government National Mortgage Association (GNMA of Ginnie Mae), de Federal National Mortgage Association (FNMA of Fannie Mae), en de Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).,

agentschap MBS-aankopen worden uitgevoerd door de Open Market Trading Desk van de New York Fed, zoals goedgekeurd door het Federal Open Market Committee (FOMC). Het agentschap MBS effecten worden gekocht in hun portefeuille, De System Open Market Account (SOMA). De hoofdbetalingen die van deze holdings worden ontvangen worden opnieuw geïnvesteerd door de trading desk in nieuw uitgegeven MBS-effecten die door Fannie Mae, Freddie Mac, of Ginnie Mae worden gesteund. Aankopen van Agentschap MBS verhogen de hoeveelheid reservesaldi in het banksysteem.,hoewel deze agentschappen allemaal begonnen als door de overheid gesteunde operaties, werden Fannie Mae en Freddie Mac beiden vervolgens geprivatiseerd. Als gevolg hiervan werden hun MBS (en andere verplichtingen) vóór 2008 expliciet niet gegarandeerd door de Amerikaanse Schatkist, en voldeden zij dus niet aan de criteria van de Fed om beleenbare activa te zijn om op haar balans te kopen en aan te houden.,

geschiedenis van de aankoop door het Agentschap van MBS

de Grote Recessie

na de kredietcrisis die in 2007 begon, trachtte de FOMC het banksysteem te ondersteunen en de kredietvoorwaarden voor kredietnemers te versoepelen door een reeks nieuwe, onconventionele monetaire beleidsmaatregelen te nemen. Deze omvatten kwantitatieve versoepeling( QE), om het financiële systeem te overspoelen met nieuwe liquiditeit, en gerichte kredietfaciliteiten, om de prijzen van specifieke activaklassen te ondersteunen en het vermogen van specifieke soorten instellingen om fondsen aan te trekken.

De Fed ” s $1.,25 biljoen agentschap MBS aankoop programma diende beide doeleinden. Het vormde een belangrijk deel van het QE-beleid van de Fed, met een massale injectie van nieuwe bankreserves om de MBS te kopen, en gerichte steun voor de GSE ‘ s zelf en de prijzen van hun uitgegeven effecten.

Dit beleid werd uitgevoerd in overleg met de VS., Treasury ‘ s Troubled Asset Relief Program (TARP) om banken en andere houders van MBS die in waarde waren gedaald te midden van de golf van hypotheek wanbetalingen tijdens de crisis, en de directe bailout van Fanny Mae en Freddie Mac, beide gestart in de herfst van 2008. Het conservatorschap van de Treasury van de GSEs betekende dat hun effecten nu de expliciete steun van de Treasury hadden, waardoor de Fed ze onder haar normale prudentiële regels kon kopen.,

financiële instellingen (Fi ‘ s) konden toen leningen en andere betalingen die onder TARP waren aangegaan, terugbetalen door agentschap MBS aan de Fed te verkopen tegen prijzen die boven de marktprijzen lagen. In feite betekende dit dat de Fed ‘ s aankoop van $1,25 biljoen in Agentschap MBS ook de indirecte monetisatie van de uitgaven van de Schatkist onder TARP en de GSE bailout vertegenwoordigde.

COVID-19

in 2020 hebben beleidsmakers opnieuw actie ondernomen als reactie op de financiële en economische chaos die werd veroorzaakt door wijdverbreide afschermingsbevelen van de overheid tijdens de uitbraak van COVID-19.,

de Fed heeft veel van de financiële bailoutmaatregelen die zij tijdens de financiële crisis van 2008 had ingevoerd, nieuw leven ingeblazen, waaronder QE, speciale kredietfaciliteiten en aankopen van MBS door agentschappen. Op 23 Maart 2020 kondigde de centrale bank haar voornemen aan om onbeperkte hoeveelheden Treasury-en agency-effecten te kopen om haar QE-programma te ondersteunen.

voordelen van MBS-aankoop van het Agentschap

Het doel van het MBS-aankoopprogramma van het Agentschap is steun te verlenen aan de hypotheek-en huizenmarkten en betere omstandigheden op de financiële markten te bevorderen., Toen de Fed begon met deze aankopen in Jan. 2009, de VS en de wereldwijde aandelenmarkten werden de handel op meerjarige dieptepunten te midden van een intense kredietcrisis, en er was wijdverspreide bezorgdheid over de wereldeconomie op weg naar een depressie.

Het doel was de lange rente te verlagen. Wanneer een entiteit een aanzienlijke hoeveelheid obligaties op de markt koopt, verhoogt zij de prijs van de obligaties. Obligatieprijzen en hun rendement / rente hebben een omgekeerde relatie. Dus als de prijs omhoog gaat, zal de rente dalen., Lagere rentetarieven stimuleren de economie omdat het lenen goedkoper maakt.

uiteindelijk bleek het MBS-aankoopprogramma een belangrijke rol te spelen bij het bieden van prijsondersteuning en het wegnemen van de paniek die veel marktdeelnemers had gegrepen. Tegen de tijd dat de Fed het aankoopprogramma in maart 2010 voltooide, was de s&P 500 aanzienlijk gestegen en waren de mondiale aandelenmarkten al meer dan een jaar in volle rallymodus, wat wellicht de meest optimistische verwachtingen van de Fed overtrof.,

---