ETF’ s vs beleggingsfondsen
Exchange-traded funds (ETF ‘ s) en beleggingsfondsen zijn twee verschillende beleggingsproducten die men kan gebruiken om een gediversifieerde portefeuille van aandelen, obligaties of andere activa aan te houden. In het Bogleheads-forum wordt regelmatig gediscussieerd over de relatieve verdiensten van elk van deze groepen. Hieronder volgt een vergelijking geordend naar de verschillende factoren, in de ruwe volgorde van belang.,
over het geheel genomen is er geen duidelijke winnaar: het is aan elke investeerder om na te denken over de afwegingen, zoals gebruiksgemak Versus intraday-verhandelbaarheid, en hoe ze toepasbaar zijn op hun situatie en doelen.
de keuze is misschien niet erg belangrijk: het contrast dat in de media en literatuur wordt gepresenteerd, is meestal tussen ETF-investeringen en traditionele, dure, actieve beleggingsfondsen, die ETF ‘ s gemakkelijk winnen op de kosten. Als, aan de andere kant, de fondsen in kwestie zijn allemaal low-cost index fondsen, dan is een investeerder waarschijnlijk prima hoe dan ook.,
Expense ratio ‘s
Expense ratio’ s (ers) zijn de jaarlijkse beheerskosten die doorlopend worden betaald. Omdat ze het rendement van beleggers verminderen, behoren ERs tot de belangrijkste factoren voor langetermijnprestaties.
ETF ‘ s hebben over het algemeen de laagste ers beschikbaar voor kleine beleggers.
De kosten van beleggingsfondsen kunnen iets hoger zijn, met uitzondering van Vanguard Admiral funds die hetzelfde of iets hoger zijn dan hun ETF ‘ s. De verschillende vergoedingen van actieve beleggingsfondsen kunnen veel hoger zijn, soms schandalig; zie beleggingsfondsen en vergoedingen voor meer details.,
voorbeelden:
voordeel: ETFs of gelijkspel.
handelskosten
Dit zijn kosten die eenmaal worden betaald voor elke transactie, of het nu een verkoop of een aankoop betreft. Ze zijn het belangrijkst voor kleinere portefeuilles en / of frequente beleggingen.
ETF ‘ s kunnen een kleine makelaarscommissie krijgen, dezelfde als voor aandelen, meestal in de $5 – $10-reeks. De meeste Makelaardij huizen hebben in-house of” favored ” ETF ‘ s die kunnen worden verhandeld zonder commissie.
ETF ‘ s hebben ook een boete van bied/laat spreads in de markt, meestal in de 0,01% – 0.,1% range (variërend met fondsgrootte en populariteit) en een premie/korting op netto asset value (NAV) die kan variëren van verwaarloosbaar tot zeer significant. In sommige illiquide sectoren, zoals gemeentelijke obligaties, kunnen aanhoudende kortingen van de ETF een belegger ervan weerhouden gedurende een langere periode tegen een eerlijke prijs te verkopen.
beleggingsfondsen worden vaker gekocht bij hun oorspronkelijke onderneming, waar zij geen provisie krijgen. Wanneer gekocht bij een andere makelaardij, kosten kunnen veel hoger zijn, bijvoorbeeld $ 50 / transactie; echter, nul vergoeding regelingen zijn nog meer verspreid dan met ETF ‘ s., Het is zeer belangrijk om ofwel de rekening locatie of het fonds te selecteren om te voorkomen dat de grote transactiekosten.
beleggingsfondsen handelen altijd op NAV en zijn niet onderworpen aan bied – /laatspreads of premium/kortingen.
voordeel: beleggingsfondsen, indien zij rechtstreeks van een fondsverschaffer worden gekocht of een makelaardij die het fonds in hun “geen transactiekosten” – selectie aanbiedt.
handelsfrequentie
Dit heeft betrekking op tijdsbeperkingen en het gebruikelijke gebruik van de twee soorten instrumenten.
ETF ‘ s kunnen op elk moment van de dag worden verhandeld, min of meer onmiddellijk., Het nadeel is een termijn van drie dagen waarbinnen de verkoopopbrengsten niet van de rekening kunnen worden verwijderd. Sommige Makelaarskantoren brengen vergoedingen in rekening wanneer ETF ‘ s die zij normaal provisie-vrij aanbieden binnen een korte periode worden omgedraaid (bijvoorbeeld TD Ameritrade en Fidelity). Toch, ETF ‘ s zijn het voertuig van de keuze voor frequente handelaren.
beleggingsfondsen kunnen alleen aan het einde van de dag worden gekocht. De afwikkelingstijd is echter korter: één dag of zelfs onmiddellijk door het routeren van de verkoop gaat over naar een externe rekening.,
De meeste beleggingsfondsen hebben ook extra vergoedingen of beperkingen voor heen-en-weer transacties met een tussenperiode van minder dan een paar maanden. Vanguard zal bijvoorbeeld aankopen in de meeste fondsen gedurende 30 dagen na een verkoop beperken, zie Frequent trading policy voor het beleid en tijdelijke oplossingen. Andere fondsen brengen een aflossingsvergoeding in rekening voor aandelen die minder dan 90 dagen worden gehouden. Door deze beperkingen zijn beleggingsfondsen alleen geschikt voor langetermijnbelangen.
voordeel: ETF ‘ s zijn over het algemeen flexibeler.,
belastingefficiëntie
fondsen van beide soorten verdelen soms vermogenswinst als gevolg van handelsactiviteiten, wat ongewenst is in een belastbare rekening (tenminste voor aandelen). Voor meer informatie, zie fiscale efficiëntie van aandelen.
