Wat de beurs nu nodig heeft Is een goede correctie
rationeel kan het slechte nieuws allemaal weg worden verklaard. De aanval op het Capitool—het klinkt als een film van John Carpenter—kan vragen hebben opgeroepen over de staat van de Amerikaanse democratie, maar het deed niets om economische voorspellingen of inkomensverwachtingen te beïnvloeden. De democratische controle van het Congres is zo beperkt dat de handen van de wetgevers misschien gebonden zijn als het gaat om het maken van marktonvriendelijke veranderingen., En het banenverlies van December werd veroorzaakt door enorme dalingen in gastvrijheid en vrije tijd bijna volledig als gevolg van hernieuwde covid-19 lockdowns. Wanneer het coronavirus begint te verdwijnen, moeten die banen terugkeren.
natuurlijk heeft de voortdurende stijging van de markt weinig zin, behalve bij de meest optimistische prognoses. Ze beginnen met de vaccins, die mensen in staat moeten stellen om uit hun huizen en terug naar het kantoor op een bepaald moment in 2021., En als dat gebeurt, zou de economische groei moeten stijgen en de winst moeten herstellen, waardoor een dure markt—de S&P 500 nu handelt op 22,8 keer de 12-maands forward earnings-er veel redelijker uitzien.
maar wat als het weer aan het werk gaan een top voor de markt aangeeft? Het is niet zo vergezocht. Retail trading is piek tijdens lockdown omdat mensen hebben de twee dingen die ze nodig hebben om actief te gaan met de markt: tijd en geld. Ze zullen meer van het laatste krijgen als stimuluscontroles uitgaan—en misschien komen er nog meer., Dat betekent dat er meer geld om Tesla kopen (ticker: TSLA) – up 37% over een 11-daagse winning streak, zijn langste op record-en Bitcoin – die heeft opgedaan meer dan 250% in de afgelopen drie maanden en zelfs geschonden $40.000. “Het doet denken aan de dot-com-periode”, zegt Peter Andersen van Andersen Capital Management.
nieuwsbrief aanmelden
recensie & Preview
elke weekdag ‘ s avonds lichten we het volgende marktnieuws van de dag toe en leggen we uit wat er morgen waarschijnlijk toe zal doen.,
Abonneer nu
mensen zullen ook minder tijd hebben om te handelen zodra ze weer aan het werk kunnen, en het geld kan worden besteed aan restaurants, concerten en vakanties. “Als de markt weer open gaat en mensen hebben andere dingen te doen dan het spelen van de aandelenmarkt video game, misschien is dat wanneer een grote ommekeer in gebeurt,” schrijft Evercore isi strateeg Dennis DeBusschere, tongue planted stevig in Wang.
maar wat de markt ook verder drijft, het begint zorgelijk te worden., Bank of America ‘ s Bull & Bear indicator hit 7.1 deze afgelopen week, een stijging van 6.7 in midden December, en komt steeds dichter bij waar de indicator begint te Extreme bullishness signaleren.
Het is gedreven door een decennium van de Federal Reserve pompen geld in de economie, en technologische verstoring die ervoor heeft gezorgd dat delen van de markt steeds meer handel, legt Michael Hartnett, chief investment strateeg bij BofA. Gezien de waarderingen, de stijgende percentages en andere indicatoren moet een correctie plaatsvinden gedurende de eerste drie maanden van het jaar., Als dat niet het geval is, zou dat een goed teken zijn dat het schuim onhoudbaar is. “We zullen weten of het een zeepbel door einde-Q1,” Hartnett schrijft.
het is niet alsof de markt zich niet bewust is van de risico ‘ s, zowel aan de opwaartse als aan de neerwaartse kant. De volatiliteitsindex van de Cboe, of VIX, sloot de week op 21,56, boven het langetermijngemiddelde van ongeveer 20. En beleggers zijn nog meer bezorgd over de toekomst als VIX futures verstrijken afgelopen maart handel boven 25. “Opties markten zijn nog niet zelfgenoegzaam, zelfs als aandelen hoger marcheren,” schrijft Datatrek Research medeoprichter Nicholas Colas, wijzend op ” een klassieke muur van zorgen.,”
maar de zorgen van de markt zijn niet de dagelijkse zorgen van een mens, in het bijzonder een gekoesterd door het nieuws in Washington en Georgia. De markt lijkt zich zorgen te maken over tariefverhogingen. In de notulen van zijn December-vergadering zei de Fed dat het voldoende waarschuwing zou geven voordat het zijn obligatie-aankopen zou “afbouwen”, wat geweldig klinkt. Maar al snel, beleggers begonnen zich zorgen te maken over wanneer tapering zou eindigen-en rate hikes zou beginnen. Hoewel de Fed tot 2023 geen wandelingen had beloofd, zijn de verwachtingen al aan het verschuiven., Niet genoeg om een grote daling te veroorzaken, maar genoeg om de markt een beetje op te schudden op vrijdag.
Het doet je afvragen hoe lang voordat we in de rij staan “It’ s the Hard Knock Life.”
Schrijf naar Ben Levisohn op [email protected]