Debt-Service Coverage Ratio (DSCR)

sommige berekeningen omvatten niet-operationele inkomsten in EBIT. Als een kredietverstrekker of investeerder die de kredietwaardigheid van verschillende bedrijven vergelijkt-of een manager die verschillende jaren of kwartalen vergelijkt —is het belangrijk om consistente criteria toe te passen bij het berekenen van DSCR. Als kredietnemer is het belangrijk te beseffen dat kredietverstrekkers DSCR op enigszins verschillende manieren kunnen berekenen.,

totale schulddienst verwijst naar lopende schuldverplichtingen, d.w.z. rente, hoofdsom, zinkende fondsen en leasebetalingen die in het komende jaar verschuldigd zijn. Op de balans zal dit de kortlopende schuld en het huidige gedeelte van de langlopende schuld omvatten.

inkomstenbelastingen compliceren DSCR-berekeningen omdat rentebetalingen fiscaal aftrekbaar zijn, terwijl aflossing van de hoofdsom niet aftrekbaar is., Een nauwkeurigere manier om de totale schulddienst te berekenen is daarom het volgende te berekenen:

DSCR berekenen met Excel

om een dynamische DSCR-formule in Excel te maken, kunt u niet eenvoudig een vergelijking uitvoeren die het nettobedrijfsresultaat verdeelt door schulddienst. In plaats daarvan zou je Titel twee opeenvolgende cellen, zoals A2 en A3, “netto bedrijfsresultaat” en ” schuld Service.”Dan, naast die cellen, in B2 en B3, zou u de respectieve cijfers uit de winst-en verliesrekening te plaatsen.,

voer In een afzonderlijke cel een formule in voor DSCR die de B2-en B3-cellen gebruikt in plaats van de werkelijke numerieke waarden (bijvoorbeeld B2 / B3).

zelfs voor een berekening die zo eenvoudig is, is het het beste om een dynamische formule te gebruiken die automatisch kan worden aangepast en herberekend. Een van de belangrijkste redenen om DSCR te berekenen is om het te vergelijken met andere bedrijven in de industrie, en deze vergelijkingen zijn gemakkelijker te draaien als je gewoon de nummers kunt aansluiten.

wat vertelt DSCR u?

kredietverstrekkers zullen routinematig de DSCR van een kredietnemer beoordelen alvorens een lening te verstrekken., Een DSCR van minder dan 1 betekent een negatieve cashflow, wat betekent dat de kredietnemer niet in staat zal zijn lopende schuldverplichtingen te dekken of te betalen zonder gebruik te maken van externe bronnen— in wezen meer lenen.

bijvoorbeeld, een DSCR van .95 betekent dat er slechts voldoende netto bedrijfsopbrengsten zijn om 95% van de jaarlijkse schuldbetalingen te dekken. In de context van personal finance, zou dit betekenen dat de lener zou moeten graven in hun persoonlijke middelen elke maand om het project drijvende te houden., Over het algemeen fronsen kredietverstrekkers negatieve cashflow, maar sommigen laten het toe als de lener sterke middelen heeft naast hun inkomen.

indien de dekkingsgraad van de schuldendienst te dicht bij 1 ligt, bijvoorbeeld 1.1, is de entiteit kwetsbaar en kan een geringe daling van de kasstroom ertoe leiden dat de entiteit haar schuld niet kan aflossen. Kredietverstrekkers kunnen in sommige gevallen verlangen dat de kredietnemer een bepaald minimum-DSCR handhaaft zolang de lening uitstaande is. In sommige overeenkomsten wordt een kredietnemer die onder dat minimum valt, geacht in gebreke te zijn., Een DSCR groter dan 1 betekent doorgaans dat de entiteit—of het nu een individu, bedrijf of overheid is—voldoende inkomsten heeft om haar lopende schuldverplichtingen te voldoen.

De minimale DSCR die een kredietgever zal vragen, kan afhangen van macro-economische omstandigheden. Als de economie groeit, is krediet gemakkelijker beschikbaar, en kredietverstrekkers kunnen meer vergevingsgezind van lagere ratio ‘ s. De neiging om leningen te verstrekken aan minder gekwalificeerde kredietnemers kan op zijn beurt de stabiliteit van de economie beïnvloeden, zoals het geval was in de aanloop naar de financiële crisis van 2008., Subprime leners waren in staat om krediet te verkrijgen, met name hypotheken, met weinig controle. Toen deze leners massaal in gebreke raakten, stortten de financiële instellingen die hen hadden gefinancierd in elkaar.

Real World voorbeeld

stel dat een vastgoedontwikkelaar op zoek is naar een hypothecaire lening bij een lokale bank. De kredietgever zal de DSCR willen berekenen om het vermogen van de ontwikkelaar te bepalen om te lenen en af te betalen hun lening als de huurwoningen die ze bouwen inkomsten genereren.,

de ontwikkelaar geeft aan dat het netto bedrijfsresultaat $2.150.000 per jaar zal bedragen, en de kredietgever merkt op dat de schuldservice $350.000 per jaar zal bedragen. De DSCR wordt berekend als 6,14 x, wat betekent dat de kredietnemer zijn schuldendienst meer dan zes keer kan dekken gezien zijn bedrijfsinkomsten.