ETF ‘ s hebben een inherent voordeel op het gebied van belastingefficiëntie als gevolg van hun terugbetalingsproces voor aandelen (zie ETF-belastingen). Andere zaken gelijk, kan van een ETF worden verwacht dat ze minder vermogenswinst uitdeelt dan het equivalent van het onderlinge fonds, vaak helemaal geen.
beleggingsfondsen kunnen vermogenswinst slechts zelden op dezelfde manier elimineren., De uitzondering is de dual-share fund-structuur van Vanguard, waardoor hun indexfondsen net zo fiscaal efficiënt kunnen zijn als ETF ‘ s. Bovendien hebben indexfondsen in het algemeen een zeer lage omzet, waardoor de omvang van het probleem wordt beperkt.
voordeel: ETFs, of gelijkspel als Vanguard.
Trading mechanics
Dit verwijst naar hoe eenvoudig het is om transacties te verrichten tussen beide soorten fondsen.
ETF ‘ s hebben meer aandacht nodig, omdat de bied-en laatspread en premie/disconteringsfactoren die in de handelskosten worden vermeld, zeer ongunstig kunnen uitvallen voor korte intervallen., Bijvoorbeeld, men wordt geadviseerd om limietorders te gebruiken in plaats van marktorders. Aan de andere kant, ETF ‘ s bieden meer geavanceerde orderopties zoals lange termijn stop-loss orders (waarvan de waarde is nogal discutabel). ETF ‘ s maken het ook mogelijk om direct gebruik te maken van gedekte opties.
automatische beleggingen kunnen problematisch zijn met ETF ‘ s; Dit omvat zaken als dividendherbelegging en maandelijkse stortingen of opnames. Zelfs wanneer de makelaar deze functionaliteit gratis biedt, is de uitvoeringsprijs mogelijk niet gunstig voor de belegger.
bovendien gaat het bij het kopen van ETF ‘ s meestal om het berekenen van het aantal aandelen.,
beleggingsfondsen kunnen worden gekocht en verkocht in een enkele, wrijvingsloze transactie, net als het overmaken van de ene bankrekening naar de andere. Ze zijn veel meer geschikt voor automatische investeringen van alle soorten.
voordeel: beleggingsfondsen, voor de meeste beleggers.
beschikbaarheid en portabiliteit
toegang tot de twee soorten instrumenten kan sterk variëren tussen rekeningen. Voor belastbare investeringen kan dit een belangrijke factor zijn als men van plan is om activa in de toekomst te verplaatsen zonder dat er een belastbaar feit ontstaat.,
ETF ’s zijn over het algemeen een alles-of-geen voorstel: een makelaardij zal toegang bieden tot alle ETF’ s in de markt. Wanneer een makelaarsoptie niet beschikbaar is (bijvoorbeeld in pensioenrekeningen), kunnen geen ETF ‘ s worden aangeschaft.
Het is over het algemeen gemakkelijker om donaties van ETF ‘ s in natura te doen, omdat de makelaardij van het goede doel deze altijd moet kunnen afhandelen.
beleggingsfondsen zijn doorgaans beperkter; Schwab kan bijvoorbeeld gemakkelijk en gratis toegang bieden tot Schwab-fondsen, maar maken Vanguard-fondsen duur of helemaal niet beschikbaar (zoals Admiral shares)., Liefdadigheidsinstellingen en andere makelaars kunnen een bepaald beleggingsfonds niet in natura ontvangen.
Vanguard-indexfondsen bieden echter een ETF-conversieoptie die dit probleem oplost voor activa die bij Vanguard worden aangehouden.
voordeel: ETFs.
Intraday pricing
ETF ‘ s hebben prijs-en gerelateerde indicatoren (zoals rendement) voortdurend bijgewerkt gedurende de hele handelsdag. Dit betekent dat het ‘ s gemakkelijker om nauwkeurige beslissingen te nemen over rebalancing en belasting verlies oogsten, bijvoorbeeld., Echter, wanneer de markt is gesloten de prijs is net zo ondoorzichtig; de volgende dag ‘ s opening prijs (waartegen een marktorder zou worden uitgevoerd)zou kunnen omhoog of omlaag een willekeurig bedrag.
de prijzen van beleggingsfondsen worden pas bijgewerkt nadat de markt is gesloten, meestal om 16.00 uur EST. Een oplossing voor fondsen die nauw verbonden zijn met bepaalde ETF ‘ s is het extrapoleren van de prijs voor onderlinge fondsen uit de intraday-beweging van de ETF-prijs. Als precisie een doel is, is het het beste om de bestelling kort voor de markt in de buurt te plaatsen om de kans op marktverschuivingen tijdens de rest van de handelsdag te minimaliseren.,
voordeel: ETFs.
fractionele aandelen
veel Makelaarskantoren vereisen dat ETF ‘ s worden gekocht in volledige aandelenbedragen. Typisch, dit resulteert in kleine hoeveelheden contant geld overgebleven niet-geïnvesteerde, die een ergernis kan zijn. Wanneer je begint met een dollarbedrag, moet je het aantal aandelen berekenen dat ze kunnen kopen voordat je een bestelling plaatst.
sommige makelaars staan beleggers toe om fractionele ETF-aandelen te kopen. Houd er rekening mee dat als u besluit om uw account te verplaatsen naar een andere makelaar die geen fractionele aandelen ondersteunt, moet u mogelijk uw fractionele aandelen verkopen en een belasting betalen op de winst.,
beleggingsfondsen kunnen worden gekocht en aangehouden in elk fractioneel getal. De bestelling kan worden gespecificeerd als dollars of aantal aandelen, en er zijn geen overgebleven bedragen.
voordeel: onderlinge fondsen.
dekking
Dit verwijst naar de mogelijkheid om de gewenste activaklassen en strategieën in beide vormen te verkrijgen. Omdat het lastig kan zijn om geld tussen ETF ‘ s en beleggingsfondsen te verplaatsen, kan dekking een factor zijn, zelfs wanneer de initiële keuzes van een belegger even beschikbaar zijn.
ETF ‘ s bieden doorgaans de grootste selectie en granulariteit in passiefvorm., Er zijn bijvoorbeeld ETF ‘ s beschikbaar voor indexering in het Midden-Oosten, of de solaire sector, zonder overeenkomstige onderlinge fondsen.
beleggingsfondsen bieden meer strategieën, bijvoorbeeld actieve fondsen, balanced funds orgo-anywhere fondsen. Van deze, evenwichtige fondsen zijn de meest interessante voor passieve beleggers.
voordeel: hangt af van de doelstellingen van de belegger.
Vanguardfondsen
Vanguard-ETF ‘ s zijn gestructureerd als een andere aandelenklasse van een beleggingsfonds, zoals Admiral of Investor shares., Dit is een proces dat uniek is voor Vanguard en tot 2023 door een octrooi wordt beschermd, met twee belangrijke gevolgen voor de belegger van een beleggingsfonds: belastingefficiëntie: de aandelen in een beleggingsfonds profiteren van de vervreemding van vermogenswinst via aandelen van de ETF, waardoor Vooranguardfondsen met aandelencategorieën van de ETF even efficiënt zijn als een ETF.
het tweede punt is een argument om te beginnen met aandelen in beleggingsfondsen bij Vanguard, indien onzeker. Men kan altijd later naar de ETF converteren indien nodig.
om te weten te komen of een beleggingsfonds ETF-aandelen heeft, Ga naar de fondspagina op vanguard.com en kijk voor “Ook verkrijgbaar als ETF”. De meeste of alle indexfondsen hebben ETF-aandelen en profiteren van bovenstaande overwegingen., Merk op dat een paar obligatiefondsen niet in natura in hun ETF-aandelen kunnen worden omgezet, maar dat omzetting via een normale, belastbare transactie naar verwachting niet veel belastingen zal kosten vanwege de zeer beperkte vermogenswinst van dergelijke fondsen.
De Admiral-aandelen van Vanguard in indexfondsen hebben over het algemeen dezelfde of iets hogere kostenratio ‘ s als de ETF-aandelen, die zelf concurrerend geprijsd zijn op de ETF-markt. Daarom, als Admiral aandelen beschikbaar zijn en men voldoet aan het vereiste minimum (meestal $3.000), is er geen, of slechts een klein, voordeel voor het gebruik van ETF ‘ s.,
zie ook
- moet ik beleggingsfondsen of ETF ‘ s gebruiken? uit onze veelgestelde vragen over beleggen.
verder lezen
- de basisprincipes van ETFs: een inleiding voor de perplexed is Vanguard ‘ s inleiding tot het onderwerp.
- kiezen tussen ETF ’s en beleggingsfondsen: strategie, dan structuur is voorhoede’ s diepgaande blik.
- een betere Indexinvesteerder worden, een 50 minuten durende video die dieper ingaat op het debat over het ETF versus het indexfonds. Door Christine Benz van Morningstar.com 22 maart 2014.
- Best practices ” for ETF trading: Seven rules of the road, Vanguard Research, juni 2014.,
- Buying on the FACTS: Investors’ choices between ETF ‘ s and mutual funds, Vanguard Research, juni 2013.