DSCR=$2,150,000$350,000=6,14\begin{aligned} & \ text{DSCR} = \ frac{ \$2,150,000 }{ \$350,000 } = 6.14 \\ \end{aligned}DSCR= $ 350,000$2,150,000=6,14

rentedragende ratio vs., DSCR

de rentedekkingsratio geeft het aantal keren aan dat het bedrijfsresultaat van een onderneming de rente dekt die zij over alle schulden moet betalen gedurende een bepaalde periode. Dit wordt uitgedrukt als een verhouding en wordt meestal berekend op jaarbasis.

om de rentedekkingsratio te berekenen, deelt u de EBIT voor de vastgestelde periode gewoon door de totale rentebetalingen die voor diezelfde periode verschuldigd zijn., Het EBIT, vaak netto bedrijfsresultaat of bedrijfsresultaat genoemd, wordt berekend door overhead en bedrijfskosten, zoals huur, kosten van goederen, vracht, lonen en nutsvoorzieningen, af te trekken van de inkomsten. Dit aantal weerspiegelt het bedrag van contant geld beschikbaar na aftrek van alle kosten die nodig zijn om het bedrijf draaiende te houden.

hoe hoger de verhouding tussen EBIT en rentebetalingen, hoe financieel stabieler de onderneming. Deze maatstaf houdt alleen rekening met rentebetalingen en niet met betalingen op hoofdschuldsaldi die door kredietverstrekkers kunnen worden verlangd.,

de dekkingsgraad van de schuldendienst is iets vollediger. Deze maatstaf beoordeelt het vermogen van een bedrijf om te voldoen aan zijn minimale hoofdsom en rentebetalingen, met inbegrip van zinken fonds betalingen, voor een bepaalde periode. Om DSCR te berekenen, wordt EBIT gedeeld door het totale bedrag van de hoofdsom en rentebetalingen die voor een bepaalde periode nodig zijn om netto bedrijfsopbrengsten te verkrijgen. De DSCR is een iets robuustere indicator van de financiële draagkracht van een onderneming, omdat hiermee naast de rente ook rekening wordt gehouden met hoofdsombetalingen.,

in beide gevallen genereert een onderneming met een dekkingsgraad van de schuldendienst van minder dan 1,00 niet voldoende inkomsten om haar minimale schuldenlasten te dekken. In termen van business management of Investeringen, dit is een riskante vooruitzicht, omdat zelfs een korte periode van lager dan het gemiddelde inkomen kan een ramp betekenen.

bijzondere overwegingen

een beperking van de rentedragende ratio is dat zij niet uitdrukkelijk rekening houdt met het vermogen van de onderneming om haar schulden af te lossen., De meeste langlopende schuld emissies bevatten voorzieningen voor aflossing met dollar bedragen betrokken vergelijkbaar met de rente eis, en het niet voldoen aan de zinkende fonds eis is een daad van verzuim die de onderneming in faillissement kan dwingen. Een ratio die probeert de terugbetalingscapaciteit van een onderneming te meten, is De ratio van de dekking van vaste kosten.

Veelgestelde vragen

hoe berekent u de Debt Service Coverage Ratio (DSCR)?

de DSCR wordt berekend door het nettobedrijfsresultaat te nemen en te delen door de totale schulddienst., Bijvoorbeeld, als een bedrijf heeft netto bedrijfsresultaat van $ 100.000 en een totale schuld service van $ 60.000,de DSCR zou ongeveer 1,67. Belangrijk is dat de totale schulddienst zowel de rente op de lening als de hoofdsombetalingen omvat. Uit het oogpunt van de kredietgever zijn hogere DSCR ‘ s te verkiezen omdat zij erop wijzen dat de kredietnemer over voldoende financiële middelen beschikt om zijn lening terug te betalen.

Waarom is de DSCR belangrijk?

DSCR ‘ s zijn een veelgebruikte maatstaf bij het onderhandelen over leningcontracten tussen bedrijven en banken., Een bedrijf dat een kredietlijn aanvraagt, kan bijvoorbeeld verplicht zijn ervoor te zorgen dat zijn DSCR niet onder 1,25 daalt. Als dit het geval is, kan worden vastgesteld dat de kredietnemer in gebreke is gebleven op de lening, waardoor de bank het recht heeft om de schuld op te roepen of andere corrigerende maatregelen te nemen. Naast het helpen van banken bij het beheren van hun risico ‘s, kunnen DSCR’ s ook analisten en beleggers helpen bij het analyseren van de financiële kracht van een bedrijf.

Wat is een goede DSCR?

wat telt als een” goede ” DSCR zal afhangen van de industrie, concurrenten en groeifase van het bedrijf., Bijvoorbeeld, een kleiner bedrijf dat is net begonnen met het genereren van cashflow zou kunnen worden geconfronteerd met lagere DSCR verwachtingen in vergelijking met een volwassen bedrijf dat al goed is gevestigd. Als algemene regel wordt een DSCR boven 1,25 echter vaak als “sterk” beschouwd, terwijl ratio ‘ s Onder 1,00 erop kunnen wijzen dat het bedrijf in financiële moeilijkheden verkeert.,

---